Les meilleures nouvelles idées issues de la Conférence 2016 sur la génération d'idées se déroulent dans toute la gamme (comme vous pouvez vous y attendre). Une collection diversifiée d'investisseurs a présenté leurs fonds et les idées les plus représentatives, qui ont utilisé diverses stratégies, des données et des filtres d'événements, entre autres. Investopedia a diffusé l'événement en direct à plus de 300 téléspectateurs dans plus de 35 pays.

Un grand thème était l'endroit où l'économie et les marchés vont et l'économie se dirige vers la récession. Il n'y avait pas de consensus, sauf que la gestion active et la sélection des titres pourraient très bien faire leur retour dans les années à venir, et que faire les recherches sur vos choix d'actions allège en partie le besoin de s'inquiéter des mouvements de marché à court terme. événements. Cela dit, la politique de taux d'intérêt de la Réserve fédérale continue et continuera de peser lourdement sur les marchés et les investisseurs.

Un autre thème était le rythme du changement parmi les entreprises. Craig Kaufman, le coordinateur de l'événement, a déclaré que la démocratisation du développement de nouvelles entreprises signifie que de nouvelles entreprises peuvent démarrer plus rapidement et moins cher qu'il y a quelques années. , faisant pression sur les entreprises existantes pour se réinventer et repenser les sources de revenus.

Michael Kramer, fondateur de Mott Capital Management, a déclaré que l'extrême volatilité des marchés au cours des derniers mois, associée à un taux de croissance économique lent, pourrait conduire à une baisse de la volatilité. à l'intervention fédérale sous la forme de plus d'assouplissement quantitatif. La convention estime que la Fed va relever ses taux à quatre reprises au cours de l'année à venir, a-t-il dit, ajoutant qu'il n'aurait probablement pas dû augmenter ses taux l'année dernière. Avec la volatilité récente, il a dit qu'il n'avait pas fait de commerce depuis novembre.

"Les investisseurs doivent commencer à se rendre compte que nous sommes dans un environnement de croissance lente", a déclaré M. Kramer, tout en ajoutant que les chances d'une correction de 20 à 30%, dont certaines Les experts ont suggéré, probablement n'est pas dans les cartes parce que la Fed n'est pas sur le point de laisser soudainement le marché s'effondrer avec une série d'augmentations de taux.

Uncoupled from the Market

L'idée d'investissement favorite de Scott Davies, de la société de capital-investissement CDAM, est révélatrice de l'orientation qu'il a prise sur le marché. Il préfère Apollo Global Management LLC (APO

APOApollo Global Management LLC31, 11-0, 58%

créé avec Highstock 4. 2. 6 ) parce qu'il croit qu'il est prêt à déployer 29 milliards de dollars en cash est stocké pour ramasser les opportunités en difficulté, ce qui indique un bas du marché. Il a déclaré que l'entreprise et sa stratégie de déploiement du capital lorsque les valorisations sont déprimées concordent avec son objectif anticyclique. Un autre gestionnaire d'actions couvertes, Joel Hirsch de Kovitz Investment Group, estime que les actions sont, au mieux, évaluées de manière équitable ou éventuellement surévaluées. Son entreprise investit dans seulement 30-40 noms de haute conviction et ne s'inquiète pas du marché ou des conditions économiques. "Il va y avoir une récession ou pas … nous aimons la façon dont nous sommes positionnés. " Il ajoute qu'il contourne la volatilité en se posant cette question sur l'ensemble de ses candidats au portefeuille d'actions:" Si le marché était fermé pendant cinq ans, pourriez-vous dormir la nuit sachant que vous étiez propriétaire? "

Une dose de réalité

De même, Jim Gentrup de Val Vista Capital Management a déclaré que le plus grand risque qu'il voit en ce moment est la peur. "Il y a trop de gens avec un horizon temporel court. L'argent intelligent est l'achat et l'argent muet court pour les collines. Il dit que quiconque investit dans des actions devrait avoir un horizon temporel de trois à cinq ans.

Bill Ehrman de Paix et Prosperite Funds pense dans le même sens. "Tout le monde essaie d'être en sécurité et ce sentiment négatif affecte ses dépenses de consommation", a-t-il déclaré. "L'économie aux États-Unis va se débrouiller et s'accroupir pour une croissance de 2-3%. "

Actif

Les participants à la table ronde finale de l'événement ont convenu que les prochaines années seraient un marché de stock-pickers et que ceux qui alloueraient massivement des fonds indiciels et des ETF pourraient bientôt voir une nouvelle valeur dans la gestion active.

"Il a été facile d'être un vendeur d'ETF", a déclaré Davies de CDAM, qui a ajouté qu'il espère que tout le monde va dans un ETF ou un fonds passif, car il pourrait rendre la gestion active à nouveau attrayante.

"Lorsque vous détenez un fonds indiciel, vous possédez le bon, le mauvais et le vilain de cet indice", a déclaré Kathryn Schwartz de Pawleys Capital Management.

Ehrman a peut-être mieux résumé la situation en disant «n'achetez pas le marché; acheter des actions. "

Perturbation

Des bouleversements technologiques dans des secteurs tels que la santé et la finance signifient que les entreprises devront être particulièrement légères, a déclaré Kaufman. Ehrman a accepté, disant que vous aurez toujours besoin de «faire le travail» avec l'analyse des chiffres, mais ceux-ci ne vous mèneront que si la croissance ralentit et que la perturbation menace. "Vous ne pouvez plus demander aux entreprises quelles sont les coûts, les bénéfices et les flux de trésorerie", a-t-il déclaré. "Vous devez poser des questions sur leur stratégie. "