La société dans laquelle vous détenez des actions n'a peut-être pas publié de mauvaises nouvelles, mais il arrive que les actions se vendent simplement parce que les actions d'un concurrent ont été malmenées. C'est ce qu'on appelle "l'effet de sympathie".

Cet article examinera si les investisseurs devraient profiter de la liquidation et acheter plus d'actions, ou vendre.

Quand acheter Un investisseur devrait envisager d'acheter plus d'actions s'il répond à l'un des critères suivants:

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• Les nouvelles de la vente sont spécifiques à une autre société, pas la vôtre.

Si l'autre entreprise rencontre un problème avec un fournisseur, un produit ou a du mal à remplir certaines commandes, cela peut représenter une grande opportunité pour l'entreprise que vous possédez.

Par exemple, à certains moments Hasbro Inc. (NYSE: HAS) et Mattel Inc. (NYSE: MAT) ont échangé de la sympathie les uns avec les autres. Quand un stock a grimpé, l'autre a généralement emboîté le pas. La même chose était vraie à la baisse. Cependant, pendant la saison de Noël 1998, le stock de Mattel a chuté de 17% environ en raison de son faible pipeline de produits. Hasbro a sagement profité de la faiblesse de Mattel et a précipité sa poupée Furby au marché. Le stock a grimpé de 17 $ à un peu plus de 22 $ sur les fortes ventes de la nouvelle poupée. Les investisseurs avisés qui ont pu comprendre que les malheurs de Mattel n'auraient pas d'impact sur Hasbro ont fait beaucoup d'argent.

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Un autre exemple est la relation Boeing Co. (NYSE: BA) et Airbus. En 2006, Boeing a réussi à obtenir plusieurs commandes d'avions commerciaux de plusieurs milliards de dollars, en raison des problèmes de production d'Airbus et d'un certain nombre d'autres problèmes propres à l'entreprise. En conséquence, les actions de Boeing ont explosé, tandis que les actions d'Airbus ont diminué. (Pour plus d'informations, reportez-vous à la section Grandes espérances: Prévision de la croissance des ventes .)

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• L'entreprise que vous détenez n'est pas soumise aux mêmes conditions que l'entreprise dans son secteur ou son secteur d'activité qui a inspiré la vente massive.

Par exemple, en 2006, l'action de DaimlerChrysler (NYSE: DAI) s'est bien comportée par rapport à Ford Motor Co. (NYSE: F) ou à General Motors Corp. (NYSE: GM). DaimlerChrysler avait une exposition sur le marché américain par l'intermédiaire de Chrysler, mais une grande partie de ses activités était à l'étranger, de sorte qu'elle n'était pas aussi sensible aux conditions domestiques que Ford ou GM. De plus, sa gamme Mercedes s'adressait à une clientèle haut de gamme et n'avait pas les problèmes liés au syndicat que les deux autres avaient. Sa capacité à éviter les problèmes qui ont tourmenté les autres joueurs est ce qui le distingue.

• Il peut être judicieux d'acheter des actions supplémentaires même si le secteur dans lequel la société opère est le tanking.

L'entreprise que vous possédez peut surmonter les préoccupations de l'industrie. Par exemple, si un certain nombre de sociétés du même secteur rencontrent des problèmes avec un fournisseur particulier, mais que l'entreprise que vous possédez a l'intention de passer à un fournisseur plus récent et meilleur, il est parfaitement logique d'acheter le stock.

• L'entreprise est couverte.

Par exemple, à mesure que le prix du pétrole brut augmente, les stocks de transport s'en ressentent généralement. Si l'entreprise que vous détenez est couverte contre la hausse du prix du carburant, une vente d'actions émotives dans tous les secteurs du transport peut représenter une opportunité d'achat. Les informations sur les activités de couverture liées aux matières premières se trouvent généralement dans la section 10-Q ou 10-K de la société, dans la section Discussion et analyse de la direction. (Pour plus d'informations, voir Matières premières: The Portfolio Hedge .)

• Profitez d'un écart de valorisation.

Par exemple, une grande entreprise qui se négocie à un multiple élevé du prix au bénéfice peut se vendre et entraîner de plus petits acteurs dans le même secteur. Après la liquidation, les plus petits joueurs se négocient à un niveau si bas qu'ils deviennent un achat attrayant.

