La plupart des opérations sur options, même de nombreuses stratégies non directionnelles, sont influencées par des facteurs économiques. À tout le moins, les facteurs macro influent sur le cours des actions. Les traders d'options devraient avoir une bonne connaissance du marché et, mieux encore, devraient au moins utiliser quelques outils pour développer une vision sur la façon dont le marché est susceptible d'agir dans le futur. Avec autant d'informations disponibles, cela peut parfois être écrasant. L'un des moyens pour les traders d'options d'évaluer l'orientation du marché est d'utiliser des indicateurs économiques clés. (Pour les lectures connexes, voir Indicateurs économiques pour les investisseurs autonomes. )
TUTORIAL: Indicateurs économiques

Quels sont les indicateurs économiques? En termes simples, un indicateur économique est une statistique généralement publiée par le gouvernement qui indique l'état actuel de l'économie. Alors que certains indicateurs sont à la traîne, nous préférons les indicateurs «dominants» qui tendent à être prédictifs. Étant donné que les marchés financiers d'un pays sont directement liés à sa situation économique, ces indicateurs économiques peuvent en dire beaucoup sur la direction que prendront les marchés dans un proche avenir. (Pour les lectures connexes, voir Les principaux indicateurs économiques prédisent les tendances du marché. )

Avoir une bonne connaissance de ces indicateurs économiques fournit aux négociants un guide sur l'orientation d'une certaine option, à la hausse ou à la baisse. Un trader peut utiliser de nombreux indicateurs économiques tout en négociant des options.

Les traders peuvent combiner la connaissance de ces indicateurs généraux du marché avec les autres indicateurs techniques spécifiques pour aider à prévoir les mouvements du marché. Par exemple, dans un marché haussier, ils ont une idée de l'évolution des prix de la sécurité et de la période prévue dans laquelle cela se produira, afin de former une stratégie de trading optimale. De même, dans un marché baissier, ils ont une idée de la baisse du prix des titres et du calendrier prévu pour ce faire.

Dans cet article, nous discuterons des six indicateurs économiques importants, à savoir l'indice des prix à la consommation (IPC), le produit intérieur brut (PIB), la balance commerciale, la masse monétaire, le taux de chômage et les marchés du crédit . Regardons maintenant chacun de ces indicateurs en détail. (Pour la lecture connexe, voir Indicateurs principaux, retardataires et coïncidents - Pour quoi faire? )

Indice des prix à la consommation L'IPC mesure l'évolution moyenne des prix payés par les consommateurs pour les biens et services. C'est la mesure la plus largement utilisée de l'inflation des prix à la consommation. En principe, les marchés boursiers se comportent bien lorsque la croissance économique est forte et que l'inflation est faible. Une inflation élevée affecte négativement la performance des entreprises, ce qui à son tour affecte le cours des actions. Une inflation élevée entraîne également une hausse des taux d'intérêt, ce qui peut nuire aux investissements dans le marché boursier.L'une des raisons est que, dans un contexte de taux d'intérêt élevé, les prix des obligations chutent et que les marchés obligataires sont considérés comme une option d'investissement moins coûteuse par rapport aux marchés boursiers. (Pour en savoir plus, voir Comment les taux d'intérêt affectent les marchés américains. )

Produit intérieur brut Le PIB est la valeur totale de tous les biens et services produits au cours d'une période donnée. C'est un indicateur primaire de la croissance ou de la contraction de l'économie. Le PIB est annoncé tous les trimestres et peut avoir un impact significatif sur les marchés. Le PIB positif indique que l'économie croît, que les bénéfices augmentent pour les entreprises et, par conséquent, renforce la confiance des investisseurs. Le PIB négatif indique que l'économie se contracte, que les dépenses globales dans l'économie diminuent, que les profits des entreprises diminuent et que les marchés boursiers sont affectés négativement. (Pour plus de détails, voir Importance de l'inflation et du PIB. )

Rapport sur la balance commerciale Le rapport sur la balance commerciale, publié chaque mois par le Bureau of Economic Analysis, fournit des informations utiles aux investisseurs. et les aide à comprendre la santé de l'économie. Le rapport détermine la position globale de l'économie du pays par rapport aux autres économies mondiales. Le paramètre le plus important de la balance commerciale est le déficit commercial, i. e. , la valeur en dollars des exportations moins la valeur en dollars des importations. Un autre paramètre important est le déficit du compte courant. L'économie américaine connaît un déficit commercial et un déficit du compte courant depuis de nombreuses années. Cela est principalement dû au fait que la demande américaine de biens est plus élevée que dans d'autres pays. Par exemple, pour que les marchés se portent bien, les investisseurs s'attendent à ce que la balance commerciale maintienne le niveau actuel ou baisse, ce qui indiquera une hausse des exportations.

