Certains considèrent que le marché boursier investit comme le jeu, mais les investisseurs expérimentés qui font leurs devoirs profitent généralement d'une analyse de marché. Pourtant, même les investisseurs expérimentés débattent du type d'analyse - fondamentale ou technique - qui offre des rendements plus élevés. Est-ce qu'ils aboutissent aux mêmes choix? Qu'est-ce que cela signifie quand les deux approches se contredisent?

La différence entre analyse fondamentale et technique

En résumé, l'analyse fondamentale vise à déterminer la valeur intrinsèque en examinant la solidité de l'entreprise, une analyse financière et l'environnement opérationnel, y compris les événements macroéconomiques. L'analyse technique analyse les performances passées du marché en examinant l'activité graphique des mouvements de prix, le volume, les moyennes mobiles et les statistiques des différents résultats. L'analyse fondamentale suppose que la théorie du marché efficace tient à long terme et tente de tirer profit des inefficacités à court terme.

L'analyse technique suppose que les fondamentaux sont déjà pris en compte et tente de trouver des modèles qui conduisent à des résultats avec des probabilités élevées de se produire. L'analyse technique capte également les aspects psychologiques du marché dans la révision des modèles passés, alors que l'analyse fondamentale ne tient pas compte de la psychologie des investisseurs mais croit que les fondamentaux régneront à long terme, ainsi les pics psychologiques à court terme se corrigeront. En général, il existe des différences dans les types d'investisseurs qui gravitent autour d'un type spécifique d'analyse. Les techniciens sont généralement plus des commerçants à court terme par nature, en contraste avec la vision à long terme généralement adoptée par les fondamentalistes.

Relation entre les techniques et les principes fondamentaux

Les principes fondamentaux orientent-ils les aspects techniques ou l'inverse? À court terme, les fondamentaux solides n'indiquent pas toujours de solides tendances techniques ou vice versa. Souvent, les aspects techniques peuvent continuer à suivre une tendance forte ou faible lorsque les fondamentaux sont à des points tournants, ce qui peut les amener à être désynchronisés. De plus, les données techniques peuvent être désynchronisées par rapport aux fondamentaux lorsqu'il y a un choc sur un titre, qu'il soit positif ou négatif. Les stocks ont tendance à suivre les aspects techniques à court terme, à moins d'un choc imprévu. Par exemple, il y a des moments où les actions commencent à bouger avant qu'une nouvelle information importante ne soit rendue publique. Les analystes techniques disent que vous pouvez répondre en temps réel à un stock et ne pas avoir à attendre la prochaine date de reporting ou de divulgation des nouvelles, car les graphiques interprètent déjà le sentiment du marché, donc en suivant les graphiques sera conduire à des profits plus élevés.Les analystes techniques estiment que les actions évoluent même sans divulgations, car les fournisseurs, les concurrents et les employés, ainsi que toute leur famille et leurs amis, investissent dans des sociétés et, sans avoir besoin d'informations privilégiées, se rendent compte de la situation. Ces activités d'achat et de vente définissent le graphique boursier et le modèle et reflètent le comportement du stock en temps réel.

Lorsque le marché est surpris par une nouvelle publication, les graphiques peuvent échouer, au moins initialement, et l'examen des fondamentaux peut conduire à des bénéfices à long terme en profitant de la mauvaise évaluation à court terme lorsqu'une surprise provoque une réaction excessive des marchés. . Les nouvelles sont temporaires et peuvent avoir un impact positif ou négatif sur les fondamentaux de l'action, donc suivre les fondamentaux après un choc peut être plus prudent. L'utilisation de l'analyse technique peut alors permettre de profiter d'une correction ou d'un rebond après l'absorption des nouvelles. Par conséquent, même si les deux ont été désynchronisés à court terme, les aspects techniques et fondamentaux devraient être synchronisés à long terme. C'est parce qu'à long terme, les fondamentaux devraient gagner et conduire les techniques.

