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Les mesures les plus populaires et les plus utiles du spread de crédit, également connu sous le nom de spread de rendement, sont le spread z et le spread ajusté sur option. L'écart de crédit est la mesure de la différence entre les rendements des titres du Trésor américain et des titres autres que des bons du Trésor ayant des dates d'échéance similaires. Les titres du Trésor sont considérés comme des placements très sûrs parce que le gouvernement des États-Unis n'a jamais manqué à ses obligations en matière de titres de créance. Ainsi, le spread de crédit fournit aux investisseurs une mesure de risque pour une obligation par rapport au taux essentiellement sans risque des Treasuries américains.

L'écart z, ou l'écart de volatilité zéro, est la relation constante entre le prix d'un titre à revenu fixe et la valeur de ses flux de trésorerie lorsqu'il est ajouté au rendement à chaque point de la Courbe de taux au comptant du Trésor. Les flux de trésorerie sont actualisés au taux au comptant du Trésor correspondant sur la courbe des taux, plus le rendement en Z. Le spread z est une meilleure mesure des flux de trésorerie que l'écart nominal. L'écart nominal mesure uniquement l'écart en un point de la courbe des taux, tandis que l'écart z est une mesure sur l'ensemble de la courbe des taux du Trésor. Cela fournit une meilleure mesure du risque pour les investisseurs.

L'écart corrigé des options est une mesure de l'écart de rendement entre un titre à revenu fixe assorti d'une option d'achat intégrée et le taux de rendement sans risque. Une obligation avec option d'achat intégrée donne à l'émetteur le droit d'appeler l'obligation et de la rembourser avant la date d'échéance. L'option intégrée peut modifier les flux de trésorerie attendus de l'obligation. L'investisseur prend des risques supplémentaires avec l'option d'achat intégrée puisque l'investisseur sera obligé de réinvestir à un taux d'intérêt inférieur si l'obligation est appelée. L'investisseur doit donc considérer la valeur de l'option d'achat intégrée comme faisant partie de la valeur de l'obligation. L'écart ajusté à l'option permet cette analyse.