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Le risque de taux d'intérêt est le risque qui survient lorsque le niveau absolu des taux d'intérêt fluctue. Le risque de taux d'intérêt affecte directement la valeur des titres à revenu fixe. Comme les taux d'intérêt et les prix des obligations sont inversement liés, le risque associé à une hausse des taux d'intérêt fait baisser les prix des obligations et vice versa.

Le risque de taux d'intérêt affecte les prix des obligations, et tous les obligataires sont confrontés à ce type de risque. Généralement, lorsque les taux d'intérêt augmentent, les prix des obligations chutent. Lorsque les taux d'intérêt augmentent et que de nouvelles obligations avec des rendements plus élevés que les titres plus anciens sont émises sur le marché, les investisseurs ont tendance à acheter les nouvelles émissions d'obligations pour profiter des rendements plus élevés. Par conséquent, les obligations plus anciennes basées sur le niveau de taux d'intérêt précédent ont moins de valeur. Par conséquent, les investisseurs et les commerçants vendent leurs anciennes obligations et les prix de ceux-ci diminuent.

À l'inverse, lorsque les taux d'intérêt baissent, les prix des obligations tendent à augmenter. Lorsque les taux d'intérêt baissent et que de nouvelles obligations ayant des rendements inférieurs à ceux des titres à revenu fixe plus anciens sont émises sur le marché, les investisseurs sont moins susceptibles d'acheter de nouvelles émissions. Par conséquent, les obligations plus anciennes qui ont des rendements plus élevés ont tendance à augmenter leurs prix.

Supposons, par exemple, que la réunion du Comité fédéral de l'open market (FOMC) ait lieu mercredi prochain et que de nombreux traders et investisseurs craignent que les taux d'intérêt n'augmentent au cours de la prochaine année. Après la réunion du FOMC, le comité décide d'augmenter les taux d'intérêt dans trois mois. Par conséquent, les prix des obligations diminuent parce que de nouvelles obligations sont émises à des rendements plus élevés en trois mois.