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Le secteur des produits chimiques est attrayant pour valoriser les investisseurs car il s'agit d'un secteur à forte intensité de capital qui peut devenir fortement sous-évalué au plus bas du cycle économique. De plus, les produits chimiques font partie intégrante de la vie moderne, de sorte que la demande pour eux rebondira toujours lorsque l'économie le fera. Certaines consommations de produits chimiques sont liées à des produits tels que les médicaments ou les produits de consommation courante pour lesquels la demande reste forte même pendant les cycles économiques faibles.

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Le secteur des produits chimiques comprend cinq composantes: produits de consommation, produits chimiques de base, produits chimiques de spécialité, produits chimiques agricoles et produits pharmaceutiques. Essentiellement, le rôle de l'industrie chimique est de prendre des éléments, des minéraux et des combustibles fossiles et de les convertir en composés qui sont des intrants pour les industries ci-dessus. La fabrication de produits chimiques est fortement corrélée à la croissance économique, et les commandes avancées de produits chimiques sont considérées comme un indicateur avancé de l'économie. De nombreux acteurs du marché utilisent le Baromètre des activités chimiques comme outil de synchronisation du marché.

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Ces facteurs contribuent à rendre l'industrie chimique attrayante pour les investisseurs axés sur la valeur. À certains égards, ce groupe a les meilleurs éléments d'une industrie cyclique et défensive. Les produits chimiques sont l'épine dorsale de nombreuses autres industries; sans eux, la plupart des facettes de la vie moderne ne seraient pas possibles. Les investisseurs n'ont pas besoin de craindre que ces produits deviennent obsolètes. Dans d'autres industries, la demande ne parvient parfois pas à revenir après une récession en raison de changements structurels.

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Cela simplifie la tâche des investisseurs, car ils ont simplement besoin d'identifier les sociétés qui survivront pendant les creux du cycle économique. Une fois que le cycle économique passe en mode croissance, la demande de produits chimiques revient immédiatement. Cependant, l'intensité capitalistique de l'industrie chimique, avec un endettement élevé et des coûts fixes massifs, signifie également que de longues périodes de faiblesse peuvent conduire à une menace potentielle de faillite, qui ne serait pas présente dans une industrie moins capitalistique. Pendant la Grande Récession, il y a eu des faillites dans des entreprises chimiques telles que LyondellBasell et Chemtura.

À mesure que le cycle économique mûrit, il entraîne des pressions inflationnistes croissantes. Cette inflation croissante est optimiste pour les entreprises chimiques, car elle conduit à une valorisation accrue des industries à forte intensité de capital. Les entreprises chimiques ont d'énormes installations de production. Dans un environnement inflationniste, il devient plus coûteux de les construire à partir de zéro, ce qui entraîne des fusions et des acquisitions. Dans un environnement déflationniste, les valorisations sont atteintes; il devient moins cher pour une entreprise qui cherche à étendre ses activités pour construire ses propres installations plutôt que d'en acheter une existante.

Par conséquent, les investisseurs axés sur la valeur sont attirés par l'industrie chimique, car cela conduit à des évaluations extrêmes en raison du cycle économique. Au cours du pic du cycle économique, les multiples augmentent parallèlement aux revenus et aux bénéfices. En bas, les multiples contrats en raison des pressions déflationnistes et des revenus s'affaiblissent avec l'économie. En outre, le risque de faillite est plus élevé dans les entreprises fortement endettées. Cela crée des extrêmes émotionnels qui conduisent à des points d'entrée attrayants pour les investisseurs de valeur.