Masse monétaire La masse monétaire est la somme d'argent disponible pour les dépenses dans une économie. Les mouvements de la masse monétaire sont considérés comme un indicateur clé pour prédire le mouvement futur des cours boursiers. Aux États-Unis, la Federal Reserve Bank (Fed) contrôle l'offre de monnaie en utilisant des opérations d'open market. La Fed contrôle également les taux d'intérêt à court terme, appelé le taux du Fed Fund, qui affecte la masse monétaire avec un décalage temporel. Un resserrement de la politique monétaire est associé à la chute des cours boursiers, tandis qu'une politique monétaire assouplie est associée à la hausse des cours boursiers. Lorsque la Fed resserre la politique monétaire, les investisseurs perçoivent les actions comme un investissement plus risqué et exigent donc des rendements plus élevés. Compte tenu des mêmes dividendes attendus, le rendement plus élevé est réalisé par une baisse des cours des actions. De même, une politique monétaire assouplie entraîne une hausse des cours boursiers.

Une croissance de la masse monétaire indique également que l'inflation augmentera bientôt. La connaissance combinée de la croissance du PIB et de la masse monétaire peut en dire beaucoup sur les tendances futures de l'économie. Si la masse monétaire croît plus vite que l'économie (indiquée par le PIB), alors il y a trop d'argent pour moins de biens et de services, ce qui entraînera une inflation.(Découvrez comment la Réserve fédérale gère les réserves bancaires et comment cela contribue à une économie stable Pour plus d'informations, voir Comment la Réserve fédérale gère la masse monétaire )

Taux de chômage fraction de la population active sans emploi. Le taux de chômage, publié chaque mois par le Bureau of Labor Statistics, est un indicateur retardé de la santé économique et boursière d'un pays. Une hausse du taux de chômage est considérée comme favorable aux marchés obligataires. Son effet sur les marchés boursiers est un peu ambigu. Premièrement, un faible taux de chômage signale une économie forte et des bénéfices plus élevés pour les entreprises. Deuxièmement, des taux de chômage plus bas peuvent augmenter l'inflation, ce qui entraîne des taux d'intérêt plus élevés et est considéré comme gênant pour le marché boursier. Troisièmement, des taux de chômage inférieurs tendent également à augmenter l'inflation des salaires. L'inflation des salaires élevés a un effet baissier sur le marché boursier, car des salaires plus élevés réduiront les bénéfices des entreprises et entraîneront une chute des cours boursiers. Pour bien comprendre l'impact du taux de chômage sur les marchés boursiers, il faut le considérer en même temps que l'état actuel de l'économie. Si l'économie est en expansion (PIB positif), une hausse du chômage est considérée comme une «bonne nouvelle» pour les marchés boursiers. D'un autre côté, si l'économie se contracte (PIB négatif), elle est considérée comme une «mauvaise nouvelle» pour les marchés boursiers.

Marché du crédit Une analyse des marchés du crédit peut également en dire long sur les mouvements du marché boursier. L'une des mesures importantes de la tension sur les marchés du crédit est le TED (acronyme formé en combinant T-Bill et ED, le symbole boursier pour le contrat à terme eurodollar). L'écart TED est le différentiel de taux d'intérêt entre le LIBOR et le taux des bons du Trésor américains; c'est un indicateur du risque de crédit perçu dans l'économie et il est généralement compris entre 10 et 50 points de base. Une hausse du spread TED indique que les banques sont réticentes à se prêter les unes aux autres en raison de l'augmentation du risque de crédit. Un spread TED en hausse indique donc un resserrement des marchés du crédit, une réduction de la liquidité sur le marché et un ralentissement des marchés boursiers. (Pour la lecture connexe, voir 5 Signes d'une crise de crédit. )

Conclusion Il existe un large éventail d'indicateurs économiques qui peuvent être utilisés par les négociateurs d'options; les indicateurs discutés ci-dessus sont les plus populaires. Ces indicateurs économiques clés aident les traders d'options à prédire le mouvement du marché et à arriver aux stratégies de négociation en les combinant avec l'analyse fondamentale et technique.