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Un appel couvert est une stratégie d'option que vous pouvez utiliser pour réduire le risque sur votre position longue sur un actif en écrivant des options d'achat sur le même actif. Les appels couverts peuvent être utilisés pour augmenter le revenu et couvrir le risque dans votre portefeuille. Lorsque vous utilisez une stratégie d'appel couvert, votre perte maximale et votre gain maximal sont limités.

Lors de la vente d'une option d'achat, vous êtes tenu de livrer des actions à l'acheteur s'il décide d'exercer son droit d'acheter l'option. Par exemple, supposons que vous vendiez un contrat d'option d'achat XYZ avec un prix d'exercice de 15 $, expirant la semaine prochaine. Si le prix de l'action ferme au-dessus de 15 $ à la date d'expiration, vous devrez livrer 100 actions de XYZ à l'acheteur de l'option.

Le montant maximum que vous pouvez perdre sur une position d'appel couverte est limité. Le montant maximum que vous pouvez perdre sur votre position longue est le prix payé pour l'actif. Si vous établissez une position d'achat couverte, votre perte maximale serait le prix d'achat d'actions moins la prime reçue pour la vente de l'option d'achat.

Par exemple, vous avez 100 actions à long dans la société TUV au prix de 10 $. Vous pensez que le stock va augmenter à 15 $ en six mois et vous êtes prêt à vendre le stock à 12 $. Supposons que vous vendiez une option d'achat TUV avec un prix d'exercice de 12 $, expirant dans six mois, pour 300 $ un contrat. Quelques heures avant l'expiration du contrat d'option d'achat, TUV annonce qu'elle fait faillite et que le prix de l'action est nul. Vous perdriez 1 000 $ sur votre position acheteur. Cependant, puisque vous avez reçu une prime de 300 $, votre perte est de 700 $ (1 000 $ - 300 $).