a:

Pour prendre des décisions appropriées en matière d'investissement obligataire, il est important de comprendre le concept des calculs de rendement que les obligations reçoivent. En tant qu'aspect important de l'investissement, les rendements obligataires sont le taux de rendement que vous recevez après l'achat d'une obligation et sont les mesures comptables qui vous permettent de comparer une obligation avec une autre. Deux calculs de rendement sont généralement évalués lorsqu'il s'agit de sélectionner des obligations remboursables par anticipation pour un portefeuille: rendement à l'échéance et rendement à l'appel.

Rendement à l'échéance

Le calcul du rendement à l'échéance d'une obligation vous fournit le rendement total que vous auriez reçu si l'obligation était détenue jusqu'à sa date d'échéance. Le rendement à l'échéance suppose que tous les paiements d'intérêt sont reçus à compter de la date d'achat jusqu'à ce que l'obligation arrive à échéance et que chaque paiement soit réinvesti au même taux que l'obligation initiale. Toutefois, vous pouvez utiliser le taux au comptant pour déterminer la valeur marchande d'un achat, car cette mesure prend en compte les fluctuations des taux d'intérêt. Le rendement à l'échéance est fondé sur le taux du coupon, la valeur nominale, le prix d'achat et l'année jusqu'à l'échéance, calculé comme suit:

Rendement à l'échéance = {Taux du coupon + (Valeur faciale - Prix d'achat / années jusqu'à l'échéance)} / {Valeur faciale + Prix d'achat / 2}

Rendement à l'appel

Pour la plupart investisseurs obligataires, il est important d'estimer également le rendement à appeler, ou le rendement total qui serait reçu si l'obligation achetée était détenue jusqu'à sa date d'appel au lieu de l'échéance complète. Parce qu'il est impossible de savoir quand un émetteur peut appeler une obligation, vous pouvez uniquement estimer ce calcul en fonction du taux de coupon de l'obligation, du délai jusqu'à la première (ou deuxième) date d'appel et du prix du marché.