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Pour déterminer si les conditions de stagflation sont présentes dans l'économie américaine, les analystes considèrent principalement les indicateurs suivants: l'indice des prix à la consommation, ou IPC; produit intérieur brut, ou PIB; et le rapport de paie non agricole, ou NFP.

La stagflation est un terme attribué à un politicien britannique qui l'a utilisé pour expliquer une période de croissance économique lente et de taux de chômage élevés accompagnée d'une hausse des prix globaux, condition de la stagnation économique et de l'inflation simultanées. Une telle situation constitue une sorte d'épée à double tranchant pour les décideurs politiques, dans la mesure où les politiques économiques mises en place pour réduire les taux de chômage peuvent souvent accroître l'inflation. De même, les politiques conçues pour tempérer les taux d'inflation peuvent avoir tendance à accroître le chômage.

Les économistes pensent que deux causes sont responsables de la survenue de la stagflation. L'un est la réduction de la capacité de production dans l'économie créée par un choc d'offre non désiré. Cela provoque une hausse des prix des produits et une baisse simultanée de la rentabilité. La description célèbre de Milton Friedman de ce scénario était «trop d'argent chassant trop peu de marchandises. "Une deuxième cause principale, comme l'ont suggéré les économistes, est une politique macroéconomique inadaptée. Par exemple, un gouvernement crée une stagnation à cause d'une réglementation excessive des marchés, tandis que la Réserve fédérale autorise des taux élevés de croissance de la masse monétaire qui mènent à l'inflation.

Compte tenu de la définition de la stagflation comme inflation élevée, chômage élevé et faible croissance économique, les trois principaux indicateurs économiques utilisés pour détecter d'éventuelles conditions de stagflation sont les trois principaux indicateurs de suivi de l'inflation, de l'emploi et de la croissance économique: l'IPC, le PIB et le rapport PFN. L'IPC est une mesure qui mesure la moyenne pondérée du prix d'un grand groupe de biens et services de base. Cet outil de mesure est calculé mensuellement, trimestriellement et annuellement, et malgré la poursuite de la controverse sur son exactitude, il demeure le principal indicateur utilisé pour évaluer les niveaux actuels d'inflation ou de déflation.

Le PIB est la valeur monétaire de tous les biens et services produits aux États-Unis pendant une période donnée. le calcul du PIB primaire est le chiffre indiquant le PIB pour l'année, mais les chiffres sont également publiés sur une base trimestrielle. Le PIB est le principal indicateur de la stabilité économique globale du pays et du taux de croissance économique actuel. Si les chiffres du PIB qui révèlent un ralentissement de la croissance ne sont jamais les bienvenus, ils sont considérés comme particulièrement alarmants lorsque ces chiffres apparaissent simultanément avec des indications d'une hausse du taux d'inflation.

Le dernier indicateur d'emploi des États-Unis, produit mensuellement, est un outil clé utilisé par les décideurs économiques et les analystes du marché. Le PFN représente tous les travailleurs rémunérés des États-Unis, à l'exclusion des travailleurs agricoles et des employés du gouvernement et des organismes sans but lucratif. Les marchés financiers sont très réactifs à la publication de ce rapport, qui provoque souvent une forte volatilité immédiatement après sa publication. La force de la corrélation entre les marchés et le rapport du PFN donne de la crédibilité à son utilisation en tant qu'indicateur économique clé.

Un examen de la relation entre ces trois facteurs révèle comment une sorte d'effet domino peut les amener à s'aligner, créant une stagflation alors que les prix élevés limitent les dépenses de consommation; une consommation plus faible entraîne des réductions de la production; et les réductions de production entraînent des réductions d'effectifs et un chômage accru.