La crise économique de 2008 a démontré l'interdépendance du système financier mondial. Déclenchée par le choc de l'effondrement des titres adossés à des créances hypothécaires aux États-Unis et de la crise de liquidité qui s'en est suivie, la défaite des acteurs trop grands a mis en lumière le risque systémique dans le secteur bancaire. En conséquence de cela et une longue liste de renflouements parrainés par le gouvernement, la solvabilité et la résilience des grandes institutions financières ont été examinées. (Pour en savoir plus, voir: Les risques des titres adossés à des créances hypothécaires .)

Alors que les banques sont désormais plus indépendantes et que leurs bilans contiennent suffisamment de capitaux pour absorber les futures dislocations de crédit, la Federal Reserve Bank (ainsi que d'autres banques centrales) a encore besoin de ses preuves. Et ils l'obtiennent en exigeant des tests de résistance réguliers pour toutes les organisations bancaires avec des actifs d'au moins 10 milliards de dollars.

Chaque année, les tests de résistance sont une réalité pour 19 des plus grandes banques américaines, dont Bank of America Corp. (BAC < BACBank of America Corp 27. 75 à 25. 25% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), JPMorgan Chase & Co. (JPM JPMJPMorgan Chase & Co100. Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), Citigroup Inc. (C CCitigroup Inc73 80-0, 34% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), et Morgan Stanley (MS).

Comment ils

travaillent Les stress tests sont essentiellement des bilans qui analysent la solvabilité d'une banque en la plaçant dans des conditions économiques hypothétiques défavorables. Qu'elle soit imposée par le bureau interne de gestion des risques d'une banque, ou par les régulateurs gouvernementaux, l'objectif est le même: détecter et éradiquer les points faibles. (Pour en savoir plus, voir:

Le test de résistance de la Fed sur les banques .)

Concentrés sur les risques de liquidité, de marché et de crédit auxquels les banques peuvent être confrontées lorsque leur santé financière est tendue, les tests de résistance se comparent à des hypothèses que le Fonds monétaire international qualifie de «improbables mais plausibles». Par exemple, un scénario récent de simulation de crise a tenu compte simultanément d'une baisse de 21% des prix des logements, d'une baisse de 50% des actions, d'une baisse de 5% du produit intérieur brut et d'un taux de chômage de 13%. Le test porte sur le ratio du capital commun de première catégorie d'une banque, qui est la composante actions ordinaires des actifs pondérés en fonction du risque. Les banques sont tenues de maintenir un ratio de catégorie 1 d'au moins 6%.

Lors de la dernière série de tests de résistance, toutes les grandes banques sont passées. Mais pour certains, c'était un appel serré. JPMorgan Chase estime un ratio commun Tier 1 de 6,5%, Bank of America estime un ratio de 8,6%, tandis que Citigroup est en tête du groupe, avec un ratio commun estimé à 10% Tier 1.Mais bien qu'ils aient tous franchi l'obstacle du capital, cela n'a guère contribué à inspirer confiance aux investisseurs qui cherchent à se faire connaître dans le secteur bancaire. Et bien qu'il n'y ait généralement aucune preuve suggérant que la mesure de niveau 1 à elle seule aide matériellement à valoriser les actions d'une banque, il est intéressant de noter que Citigroup a racheté 1 $. 2 milliards de son capital-actions ordinaire - environ le même nombre d'employés qu'il émet chaque année, suite à l'annonce de sa dernière note de niveau 1. (Pour en savoir plus, voir:

Il est temps d'acheter les grandes banques américaines .) Surveillance bancaire communautaire

Les banques communautaires sont exemptées des tests de résistance destinés aux grandes organisations. Néanmoins, la Fed souligne que les organisations bancaires de toute taille devraient avoir la capacité de planifier et de se préparer à l'impact de tout tumulte financier potentiel.

Le Bureau du Contrôleur de la monnaie (OCC) a publié un bulletin intitulé «Essais de résistance des banques communautaires: conseils de surveillance» à l'intention des banques nationales et des associations d'épargne fédérales ayant un actif total inférieur ou égal à 10 milliards de dollars. Plus précisément, le bulletin conseille aux banques communautaires «d'identifier et de quantifier le risque dans les portefeuilles de prêts et d'aider à établir des processus efficaces de planification stratégique et d'investissement. "Les recommandations de l'OCC offrent également des conseils relatifs à la gestion du risque de taux d'intérêt et aux concentrations immobilières commerciales. (Pour en savoir plus, voir:

Les régulateurs financiers: qui sont-ils et qu'est-ce qu'ils font .) Les banques européennes ont également participé au test de résistance. Initialement, la surveillance était assurée par l'Autorité bancaire européenne (ABE), créée à la suite de la crise financière mondiale. Mais à partir de novembre, la Banque centrale européenne (BCE) devrait prendre le relais en tant que superviseur unique. La BCE a annoncé que d'ici à 2016, elle prévoit de soumettre à une épreuve de stress quelque 124 groupes bancaires répartis dans 22 pays, avec des actifs collectifs au nord de 30 billions d'euros (40 billions de dollars).

The Bottom Line

Les banques doivent passer des tests de stress réglementaires minimum pour prouver qu'elles peuvent gérer des dislocations de marché improbables mais plausibles. Bien que cela permette d'assurer que les niveaux de préservation du capital soient ce qu'ils doivent être pour fortifier les banques des turbulences économiques futures, étant donné que la ronde de notation de niveau 1 dépassait de quelques points les exigences légales, cette mesure de santé financière ne signale pas automatiquement une opportunité d'achat pour les investisseurs à la recherche d'une exposition au secteur des services financiers. (Pour plus d'informations, voir:

Essais de résistance bancaire: le testament serait-il satisfaisant? )