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L'arbitrage d'intérêts couverts est un investissement effectué par un investisseur dans une monnaie étrangère qui a un taux d'intérêt qui lui rapportera un bénéfice. Les investisseurs doivent tenir compte des taux de change lorsqu'ils décident d'entreprendre ce type de transaction, mais avec l'arbitrage d'intérêts couverts, ceux-ci sont souvent considérés comme une opportunité de profit presque sans risque. Malheureusement, cela n'est pas nécessairement vrai pour tous les investissements en devises étrangères.

Si, par exemple, un Américain commence à échanger des dollars contre des euros parce qu'il est possible de réaliser un profit en faisant cela, il est probable que d'autres personnes ont remarqué l'opportunité et échangent aussi des dollars américains en euros. Ce type de comportement a un effet «d'équilibrage» sur le marché, réduisant les opportunités de profit avec le temps. Il n'y a donc aucune garantie de ce que sera le taux de change lorsque l'investisseur convertira l'argent en dollars américains.

C'est pourquoi les personnes qui décident de se lancer dans des opportunités d'investissement par arbitrage d'intérêt couvert utilisent généralement un contrat de change à terme. Cela verrouille le taux de change pour quand ils décident de retourner leur monnaie aux dollars américains. Les plus grands risques associés à l'arbitrage d'intérêts couverts sont que les bénéfices sont plus faibles que les transactions en devises non garanties et que les taxes et les coûts de transaction peuvent éliminer ces gains. Même en supposant que les gains sont plus élevés que les coûts, ces types d'opportunités sont assez rares, donc ce n'est généralement pas une bonne idée de baser une stratégie d'investissement globale sur l'arbitrage d'intérêts couverts.