Walter Schloss était l'un des investisseurs les plus prospères de tous les temps, mais en dehors d'une petite partie de la communauté des investisseurs, personne ne connaît le nom. M. Schloss a étudié sous la direction de Benjamin Graham à l'Université Columbia et a finalement travaillé pour Graham au Graham Newman Partnership. En 1955, il a fait cavalier seul et a compilé l'un des meilleurs palmarès de l'histoire de l'investissement. Sur une période de 50 ans, il a obtenu des rendements bruts d'environ 20% par an. Sa méthode mettait l'accent sur l'achat de titres bon marché avec des titres financiers solides et les détenait jusqu'à ce qu'ils soient jugés surévalués. M. Schloss a mis l'accent sur la valeur du prix au livre comme étant la meilleure mesure de la valeur d'une société et sur les actions privilégiées achetées qui se négociaient en deçà de la valeur comptable.

En 1994, Walter Schloss a exposé ses idées sur la façon de faire de l'argent sur les marchés afin de guider les nouveaux investisseurs ou ceux qui n'ont pas une connaissance approfondie du processus de placement de valeur. Le résultat a été une page dactylographiée énumérant les 16 facteurs nécessaires pour gagner de l'argent sur le marché boursier. (Pour une lecture connexe, voir: Comment trouver un emploi à Wall Street .)

Les 16 facteurs d'investissement réussis

Les 16 facteurs du succès de l'investissement tels que déclarés par Walter Schloss:

1. Le prix est le facteur le plus important à utiliser par rapport à la valeur.

2. Essayez d'établir la valeur de l'entreprise. Rappelez-vous qu'une part de stock représente une partie d'une entreprise et n'est pas seulement une feuille de papier.

3. Utilisez la valeur comptable comme point de départ pour essayer d'établir la valeur de l'entreprise. Assurez-vous que la dette ne correspond pas à 100% des capitaux propres.

4. Avoir de la patience. Les stocks ne montent pas immédiatement.

5. Ne pas acheter sur les conseils ou pour un déménagement rapide. Laissez les professionnels faire cela, s'ils le peuvent. Ne vendez pas de mauvaises nouvelles.

6. N'ayez pas peur d'être un solitaire, mais assurez-vous que vous avez raison dans votre jugement. Vous ne pouvez pas être certain à 100% mais essayez de chercher des faiblesses dans votre pensée. Acheter sur une échelle et vendre sur une échelle.

7. Ayez le courage de vos convictions une fois que vous avez pris une décision.

8. Avoir une philosophie d'investissement et essayer de le suivre.

9. Ne soyez pas trop pressé de vendre. Si le cours atteint un prix que vous pensez être juste, alors vous pouvez vendre, mais souvent parce qu'une action augmente de 50%, les gens disent le vendre et augmenter vos profits. Avant de vendre, essayez de réévaluer la société et de voir où les actions se vendent par rapport à leur valeur comptable. Soyez conscient du niveau du marché boursier. Les rendements sont-ils bas et les ratios C / B élevés?

10. Lors de l'achat d'un stock, je trouve utile d'acheter près du creux des dernières années. Un stock peut aller jusqu'à 125 puis baisser à 60 et vous pensez que c'est attrayant. Trois ans avant le stock vendu à 20 ans, ce qui montre qu'il y a une certaine vulnérabilité.

11. Essayez d'acheter des actifs à prix réduit plutôt que d'acheter des gains. Les gains peuvent changer radicalement en peu de temps. Habituellement, les actifs changent lentement. Il faut en savoir beaucoup plus sur une entreprise si l'on achète des revenus.

12. Écoutez les suggestions des personnes que vous respectez. Cela ne signifie pas que vous devez les accepter. Rappelez-vous, c'est votre argent et généralement il est plus difficile de garder de l'argent que de le faire. Une fois que vous perdez beaucoup d'argent, il est difficile de le récupérer.

13. Essayez de ne pas laisser vos émotions affecter votre jugement. La peur et la cupidité sont probablement les pires émotions à avoir en rapport avec l'achat et la vente de stocks.

14. Rappelez-vous le mot composé. Par exemple, si vous pouvez faire 12% par an et réinvestir l'argent, vous doublerez votre argent en six ans, taxes en sus. Rappelez-vous la règle de 72. Votre taux de rendement en 72 vous dira le nombre d'années pour doubler votre argent.

15. Préférer les actions sur les obligations. Les obligations limiteront vos gains et l'inflation réduira votre pouvoir d'achat.

16. Faites attention à l'effet de levier. Cela peut aller contre toi. (Pour les lectures connexes, voir: Quelle est la valeur de l'investissement de valeur? )

Règles simples pour un succès exceptionnel

Ces règles peuvent être simplistes, mais elles ont aidé à bâtir l'un des meilleurs résultats histoire du marché boursier. Walter Schloss possédait un bureau à une pièce qui se trouvait à l'intérieur des bureaux de Tweedy Brown, une société d'investissement à plus forte valeur. Il n'a jamais utilisé un ordinateur en s'appuyant sur le guide Standard and Poor's Stocks et Value Line pour trouver ses idées d'actions. Il ne s'est pas appuyé sur des algorithmes ou des formules complexes. Il n'a pas parlé à la direction de l'entreprise car il faisait beaucoup plus confiance aux chiffres qu'aux personnes lors de l'évaluation d'une entreprise à l'achat. (Pour en savoir plus, voir: Value Investing: Famous Value Investors .)

The Bottom Line

L'approche de Walter Schloss en matière de placement axé sur la valeur a été élaborée pour Benjamin Graham. Il a fonctionné pendant plus de 50 ans et l'application prudente de ses principes devrait permettre aux investisseurs de réaliser des profits sur les marchés boursiers, même dans les marchés financiers plus complexes d'aujourd'hui.