La faisabilité des combinaisons dans le trading d'options permet des opportunités rentables dans différents scénarios. Que ce soit les cours des actions sous-jacentes qui augmentent, diminuent ou restent stables, les combinaisons d'options convenablement sélectionnées offrent un potentiel de profit approprié. (Voir «Obtenir des résultats avec des fonds neutres».)

Cet article présente «Strip Options», l'une des stratégies de négociation neutres sur le marché avec un potentiel de profit de chaque côté mouvement. "Strip" provient d'une version légèrement modifiée de straddle. Straddle offre un potentiel de profit égal de chaque côté du mouvement des prix sous-jacents (stratégie «neutre»), tandis que la Bande est une stratégie «neutre» offrant un double potentiel de profit par rapport à un mouvement de prix équivalent à la hausse. . (En savoir plus sur sa contrepartie: "Options Strap: Une stratégie haussière neutre sur le marché.")

Les options de tranche offrent un potentiel de profit illimité sur le mouvement de hausse du sous-jacent et un potentiel de profit limité sur la fluctuation à la baisse des prix. Le risque / la perte est limité à la prime d'option totale payée (plus courtage et commission).

Construction:

Le coût de construction de la position de la bande est élevé car elle nécessite 3 options d'achat:

1. Acheter 1 No. * Appel ATM
2. Acheter 2 Nb. * Distrib. ATM

Toutes les 3 options doivent être achetées sur le même sous-jacent, avec le même prix d'exercice et la même date d'expiration.

Fonction de paiement avec un exemple:

Supposons que vous êtes en train de créer une position d'option sur un titre qui se négocie actuellement autour de 100 $. Puisque les options ATM (At-The-Money) sont achetées, le prix d'exercice de chaque option doit être le plus proche du prix sous-jacent, i. e. 100 $

Voici les fonctions de paiement de base pour chacune des trois positions d'option. Le graphique bleu représente l'option LONG CALL (prix d'exercice) de 100 $ (coûts de 6 $). Les graphiques jaune et rose qui se chevauchent représentent les deux options LONG PUT (coûtant 7 $ chacune). Nous prendrons en considération le prix (les primes d'option) à la dernière étape.

Maintenant, ajoutons toutes ces positions d'options ensemble, pour obtenir la fonction de gain net suivante (couleur Turquoise):

Enfin, prenons les prix en considération. Le coût total sera de (6 $ + 7 $ + 7 $ = 20 $). Puisque tous sont des options LONGUES i. e. achats, il y a un débit net de 20 $ pour créer ce poste. Par conséquent, la fonction de paiement net (graphique Turquoise) va diminuer de 20 $, nous donnant la fonction de paiement net de couleur brune avec les prix pris en compte:

Scénarios de profits et de risques:

. e. où la fonction de remboursement BROWN reste au-dessus de l'axe horizontal.Dans cet exemple d'option de tranche, la position sera rentable lorsque le prix sous-jacent passe au-dessus de 120 $ ou tombe en dessous de 90 $. Ces points sont connus sous le nom de «points morts», car ce sont les «bornes de perte de profits» ou les points «sans but lucratif, sans perte».

En général:

• Point d'équilibre supérieur = Prix d'appel / Mises + Prime nette payée

= 100 $ + 20 $ = 120 $, pour cet exemple

• Point d'équilibre inférieur = Grève Prix ​​de l'appel / Puts - (Prime nette payée / 2)

= 100 $ - (20 $ / 2) = 90 $, pour cet exemple

Profil Profit et risque de l'option Bande:

Au-delà du point d'équilibre supérieur i . e. Sur le mouvement à la hausse des prix du sous-jacent, le trader a un potentiel de profit ILLIMITE, car théoriquement le prix peut évoluer vers n'importe quel niveau offrant un bénéfice illimité. Pour chaque mouvement de prix sous-jacent du sous-jacent, le trader obtiendra un point de profit - i. e. Une augmentation d'un dollar du cours de l'action sous-jacente augmentera le gain d'un dollar.

Au-dessous du seuil de rentabilité inférieur, i. e. Sur le mouvement à la baisse des prix du sous-jacent, le trader a un potentiel de bénéfice LIMITÉ puisque le prix sous-jacent ne peut descendre en dessous de 0 $ (scénario de la pire des cas de faillite). Cependant, pour chaque mouvement de prix à la baisse du sous-jacent, le trader obtiendra deux points de profit.

C'est là que la perspective baissière de l'option Strip offre un meilleur profit en cas de baisse par rapport à la hausse, et c'est là que la bande diffère d'un chevauchement habituel qui offre un potentiel de profit égal de chaque côté.

Profit en Bande Option vers le haut = Prix du sous-jacent - Prix d'appel d'urgence - Prime nette payée - Courtage & Commission

Hypothèse sous-jacente à 140 $, profit = 140 $ - 100 $ - 20 $ - Courtage

= 20 $ - Courtage

Bénéfice en Bande Option en baisse = 2 x (Prix d'exercice - Prix du sous-jacent) - Prime nette payée - Courtage & Commission

En supposant que le sous-jacent se termine à 60 $, profit = 2 * (100 $ - 60 $) - 20 $ - Brokerage

= 60 $ - Brokerage

La zone Risk ou Loss est la région où la fonction axe horizontal. Dans cet exemple, il se situe entre ces deux points de rentabilité i. e. cette position sera la perte lorsque le prix sous-jacent reste entre 90 $ et 120 $. Le montant de la perte variera linéairement en fonction de l'endroit où le prix sous-jacent est.

Négociation d'options sur perte maximale dans le segment = Prime d'option nette payée + Courtage et commission

Dans cet exemple, perte maximale = 20 $ + Courtage

Choses à considérer:

parfait pour un commerçant s'attendant à un mouvement considérable des prix dans le cours de l'action sous-jacente, est incertain sur la direction, mais s'attend également à une probabilité plus élevée d'un mouvement de prix à la baisse. On peut s'attendre à une forte fluctuation des prix dans l'une ou l'autre direction, mais il y a plus de chances que ce soit à la baisse.

Scénarios de la vie réelle idéaux pour Strip Option trading incluent

• Lancement d'un nouveau produit par une entreprise
• S'attendant trop ou trop mauvais revenus à rapporter par l'entreprise
• Résultats d'un appel d'offres pour lequel le La société a placé une enchère

Le lancement du produit peut être un succès / un échec, les bénéfices peuvent être trop bons / trop mauvais, une offre peut être gagnée / perdue par l'entreprise - tout peut conduire à de fortes fluctuations de prix.

The Bottomom Line

La stratégie de l'option strip s'adapte bien aux traders à court terme qui bénéficieront de la forte volatilité des mouvements de prix sous-jacents dans les deux sens. Les traders d'options à long terme devraient éviter cela, car l'achat de trois options à long terme mènera à une prime considérable allant vers la valeur de la décroissance temporelle, qui s'érode avec le temps. Comme pour toute autre stratégie commerciale à court terme, il est conseillé de garder un objectif de profit clair et de quitter la position une fois l'objectif atteint. Bien que le stop-loss soit déjà intégré à cette position (en raison de la perte maximale limitée), les traders d'options sur strips actifs maintiennent d'autres niveaux de stop-loss basés sur le mouvement de prix sous-jacent et la volatilité indicative. Le trader doit prendre un appel sur la probabilité de hausse ou de baisse et, par conséquent, sélectionner des positions Strap ou Strip.