ETN à court terme VelocityShares Daily 2X VIX (NYSEARCA: TVIX Traqueur sous-jacent TVIXCS Nassau 2017-04, 12h30 (30h30, 30h30) sur S & P 500 VIX STF ER8, 14-1, 33% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) a historiquement sous-performé l'indice Standard & Poor's 500 (S & P 500) depuis sa création le 29 novembre 2010. TVIX a suivi son historique et a reculé de 82. 27% depuis le début de l'année et 86. 86% au cours des six mois précédant le 31 juillet 2016. En raison de la structure de l'ETN, la volatilité implicite à court terme du S & P 500, l'effet de levier et la capitalisation affecte fortement la performance de TVIX. Par conséquent, ceux-ci ont été les principaux moteurs de la performance du cours de l'ETN à court terme VelocityShares Daily 2X VIX sur ces six mois.

Présentation de TVIX

L'ETN à court terme VelocityShares Daily 2X VIX est un produit à effet de levier qui vise à fournir des résultats d'investissement correspondant à deux fois la performance quotidienne de l'indice S & P 500 VIX. , qui est son indice sous-jacent ou de référence. L'indice des obligations à court terme à court terme S & P 500 VIX est composé de contrats à terme sur obligations à court terme CBOE à court et à long terme, ce qui donne une échéance moyenne d'un mois. L'indice de volatilité à court terme CBOE (VIX) mesure la volatilité implicite (IV) de l'indice S & P 500 en utilisant des cotations d'options de l'indice S & P 500 en temps réel.

TVIX Performances en janvier et février 2016

Le VIX à court terme du CBOE est passé de 24. 72 le 4 janvier 2016 à 11h14 le 29 juillet 2016. Par conséquent, la chute significative Dans le S & P 500 Index IV sur la période de six mois, TVIX a chuté de plus de 80% au cours de cette période. Cependant, en janvier et février 2016, le VIX à court terme du CBOE a bondi en raison de la chute des prix du pétrole et des préoccupations macroéconomiques mondiales. Par conséquent, l'incertitude sur le marché de l'énergie, la décision de la Réserve fédérale sur les taux d'intérêt et les inquiétudes macroéconomiques de la Chine ont provoqué une hausse du VIX à court terme au-dessus de 30 USD le 20 janvier 2016. effets aggravants, son prix a augmenté énormément. TVIX fermé à 176 $. 25 le 4 janvier 2016 et a augmenté de 57% à 277 $. 25 le 20 janvier 2016.

Bien que le VIX se soit replié après le 20 janvier 2016 à 22 $. 47 le 29 janvier 2016, il a rebondi près de 30 $ en février 2016 en raison de l'incertitude persistante du marché. L'IV augmentée a poussé TVIX au-dessus de 300 $, et il a fermé à 318 $. 50 le 11 février 2016. Les gains massifs de TVIX en si peu de temps sont principalement attribuables à son exposition à effet de levier et à la composition de la volatilité.

TVIX de mars à juillet 2016 Performance

Après les excellentes performances de TVIX en janvier et début février 2016, elle a connu une baisse significative en raison de la baisse de la volatilité.Par conséquent, TVIX a chuté de plus de 60% entre le 11 février 2016 et le 31 mars 2016. La volatilité implicite du S & P 500 a baissé en raison du nouveau plan de relance de la Chine et du renforcement des données économiques américaines. Par la suite, le VIX à court terme est resté à des niveaux déprimés entre avril et mai. Bien que l'indice se situait dans une fourchette étroite entre mars et mai 2016, TVIX est passé de 109 $. 75 le 31 mars 2016 à 60 $. 50 au 31 mai 2016. Cet écart entre sa performance et celle de son sous-jacent est attribué au contango, au levier de TVIX et à la composition des rendements quotidiens.

Cependant, TVIX a connu une hausse fulgurante à la suite du référendum de l'Union européenne (UE) en juin 2016. Le 1er juin 2016, TVIX a clôturé à 59 $. 75, et a enregistré un maximum de 94 $. 50 le 16 juin 2016, à l'approche du référendum sur l'UE. Cependant, étant donné que la volatilité implicite est réputée être un retour à la moyenne, le VIX à court terme du CBOE a chuté après le vote référendaire de l'UE à 29 $. 89 le 24 juin 2016 à 13 $. En conséquence, TVIX a renoncé à ses gains et est tombé à 51 $. 25 le 1er juillet 2016, une baisse de 45% par rapport à son sommet. L'incertitude du marché, les inquiétudes macroéconomiques mondiales, le rebond des prix du pétrole et la décision inchangée de la Fed de laisser les taux d'intérêt inchangés ont entraîné une baisse de 45% de TVIX. 85% en juillet.

The Bottom Line

L'ETN à court terme VelocityShares Daily 2X VIX a connu une hausse fulgurante au cours des deux premiers mois de 2016, mais la baisse du niveau de volatilité implicite a eu un impact négatif sur son cours. En outre, l'effet de levier et l'exposition au contango de TVIX et la composition des rendements quotidiens ont fait baisser davantage le cours de son action. Les investisseurs qui recherchent un investissement dans l'ETN ne devraient pas le considérer à long terme en raison de sa structure, ce qui entraîne généralement une baisse du cours de son action au fil du temps.