Savez-vous combien d'argent vous avez facilement sous la forme d'argent et d'équivalents? Ceci est une mesure de votre liquidité. Et cela sous-tend tout le système financier, aussi bien personnel que global. Ce concept joue un rôle essentiel dans vos vies financières et d'investissement et celles des entreprises que vous achetez et vendez. Partant d'une définition de la liquidité avec des exemples de différents types, nous passerons à une discussion sur la façon dont les banques jouent un rôle dans la disponibilité des liquidités. Nous examinerons ensuite la liquidité du point de vue d'un investisseur en termes de marché boursier. Enfin, nous terminerons par un bref aperçu de quelques ratios financiers pouvant être utilisés pour évaluer la liquidité d'une entreprise.

Qu'est-ce que la liquidité?

La liquidité est le terme utilisé pour décrire à quel point il est facile de convertir des actifs en liquidités. L'actif le plus liquide, et à quoi tout le reste est comparé, est l'argent. C'est parce qu'il peut toujours être utilisé facilement et immédiatement. Les certificats de dépôt sont légèrement moins liquides, car il y a généralement une pénalité pour les convertir en espèces avant leur date d'échéance. Les obligations d'épargne sont également assez liquides, puisqu'elles peuvent être facilement vendues dans une banque. Enfin, les actions, les obligations, les options et les produits de base sont considérés comme relativement liquides, car ils peuvent généralement être vendus facilement et vous pouvez recevoir l'argent en quelques jours. Chacun de ces éléments peut être considéré comme de la trésorerie ou des équivalents de trésorerie, car ils peuvent être convertis en espèces avec peu d'effort, bien que parfois avec une légère pénalité. (Pour une lecture connexe, voir The Money Market.)

En descendant l'échelle, nous rencontrons des actifs qui demandent un peu plus d'efforts ou de temps avant de pouvoir être réalisés en espèces. Un exemple serait des actions privilégiées ou restreintes, qui comportent généralement des clauses dictant comment et quand elles pourraient être vendues. D'autres exemples sont des articles comme des pièces de monnaie, des timbres, de l'art et d'autres objets de collection. Si vous deviez vendre à un autre collectionneur, vous pourriez obtenir la pleine valeur mais cela pourrait prendre un certain temps, même avec l'Internet facilitant le chemin. Si vous allez plutôt chez un concessionnaire, vous pourriez obtenir de l'argent plus rapidement, mais vous pourriez en recevoir moins. L'actif le moins liquide est généralement considéré comme de l'immobilier, car cela peut prendre des semaines ou des mois à vendre.

Lorsque nous investissons dans des actifs, nous devons garder à l'esprit leur niveau de liquidité, car il peut être difficile ou long de convertir certains actifs en liquidités. Outre la vente d'un actif, des liquidités peuvent être obtenues en empruntant contre lui. Bien que cela puisse se faire en privé entre deux personnes, cela se fait plus souvent par l'intermédiaire d'une banque. Une banque a rassemblé l'argent de nombreux déposants et peut plus facilement répondre aux besoins de tout emprunteur. En outre, si un déposant a besoin d'argent immédiatement, cette personne peut simplement le retirer de la banque plutôt que d'aller à l'emprunteur et exiger le paiement intégral de la note.Ainsi, les banques agissent en tant qu'intermédiaires financiers entre les prêteurs et les emprunteurs, permettant un flux d'argent fluide et répondant aux besoins de chaque côté d'un prêt.

Liquidité et Bourse

Sur le marché, la liquidité a une signification légèrement différente, bien que liée à la facilité avec laquelle les actifs, en l'occurrence les actions, peuvent être convertis en liquidités. Le marché d'une action est considéré comme liquide si les actions peuvent être rapidement vendues et que l'acte de vente a peu d'impact sur le cours de l'action. En règle générale, cela se traduit par l'endroit où les actions sont négociées et le niveau d'intérêt que les investisseurs ont dans l'entreprise. Les actions de sociétés cotées sur les principaux marchés peuvent généralement être considérées comme liquides. Souvent, environ 1% du flotteur se négocie quotidiennement, indiquant un fort degré d'intérêt pour le titre. D'autre part, les actions de sociétés cotées sur les feuilles roses ou en vente libre sont souvent non liquides, avec très peu, voire zéro, d'actions négociées quotidiennement.

