D'abord, soyons clairs sur ce que nous entendons par fusion d'actions. Lorsqu'une fusion ou une acquisition est effectuée, l'entreprise acquéreuse peut payer de diverses façons les actifs qu'elle recevra. L'acquéreur peut payer directement les liquidités pour toutes les actions de la société cible, en payant à chaque actionnaire un montant déterminé pour chaque action. Ou, il peut fournir ses propres actions aux actionnaires de la société cible selon un ratio de conversion spécifié (c'est-à-dire pour chaque action de la société cible détenue par un actionnaire, l'actionnaire recevra X nombre d'actions de la société acquérante). Les acquisitions peuvent être faites avec un mélange d'espèces et d'actions, ou avec toute la compensation d'actions, ce que l'on appelle une fusion «stock-pour-stock». (Pour en savoir plus, voir Que signifie le terme «stock-pour-stock»? )
Lorsque la fusion est un stock-for-stock, la société acquéreuse propose simplement à l'entreprise cible le paiement d'un certain nombre de ses actions en échange de toutes les actions de la société cible. Si la société cible accepte l'offre (qui comprend un taux de conversion spécifique), la société absorbante émet essentiellement des certificats aux actionnaires de la société cible, leur permettant d'échanger leurs actions actuelles contre des droits d'acquérir un nombre proportionnel d'actions. L'entreprise acquérante émet essentiellement de nouvelles actions (en ajoutant à son nombre total d'actions en circulation) pour fournir des actions pour toutes les actions de l'entreprise cible qui sont converties.
Cette action entraîne bien entendu la dilution des capitaux propres actuels, car il y a maintenant plus d'actions en circulation pour la même société. Cependant, dans le même temps, l'entreprise acquérante obtient tous les actifs et passifs de l'entreprise cible, neutralisant ainsi approximativement les effets de la dilution. Si la fusion s'avérait bénéfique et fournissait une synergie suffisante, les actionnaires actuels profiteront à long terme de l'appréciation supplémentaire apportée par les actifs de la société cible.
Pour en savoir plus sur les fusions d'entreprises, consultez Le monde loufoque des fusions et acquisitions et Les bases des fusions et acquisitions .
Comment le financement par actions supplémentaire affecte-t-il les actionnaires existants?
Explique comment le financement par actions affecte les actionnaires existants. En émettant et en vendant des actions sur le marché libre, le financement par actions entraîne une dilution.
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D'Investopedia ont priorité sur les actifs d'une société en cas d'insolvabilité par rapport aux actionnaires ordinaires.
Qu'est-ce qu'une disposition à caractère évolutif et comment cela affecte-t-il les actionnaires?
Il est courant que les sociétés cotées en bourse fournissent plus que de simples rémunérations salariales régulières à leur direction et à leur personnel clé. Souvent, les conseils d'administration décident de fournir une rémunération spéciale au personnel clé, afin d'attirer et de retenir les meilleurs talents et d'aider à aligner les intérêts de la direction avec ceux des actionnaires. Une telle rémunération prend généralement la forme d'attributions d'options d'achat d'actions, dans le cadre