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L'évaluation de la solvabilité d'un émetteur obligataire, malgré le nombre de transactions, est autant une forme d'art qu'une science. Tandis que des sociétés comme Moody's et A. M. Best rassemblent et analysent des montagnes de données, la notation elle-même se résume à l'avis éclairé d'un analyste ou d'un comité de notation.

Tout comme votre pointage de crédit individuel, les organisations qui évaluent les obligations examinent les actifs, les dettes, les revenus, les dépenses et les antécédents financiers d'un émetteur. En outre, une attention particulière est accordée à la fiabilité d'une entreprise pour rembourser les émissions obligataires précédentes dans les délais et dans leur intégralité.

Les principales agences de notation utilisent chacune une échelle de notation scolaire, avec une variation d'un «A +» indiquant la meilleure note. Dans le cas de Moody's, les notations vont de "Aaa" à "C". Typiquement, seules les obligations émises avec une notation «Baa» ou supérieure sont considérées comme «investment grade», ou appropriées pour des comptes et investisseurs plus conservateurs.

Les notations des obligations sont révisées tous les six à douze mois. Cependant, une obligation peut être révisée à tout moment si l'agence le juge nécessaire pour des raisons telles que: paiements manqués ou retardés aux investisseurs, émission de nouvelles obligations, modifications des fondamentaux financiers sous-jacents d'un émetteur ou autres développements économiques généraux.

Pour en savoir plus sur ce sujet, lisez le Débat sur les cotes de créances .

Ken Clark a répondu à cette question.