Une autre façon de juger de la liquidité dans les actions d'une société consiste à examiner l'écart acheteur / vendeur. Pour les actions liquides, telles que Microsoft ou General Electric, l'écart est souvent de quelques centimes, soit moins de 1% du prix. Pour les actions illiquides, l'écart peut être beaucoup plus important, s'élevant à quelques pourcents du cours. (Pour plus de détails, voir Pourquoi la propagation de l'offre est si importante.)

Une chose à noter en tant qu'investisseur lors de la passation d'une commande est la liquidité de l'action. Pendant les heures normales de marché sur les principales bourses, le fait de passer une commande à cours limité vous rapportera le prix que vous recherchez. Cela est particulièrement vrai pour les entreprises qui ne sont pas liquides ou qui tra- vaillent après les heures d'ouverture, lorsque moins de traders sont actifs; À ces moments, il est préférable de passer une commande à cours limité, car la baisse de la liquidité peut entraîner un prix que vous ne seriez pas prêt à payer.

Liquidité et sociétés

Un dernier aspect de la liquidité est particulièrement important pour les investisseurs: la liquidité des entreprises dans lesquelles nous souhaitons investir. La trésorerie est l'élément vital de l'entreprise. En d'autres termes, une entreprise peut vendre beaucoup de widgets et avoir un bon bénéfice net, mais si elle ne peut pas récupérer l'argent réel de ses clients en temps opportun, elle va bientôt se replier, incapable de payer ses propres obligations.

Plusieurs ratios analysent la facilité avec laquelle une entreprise peut remplir ses obligations actuelles. L'un d'entre eux est le ratio actuel, qui compare le niveau des actifs courants aux passifs courants. Rappelez-vous que dans ce contexte, «courant» signifie percevable ou payable dans un délai d'un an. Selon l'industrie, les entreprises ayant une bonne liquidité auront généralement un ratio actuel de plus de deux. Cela montre qu'une entreprise a les ressources nécessaires pour remplir ses obligations et est moins susceptible d'emprunter de l'argent ou de faire faillite.

Une mesure plus stricte est le rapport rapide, parfois appelé rapport d'essai acide. Celui-ci utilise les actifs courants (hors stocks) et les compare aux passifs courants. Les stocks sont supprimés parce que, parmi les divers actifs à court terme tels que l'encaisse, les placements à court terme ou les comptes débiteurs, c'est le plus difficile à convertir en espèces.Une valeur supérieure à un est généralement considérée comme bonne du point de vue de la liquidité, mais cela dépend de l'industrie.

Un dernier ratio de note est le ratio dette / capitaux propres, généralement défini comme le passif total divisé par les capitaux propres. Bien que cela ne mesure pas directement la liquidité d'une entreprise, elle est liée. En règle générale, les sociétés ayant un ratio dette / capitaux propres plus élevé seront moins liquides, car une plus grande partie de leur trésorerie disponible doit être utilisée pour servir et réduire la dette. Cela laisse moins d'argent à d'autres fins.

Bottom Line

La liquidité est importante pour les particuliers et les entreprises. Alors qu'une personne peut être riche en termes de valeur totale des biens possédés, cette personne peut également se retrouver en difficulté si elle ou il est incapable de convertir ces actifs en argent. La même chose vaut pour les entreprises. Sans argent à la porte, ils peuvent rapidement avoir des ennuis avec leurs créanciers. Les banques sont importantes pour les deux groupes, fournissant une intermédiation financière entre ceux qui ont besoin d'argent et ceux qui peuvent l'offrir, gardant ainsi les liquidités. Une compréhension de la liquidité des actions d'une société sur le marché aide les investisseurs à juger quand acheter ou vendre des actions. Enfin, la compréhension de la liquidité d'une entreprise aide les investisseurs à éviter ceux qui pourraient avoir des problèmes dans un proche avenir.