Horizon temporel

L'horizon de temps d'investissement dicte souvent quand l'analyse technique ou fondamentale a du sens. Puisque, aux points d'inflexion, il semble que les aspects techniques et fondamentaux sont souvent désynchronisés, l'horizon temporel de l'investissement entre souvent en jeu. Il est généralement admis que les investisseurs à court terme suivent les aspects techniques tandis que les investisseurs à long terme sont prêts à faire face aux «blips» quotidiens et à suivre les fondamentaux. Par exemple, si vous croyez que les semences génétiquement modifiées seront la graine du futur pour les agriculteurs, alors vous allez probablement investir dans une entreprise pertinente, Monsanto (NYSE: MON MONMonsanto Co119. Par exemple, 47% ont été créés avec Highstock 4. 2. 6 ) et sont prêts à maintenir le cap malgré tout bruit à court terme que le titre pourrait subir.

Des faiblesses insuffisantes

Les critiques font valoir que l'analyse fondamentale peut mener à des évaluations inappropriées et, partant, à des décisions d'investissement inappropriées, car l'information est en grande partie rétrospective. L'analyse des états financiers, les commentaires 10Q et 10K et les environnements macroéconomiques se concentrent sur ce qui s'est déjà passé. Les investisseurs utilisent cette information pour modéliser les résultats futurs attendus. Le problème est que la prévision est très subjective, repose sur les attentes et les révélations de l'équipe de gestion de l'entreprise et peut être en quelque sorte une prophétie auto-réalisatrice. "Garbage in, garbage out" est un terme souvent utilisé conjointement avec la modélisation associée à analyse fondamentale 'détermination de la valeur intrinsèque.

D'un autre côté, les critiques de l'analyse technique pensent que les schémas graphiques fonctionnent jusqu'à ce qu'ils échouent, et l'échec du schéma n'est pas toujours prévisible en suivant le modèle passé, surtout s'il y a un choc imprévu. Une façon de réduire les inconvénients des deux méthodes est de les utiliser ensemble pour capturer les meilleurs aspects des deux. Une analyse fondamentale devrait être utilisée pour déterminer quels sont les actions ou les secteurs qui ont le plus de chances de bien se comporter en fonction d'un environnement macroéconomique solide et d'opérations propres à une société ou à un secteur.L'analyse technique peut ensuite être utilisée pour décider quand acheter ou vendre en donnant des points d'entrée et de sortie basés sur les moyennes mobiles, le volume et les tendances des prix. En employant les deux stratégies ensemble, les positions peuvent être prises dans des sociétés fondamentalement solides tout en évitant d'acheter des actions qui ont déjà monté et sont surévaluées. L'analyse technique peut vous aider à éviter d'acheter trop cher ou de vendre peu, un phénomène qui se produit souvent lorsque la psychologie commence à régir le commerce.

Les analyses fondamentales et techniques ne doivent pas nécessairement être contraires ou contenues dans des limites. Parfois, il peut y avoir un seul indicateur qui fournit des informations à la fois pour le technicien et le fondamentaliste. Par exemple, la volatilité des prix est un indicateur technique important du risque - plus la volatilité est grande, plus le risque est grand. Cela peut être un indicateur avancé que les fondamentaux sont en train de changer. En conséquence, les deux seraient d'accord sur la décision d'achat / vente.

The Bottom Line

Parfois, les investisseurs aiment se cantonner dans un type de style d'investissement, mais être ouvert à la combinaison des styles peut fournir la meilleure opportunité de faire le plus de profit. Les analyses techniques et fondamentales ne doivent pas être utilisées seules, mais peuvent être utilisées ensemble pour dresser un tableau d'investissement complet. Les fondamentaux peuvent être utilisés pour identifier les cibles appropriées, tandis que les techniques peuvent être utilisées pour prendre les décisions de trading. Ensemble, ces méthodes peuvent générer une confluence d'informations qui devrait offrir une meilleure opportunité d'investissement que celles utilisées seules.