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En finance, une obligation convertible représente un titre hybride présentant des caractéristiques et des risques de dette et d'équité. Alors qu'une obligation convertible peut limiter le risque de taux d'intérêt, elle expose généralement les investisseurs à un risque de crédit accru par rapport aux titres à revenu fixe réguliers. En outre, les obligations convertibles peuvent être utilisées pour réduire le risque de marché baissier au détriment d'une liquidité généralement plus faible que pour les actions. La valeur d'une obligation convertible fluctue en fonction de la solvabilité de l'entreprise et de la valeur de l'action sous-jacente. L'obligation convertible cassée fait référence à une situation dans laquelle les actions sous-jacentes se négocient nettement en dessous du prix de conversion et l'obligation agit plus comme une dette que comme une action.
Obligations convertibles
Une obligation convertible permet aux investisseurs de convertir l'obligation en actions dans certaines conditions. Généralement, l'obligation peut être convertie en un nombre spécifié d'actions d'une société si le cours actuel de l'action excède le prix de conversion. La prime de conversion sur une obligation convertible correspond à l'excédent du prix de conversion sur le prix de marché de la société. Une obligation convertible est un titre à revenu fixe avec une option intégrée, et sa valorisation peut être compliquée.
Busted Convertible Bond
Le prix d'une obligation convertible ne peut pas fluctuer lorsque le taux d'intérêt du marché change si le prix de conversion est nettement inférieur au prix du marché. Dans ce scénario, le lien se comporte plus comme une équité. Cependant, si le prix du marché est nettement inférieur au prix de conversion, généralement de 50% ou plus, une obligation convertible agit comme une dette ordinaire. L'obligation convertible est considérée comme cassée, et son rendement et son cours fluctuent principalement en fonction de l'évolution des taux d'intérêt du marché et de la qualité de crédit de l'entreprise, la probabilité de conversion avant maturité étant jugée très faible.
AD:Qu'est-ce qu'une obligation Z dans une obligation hypothécaire collatéralisée (CMO)?
En savoir plus sur les obligations Z, qui sont le niveau le plus risqué de tranches dans les obligations hypothécaires garanties, et de comprendre comment ils fonctionnent.
Quelle est la différence entre une obligation à coupon zéro et une obligation ordinaire?
La différence entre une obligation à coupon zéro et une obligation ordinaire est qu'une obligation à coupon zéro ne verse pas de coupons ou de paiements d'intérêts au détenteur d'obligations, alors qu'une obligation typique effectue ces paiements d'intérêts. Le porteur d'une obligation à coupon zéro ne reçoit que la valeur nominale de l'obligation à l'échéance.
Quelle est la différence entre une obligation hypothécaire collatéralisée (CMO) et une obligation obligataire collatéralisée (CBO)?
Les obligations hypothécaires collatéralisées (OCM) et les obligations garanties par des garanties (CBO) sont similaires dans la mesure où les investisseurs reçoivent des paiements d'un pool d'actifs sous-jacents. La différence entre ces titres réside dans le type d'actifs qui fournissent des flux de trésorerie aux investisseurs.