À la fin des années 1990, les casinos ont été durement touchés par les craintes d'un ralentissement économique. Les grands opérateurs ont vu leurs stocks baisser, mais les plus petits ont été les plus touchés, en baisse de 20% ou plus. Un certain nombre de fonds axés sur la valeur ont réalisé que l'économie n'allait pas se résumer après tout. Ils ont investi dans de petites sociétés telles que Casino Magic et Isle of Capri Casinos (Nasdaq: ISLE). En conséquence, les sociétés plus petites et moins chères ont connu une croissance incroyable du cours de leurs actions pendant plusieurs années, tandis que les sociétés à plus grande capitalisation ont généralement perdu du terrain en comparaison. (Pour en savoir plus sur l'investissement axé sur la valeur, voir Stratégies de sélection de titres: Investir dans la valeur .)

• Il se peut qu'il y ait un catalyseur à l'horizon.

B E Aerospace Inc. (Nasdaq: BEAV) est un bon exemple de ce qu'un catalyseur peut faire. Il fabrique des équipements d'avion, tels que des produits d'intérieur de cabine. La société a vu son stock baisser de la même manière que les autres stocks de transport lorsque les prix du pétrole ont augmenté. Cependant, les investisseurs avertis ont compris que la demande à long terme pour le transport aérien est restée raisonnablement forte et, indépendamment de la hausse des prix du pétrole, les compagnies aériennes doivent constamment remettre à neuf leurs avions. En fait, le titre a grimpé en flèche alors que l'entreprise a reçu un certain nombre de commandes importantes.

Quand vendre Un investisseur devrait envisager de vendre lorsqu'un stock répond à l'un des critères suivants:

• Les préoccupations macroéconomiques doivent avoir un effet durable tant sur l'entreprise que sur l'industrie dans laquelle vous êtes investi.

Si les taux d'intérêt augmentent considérablement et que vous détenez des actions dans une banque ou un autre établissement de crédit, il est logique de vendre. Ou, si vous possédez des actions dans une entreprise dans l'industrie de la restauration rapide et le Congrès passe une augmentation inattendue du salaire minimum, il peut également être logique de vendre. (Pour plus d'informations, lisez Analyse macroéconomique .)

• Problèmes d'approvisionnement à l'échelle de l'industrie.

Comme mentionné ci-dessus, les problèmes d'approvisionnement à l'échelle de l'industrie peuvent créer une opportunité si l'entreprise dans laquelle vous possédez des actions est capable de trouver un fournisseur alternatif. Cependant, si les matières premières ou certains composants proviennent uniquement d'une certaine région du monde et que cette région connaît des difficultés, il peut être judicieux de vendre.

C'est ce qui s'est passé dans l'industrie des semi-conducteurs au cours de la dernière décennie.Lorsque les essais de la Corée du Nord ont lancé un missile qui a traversé le Japon en 1998, les stocks de puces ont temporairement pâti de craintes que les fabricants de composants ne soient pas en mesure d'effectuer des expéditions. La même chose s'est produite lorsque Taiwan a connu un tremblement de terre en 2006 et dans le passé, lorsque les tensions entre la Chine et Taïwan ont explosé.

• La consolidation de l'industrie rend l'entreprise que vous possédez moins compétitive.

Entre 2000 et 2001, un certain nombre de grandes compagnies pharmaceutiques ont uni leurs forces. Merck & Co Inc. (NYSE: MRK) a refusé de prendre part à la consolidation. En conséquence, le pipeline de médicaments de Merck a crû et des sociétés comme Pfizer Inc. (NYSE: PFE) ont attiré l'attention de tous les analystes et de la communauté des investisseurs parce que leurs pipelines étaient remplis de produits vedettes potentiels.

• Excédent de la réglementation gouvernementale et de la fiscalité.

Par exemple, si un État interdit de fumer dans ses casinos, cela pourrait avoir un impact négatif sur la circulation piétonne, ce qui s'est passé au New Jersey quand il a imposé une interdiction de fumer en 2007.

Bottom Line Étudiez soigneusement toute entreprise que vous possédez ainsi que d'autres acteurs majeurs de l'industrie après une vente massive. Souvent, vous serez en mesure de trouver des indices quant à l'achat d'actions ou de liquider votre position entièrement.