Pour être un opérateur efficace, il est important de comprendre la sensibilité de votre portefeuille à la volatilité du marché. Cela est particulièrement vrai lors de la négociation forex. Parce que les devises sont tarifées par paires, aucune paire ne se négocie complètement indépendamment des autres. Une fois que vous êtes au courant de ces corrélations et de leur évolution, vous pouvez les utiliser pour contrôler l'exposition globale de votre portefeuille. (Pour un guide sur tout ce qui concerne le Forex, consultez notre Dossier spécial Investopedia: Forex .)

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Définition de la corrélation
La raison de l'interdépendance des paires de devises est facile à voir: si vous traitez la livre sterling contre le yen japonais (paire GBP / JPY), par exemple, vous êtes négocie en fait un dérivé des paires GBP / USD et USD / JPY; par conséquent, la paire GBP / JPY doit être quelque peu corrélée à l'une de ces paires de devises, si ce n'est les deux. Cependant, l'interdépendance entre les monnaies vient plus du simple fait qu'elles sont en paires. Alors que certaines paires de devises évoluent en tandem, d'autres paires de devises peuvent évoluer dans des directions opposées, ce qui résulte essentiellement de forces plus complexes.

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La corrélation, dans le monde financier, est la mesure statistique de la relation entre deux titres. Le coefficient de corrélation est compris entre -1 et +1. Une corrélation de +1 implique que les deux paires de devises se déplaceront dans la même direction 100% du temps. Une corrélation de -1 implique que les deux paires de devises se déplaceront dans la direction opposée à 100% du temps. Une corrélation de zéro implique que la relation entre les paires de devises est complètement aléatoire.

Lecture de la table de corrélation
Avec cette connaissance des corrélations à l'esprit, regardons les tableaux suivants, chacun montrant les corrélations entre les principales paires de devises au cours du mois de février 2010.

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Le tableau ci-dessus montre qu'au cours du mois de février (un mois) l'EUR / USD et la GBP / USD ont eu une très forte corrélation positive de 0. 95. Cela implique que lorsque l'EUR / USD rallyes, le GBP / USD a également progressé dans 95% des cas. Au cours des 6 derniers mois, cependant, la corrélation était plus faible (0,66) mais à long terme (1 an), les deux paires de devises ont encore une forte corrélation.

En revanche, l'EUR / USD et l'USD / CHF ont eu une corrélation négative quasi-parfaite de -1. 00. Cela signifie que 100% du temps, lorsque l'EUR / USD s'est redressé, l'USD / CHF a cédé. Cette relation est même vraie sur des périodes plus longues, les chiffres de corrélation restant relativement stables.

Pourtant, les corrélations ne restent pas toujours stables. Prenez USD / CAD et USD / CHF, par exemple. Avec un coefficient de 0,95, ils ont eu une forte corrélation positive au cours de la dernière année, mais la relation s'est considérablement détériorée en février 2010 pour un certain nombre de raisons, notamment le redressement des prix du pétrole et la hawkishness de la Banque du Canada.(Pour en savoir plus, voir Utiliser la parité des taux pour négocier le Forex .)

Les corrélations changent
Il est clair que les corrélations changent, ce qui rend le suivi des corrélations encore plus important. Le sentiment et les facteurs économiques mondiaux sont très dynamiques et peuvent même changer quotidiennement. Des corrélations fortes aujourd'hui pourraient ne pas être en ligne avec la corrélation à plus long terme entre deux paires de devises. C'est pourquoi il est très important de jeter un coup d'œil sur la corrélation de six mois. Cela donne une perspective plus claire sur la relation moyenne de six mois entre les deux paires de devises, qui tend à être plus précise. Les corrélations changent pour diverses raisons, dont les plus courantes comprennent des politiques monétaires divergentes, la sensibilité d'une certaine paire de devises aux prix des matières premières, ainsi que des facteurs économiques et politiques uniques.

Voici un tableau montrant les corrélations subséquentes de six mois que l'EUR / USD partage avec d'autres paires:

Calcul des corrélations vous-même
Le meilleur moyen de connaître la direction et la force de vos corrélations est de calculer eux-mêmes. Cela peut sembler difficile, mais c'est en fait assez simple.

Pour calculer une corrélation simple, utilisez simplement une feuille de calcul, comme Microsoft Excel. Beaucoup de paquets de cartographie (même certains gratuits) vous permettent de télécharger les prix historiques des devises quotidiennes, que vous pouvez ensuite transporter dans Excel. Dans Excel, utilisez simplement la fonction de corrélation, qui est = CORREL (plage 1, plage 2). Les lectures de fin d'année, six, trois et un mois donnent la vision la plus complète des similitudes et des différences de corrélation dans le temps; Cependant, vous pouvez décider pour vous-même du nombre ou de la quantité de lectures que vous souhaitez analyser.

