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Un appel couvert est une stratégie d'options où vous avez une position longue sur un actif et vendez des contrats d'options d'achat sur le même actif sous-jacent. Cette stratégie peut être utilisée pour générer des revenus dans votre portefeuille et pour réduire le risque dans une position longue.

Par exemple, supposons que vous ayez 300 actions à long dans la société LMN et que le cours de l'action se négocie à 30 $. Vous croyez que le cours de l'action augmentera à long terme, mais à court terme, vous ne pensez pas que le cours de l'action puisse dépasser 40 $. Supposons que vous utilisez la stratégie d'appel couvert et vendez trois contrats d'options d'achat LMN avec un prix d'exercice de 40 $, qui expirent la semaine prochaine, pour 100 $ un contrat. Vous recevez une prime, ou un revenu, de 300 $ pour prendre le risque de vendre des options. Si le prix de l'action reste inférieur à 40 $ à la date d'expiration, les contrats expireront sans valeur et vous aurez un bénéfice de 300 $ sur votre position d'achat à découvert.

Supposons que vous ayez 600 actions à long dans la société ABC et que le cours de l'action se négocie à 20 $. Vous n'aimez pas les perspectives à court terme sur votre position longue et voudriez compenser le risque dans la position. Vous pouvez couvrir votre position en vendant six contrats d'options d'achat. Supposons que vous vendiez six options d'achat ABC avec un prix d'exercice de 22 $, expirant dans trois mois, pour un contrat de 200 $. Si le cours de l'action se négocie à 19 $ à la date d'expiration, votre position boursière aurait perdu 600 $. Cependant, étant donné que le cours de l'action est inférieur à 22 USD, les appels expirent sans valeur. Vous auriez un profit de 1 200 $ dans votre position d'achat à découvert et une perte de 600 $ dans votre position acheteur.