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Alors que les fonds provenant de l'exploitation mesurent les flux de trésorerie générés par les activités d'une fiducie de placement immobilier (FPI), les fonds provenant de l'exploitation éliminent les effets des dépenses en immobilisations récurrentes.

Fonds provenant de l'exploitation de la FPI

Les fonds provenant de l'exploitation sont une mesure qui évalue le rendement opérationnel d'une FPI. Le rendement opérationnel est évalué au moyen des liquidités générées par les activités de ce FPI. L'équation pour les fonds réguliers provenant des opérations est la suivante:

Fonds provenant de l'exploitation = (résultat net) + (intérêts débiteurs) + (dépréciation) - (gains sur la vente d'actifs) + (pertes sur la vente d'actifs)

Ajusté Fonds provenant de l'exploitation

Bien que les fonds provenant des activités ordinaires constituent une bonne mesure du rendement opérationnel d'une FPI, ils comprennent toutes les exigences en matière de capital, ce qui peut fausser les fonds d'exploitation d'une FPI.

Pour surmonter ce problème, la performance opérationnelle d'une FPI peut être mesurée en utilisant les fonds provenant de l'exploitation ajustés. Les fonds provenant de l'exploitation rajustés sont considérés comme une mesure des flux de trésorerie liés à l'exploitation générés après que la FPI a fourni tous les besoins en fonds de roulement.

Pour ajuster les fonds réguliers provenant de l'exploitation aux fonds d'exploitation rajustés, une personne peut prendre l'équation ci-dessus et supprimer toute dépréciation liée aux dépenses récurrentes pour maintenir une propriété et tout loyer net en excédent du loyer du contrat.

Ces ajustements se traduisent par un chiffre de rentabilité inférieur, puisque les chiffres négatifs sont ajoutés à l'équation d'opération ci-dessus.

L'inconvénient des fonds provenant de l'exploitation ajustés est qu'ils peuvent varier considérablement d'une année à l'autre et qu'il pourrait être difficile de les comparer avec d'autres FPI ou années antérieures.