Voici le processus de calcul de corrélation examiné étape par étape:

1. Obtenez les données de prix pour vos deux paires de devises; disent qu'ils sont GBP / USD et USD / JPY
2. Faites deux colonnes individuelles, chacune étiquetée avec l'une de ces paires. Remplissez ensuite les colonnes avec les prix quotidiens passés pour chaque paire sur la période analysée
3. Dans la partie inférieure de l'une des colonnes, dans un emplacement vide, saisissez = CORREL (
4.) Mettez en surbrillance toutes les données dans l'une des colonnes de tarification, vous devriez obtenir une plage de cellules dans la boîte de formule. 5. Saisissez la virgule
6. Répétez les étapes 3 à 5 pour l'autre devise
7. Fermez la formule pour qu'elle ressemble à = CORREL (A1: A50, B1: B50)
8. Le nombre produit représente la corrélation entre les deux paires de devises
Même si les corrélations changent, il n'est pas nécessaire de mettre à jour vos chiffres tous les jours, de les mettre à jour toutes les quelques semaines ou au moins une fois par mois.

Comment l'utiliser pour gérer l'exposition

Maintenant que vous savez comment calculer les corrélations, il est temps de voir comment les utiliser à votre avantage.
D'abord, elles peuvent vous aider à éviter d'entrer dans deux positions Par exemple, en sachant que l'EUR / USD et l'USD / CHF évoluent dans des directions opposées à près de 100% du temps, vous constaterez que le portefeuille d'EUR / USD et de long USD / CHF est le même que d'avoir pratiquement aucune position - c'est vrai parce que, comme la corrélation indique, lorsque les rallyes EUR / USD, USD / CHF va subir un sell-off.En revanche, la détention d'EUR / USD long et d'AUD / USD long ou NZD / USD est similaire à un doublement de la même position puisque les corrélations sont si fortes. (En savoir plus sur

Forex: patauger dans le marché des devises .) La diversification est un autre facteur à considérer. Puisque la corrélation EUR / USD et AUD / USD n'est traditionnellement pas 100% positive, les traders peuvent utiliser ces deux paires pour diversifier quelque peu leur risque tout en conservant une vision directionnelle de base. Par exemple, pour exprimer une perspective baissière sur l'USD, le trader, au lieu d'acheter deux lots de l'EUR / USD, peut acheter un lot de l'EUR / USD et un lot de l'AUD / USD. La corrélation imparfaite entre les deux paires de devises différentes permet une plus grande diversification et un risque marginalement moindre. En outre, les banques centrales d'Australie et d'Europe ont des biais différents en matière de politique monétaire, de sorte qu'en cas de reprise du dollar, le dollar australien pourrait être moins affecté que l'euro, ou vice versa.
Un trader peut également utiliser différentes valeurs de pip ou de points pour son avantage. Considérons à nouveau l'EUR / USD et l'USD / CHF. Ils ont une corrélation négative presque parfaite, mais la valeur d'un mouvement pip dans l'EUR / USD est de 10 $ pour un lot de 100 000 unités alors que la valeur d'un mouvement pip en USD / CHF est de 9 $. 24 pour le même nombre d'unités. Cela implique que les traders peuvent utiliser l'USD / CHF pour couvrir l'exposition EUR / USD.

Voici comment fonctionne la couverture: un trader a un portefeuille d'un lot court de 100 000 EUR / USD et d'un lot court de 100 000 USD / CHF. Lorsque l'EUR / USD augmente de dix pips ou points, le trader serait en baisse de 100 $ sur la position. Cependant, puisque l'USDCHF évolue à l'opposé de l'EUR / USD, la position courte USD / CHF serait rentable, s'approchant probablement de plus de dix pips, en hausse de 92 $. 40. La perte nette du portefeuille serait ainsi ramenée à - 7 $. 60 au lieu de - 100 $. Bien sûr, cette couverture signifie également des profits plus faibles en cas de forte vente de l'EUR / USD, mais dans le pire des cas, les pertes deviennent relativement plus faibles.

Peu importe si vous cherchez à diversifier vos positions ou à trouver d'autres paires pour tirer parti de votre point de vue, il est très important d'être conscient de la corrélation entre les différentes paires de devises et leurs tendances changeantes. C'est une connaissance puissante pour tous les traders professionnels détenant plus d'une paire de devises dans leurs comptes de trading. Une telle connaissance aide les commerçants, diversifier, couvrir ou doubler sur les bénéfices.
The Bottom Line

Pour être un trader efficace, il est important de comprendre comment les différentes paires de devises évoluent les unes par rapport aux autres afin que les traders puissent mieux comprendre leur exposition. Certaines paires de devises évoluent en tandem les unes avec les autres, tandis que d'autres peuvent être des opposés polaires. L'étude de la corrélation des devises aide les traders à mieux gérer leurs portefeuilles. Quelle que soit votre stratégie de trading et si vous cherchez à diversifier vos positions ou à trouver d'autres paires pour tirer parti de votre vision, il est très important de garder à l'esprit la corrélation entre les différentes paires de devises et leurs tendances changeantes.(Pour en savoir plus, consultez notre
Tutoriel Forex .)