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Les swaps sont des contrats dérivés entre deux parties qui impliquent l'échange de flux de trésorerie. Les swaps de taux d'intérêt impliquent l'échange de paiements d'intérêts, tandis que les swaps de devises impliquent l'échange d'un montant en numéraire dans une devise pour le même montant dans un autre.

Un swap de taux d'intérêt est un contrat dérivé financier dans lequel deux parties conviennent d'échanger leurs flux de trésorerie liés aux taux d'intérêt. Le swap de taux d'intérêt implique généralement des échanges entre des montants notionnels prédéterminés à taux fixe et variable.

Par exemple, supposons que la banque ABC possède un investissement de 10 millions de dollars, qui paie le London Interbank Offered Rate, ou LIBOR, plus 3% chaque mois. Par conséquent, ceci est considéré comme un paiement variable parce que le LIBOR fluctue, tout comme le flux de trésorerie. D'autre part, supposons que la banque DEF possède un investissement de 10 millions de dollars, qui paie un taux fixe de 5% chaque mois. La banque ABC décide de recevoir un paiement mensuel constant. Cependant, la banque DEF décide de prendre une chance de recevoir des paiements plus élevés. Par conséquent, les deux banques acceptent de conclure un contrat de swap de taux d'intérêt. La banque ABC accepte de payer à la banque DEF le LIBOR majoré de 3% par mois sur le montant notionnel de 10 millions de dollars. La banque DEF accepte de verser à la banque ABC un taux mensuel fixe de 5% sur le montant notionnel de 10 millions de dollars.

Inversement, les swaps de devises sont des contrats de change conclus entre deux parties pour échanger des flux de trésorerie d'une devise à l'autre. Alors que les swaps de devises impliquent deux devises, les swaps de taux d'intérêt ne traitent que d'une devise.

Par exemple, supposons que la banque XYZ opère aux États-Unis et ne traite que des dollars américains, alors que la banque QRS opère en Russie et ne traite que des roubles. Supposons que la banque QRS a des investissements de 5 millions de dollars aux États-Unis. Supposons que les deux banques acceptent de conclure un swap de devises. La banque XYZ accepte de verser à la banque DEF le LIBOR majoré de 1% par mois sur le montant notionnel de 5 millions de dollars. Banque QRS accepte de payer à la banque ABC un taux mensuel fixe de 5% sur le montant notionnel de 253, 697, 500 roubles russes, en supposant que 1 dollar est égal à 50. 74 roubles.