Un disjoncteur représente une situation où la Securities and Exchange Commission (SEC) et l'Association nationale des courtiers en valeurs mobilières (NASD) ont annoncé un marché (y compris les titres NYSE, NASDAQ et OTC) l'arrêt des négociations en cas de baisse importante de la valeur du Dow Jones Industrial Average (DJIA) sur une journée. Cette mesure a été mise en place pour donner aux investisseurs et aux traders un moment de calme et éviter que le Dow continue de baisser suite à la vente de panique.
Plus précisément, il existe différents types de disjoncteurs selon que le Dow a chuté de 10%, 20% ou 30%. Comme la valeur du Dow change avec le temps, chacun de ces points de déclenchement est réajusté afin d'être représentatif de ces proportions prédéfinies. En décembre 2006, les valeurs ponctuelles réelles correspondant à ces points de déclenchement sont 1, 100, 2, 250 et 3, 350.
La taille d'une goutte est un facteur qui influence la durée de la durée d'interruption des échanges; plus la baisse est importante, plus la pause commerciale est longue. Par exemple, une baisse de 10% du Dow justifierait une interruption d'une heure dans la plupart des cas, alors qu'une baisse de 30% mettrait fin à la journée de négociation.
Le second facteur joue sur la longueur de l'arrêt est l'heure spécifique du jour où la baisse se produit. Les diverses organisations ont créé ce guide approximatif sur la durée d'un arrêt commercial à différents moments de la journée.
| - | Avant 13h00 | 13h00 - 13h00 | 14h00 - 14h30 | Après 14h30 |
| 10% Déclin du DJIA (niveau 1 d'arrêt) | 1 heure d'arrêt | 1 heure d'arrêt | 30 min. Halt | No Halt |
| 20% Déclin du DJIA (niveau 2 Halt) | 2 heures Halt | 1 heure Halt | Fermeture du marché | Fermeture du marché |
| 30% Baisse du DJIA (niveau 3 Halt) | Fermeture du marché | Fermeture du marché | Fermeture du marché | Fermeture du marché |
| Source: Groupe NYSE |
Par exemple, le Dow Jones a chuté de 12% à 10h00 a. m. , il y aurait une interruption du marché de 10h00 à 11h00 (arrêt commercial d'une heure). Toutefois, si le Dow devait chuter de 10% à 11h00 a. m. (une baisse totale de 22%), puis un arrêt de deux heures du marché se produirait.
Cela ne veut pas dire que les marchés cessent seulement de commercer face à une forte baisse. Des événements significatifs peuvent également entraîner la fermeture des marchés pour une durée indéterminée, même si techniquement, le Dow Jones n'a pas atteint un niveau d'arrêt de niveau 1. Par exemple, à la suite des attaques terroristes du 11 septembre 2001, le commerce a été interrompu pendant environ une semaine.
Pour en savoir plus sur la vente de panique, consultez Panic Selling - Capitulation or Crash? et Profiter de la vente de panique .
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