Les «Options Strap» font partie des stratégies de négociation neutres sur le marché, avec un potentiel de profit sur les mouvements de prix de chaque côté. "Strap" est originaire d'une version légèrement modifiée d'un straddle. Un straddle offre un potentiel de profit égal de chaque côté des mouvements de prix sous-jacents (stratégie «neutre»), tandis que Strap est une stratégie «haussière» neutre sur le marché offrant un double potentiel de hausse des prix par rapport aux prix équivalents. bouge toi. (Pour en savoir plus sur ce que signifie «neutre sur le marché», voir «Obtenir des résultats avec des fonds neutres».)

Les options Strap offrent un potentiel de profit illimité sur le mouvement de hausse du cours du titre sous-jacent, et un potentiel de profit limité sur la fluctuation à la baisse des prix. Le risque / la perte est limité à la prime d'option totale payée (plus courtage et commission).

(En savoir plus sur la stratégie de contrepartie: Options de renégociation: stratégie baissière neutre au marché)

Construction:

Le coût de construction de la position de l'option de lanière est élevé, car elle nécessite trois options:

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1. Acheter 2 Options d'achat (au comptant)
2. Acheter 1 Option de vente (à la carte)

Les trois options doivent être achetées sur le même sous-jacent, avec le même prix d'exercice et la même date d'expiration. Le sous-jacent peut être une sécurité optionnelle (en général, un titre comme IBM, IBM International Business Machines Corp. 58-1, 15% créé avec Highstock 4. 2. 6 ou un indice comme DJIA, le Dow Jones Industrial Average) sur laquelle l'option est définie.

Fonction de paiement avec un exemple:

Supposons que vous créiez une position d'option sur un stock qui se négocie actuellement autour de 100 $. Étant donné que les options ATM (At-The-Money) sont achetées, le prix d'exercice de chaque option doit être le plus proche du prix sous-jacent i. e. 100 $

Voici les fonctions de paiement de base pour chacune des trois positions d'option. Les graphiques bleu et rose qui se chevauchent représentent les options de LONG CALL (prix d'exercice) de 100 $ (coûtant 6,5 $ chacune). Le graphique jaune représente l'option LONG PUT (coût 7 $). Nous prendrons en considération le prix (les primes d'option) à la dernière étape.

Maintenant, ajoutons toutes ces positions d'options ensemble, pour obtenir la fonction de gain net suivante (couleur Turquoise):

Enfin, prenons les prix en considération. Le coût total sera de 6,5 $ + 6,5 $ + 7 $ = 20 $. Puisque tous sont des options LONGUES i. e. achats, il y a un débit net de 20 $ pour créer ce poste. Par conséquent, la fonction de paiement net (graphique Turquoise) sera réduite de 20 $, ce qui nous donne la fonction de paiement net de couleur brune avec les prix pris en compte:

Scénarios de profits et de risques:

.e. où la fonction de remboursement BROWN reste au-dessus de l'axe horizontal. Dans cet exemple d'option de bracelet, la position sera rentable lorsque le prix sous-jacent passe au-dessus de 110 $, ou tombe en dessous de 80 $. Ces points sont connus sous le nom de «points morts», car ce sont les «bornes de perte de profits» ou les points «sans but lucratif, sans perte».

En général:

Point d'équilibre supérieur

• = Prix d'appel / Mises + (Prime nette payée / 2) = 100 $ + (20 $ / 2) = 110 $, par exemple

Point de rentabilité inférieur

• = Prix d'appel de l'option d'appel - Prime nette payée = 100 $ - 20 $ = 80 $, pour cet exemple

Profil Profit et risque de l'option Strap:

Au-delà du point d'équilibre supérieur i . e. Sur le mouvement à la hausse des prix du sous-jacent, le trader a un potentiel de profit ILLIMITÉ car théoriquement le prix peut évoluer à n'importe quel niveau vers le haut offrant un bénéfice illimité. Pour chaque mouvement de prix du sous-jacent, le trader obtiendra deux points de profit - i. e. Une augmentation d'un dollar du cours de l'action sous-jacente augmentera le gain de deux dollars.

C'est là que les perspectives haussières pour l'option Strap offrent un meilleur profit à la hausse par rapport à la baisse et c'est là que la sangle diffère d'un chevauchement habituel qui offre un potentiel de profit égal de chaque côté.

Au-dessous du seuil de rentabilité inférieur, i. e. Sur le mouvement à la baisse des prix du sous-jacent, le trader a un potentiel de bénéfice LIMITÉ puisque le prix sous-jacent ne peut descendre en dessous de 0 $ (scénario de la pire des cas de faillite). Pour chaque mouvement de prix à la baisse du sous-jacent, le trader obtiendra un point de profit.

Option Profit in Strap vers le haut = 2 x (Prix du sous-jacent - Prix d'appel) - Prime nette payée - Courtage &

Commission En supposant que le sous-jacent se termine à 140 $, profit = 2 * - 100 $) - 20 $ - Brokerage

= 60 $ - Brokerage

Profit en sangle Option en baisse =

Prix d'exercice en baisse - Prix du sous-jacent - Prime nette payée - Courtage & Commission

En supposant que les sous-jacents se terminent à 60 $, profit = 100 $ - 60 $ - 20 $ - Brokerage = 20 $ - Brokerage

La zone Risk ou Loss est la région où la fonction BROWN axe horizontal. Dans cet exemple, il se situe entre ces deux points de rentabilité i. e. cette position sera déficitaire lorsque le prix sous-jacent reste entre 80 $ et 110 $. Le montant de la perte variera linéairement en fonction de l'endroit où le prix sous-jacent est.

Échange d'options sur perte maximum dans la courroie

= Prime d'option nette payée + Brokerage & Commission Dans cet exemple, perte maximale = 20 $ + Brokerage

Facteurs à considérer

un opérateur qui s'attend à un mouvement de prix considérable dans le cours de l'action sous-jacente, est incertain quant à la direction, mais s'attend également à une probabilité plus élevée d'un mouvement de prix à la hausse. On peut s'attendre à une forte fluctuation des prix dans l'une ou l'autre direction, mais il y a plus de chances que ce soit à la hausse.

Scénarios de la vie réelle idéaux pour le trading d'options Strap:

Lancement d'un nouveau produit par une entreprise

• Les résultats attendus sont trop bons / trop médiocres pour être déclarés par l'entreprise
• Résultats d'un appel d'offres La société a placé une offre
• Un lancement de produit peut être un succès / un échec, les bénéfices peuvent être trop bons / trop mauvais, une offre peut être gagnée / perdue par l'entreprise - tout cela peut conduire à de fortes fluctuations de prix direction.

The Bottom Line

La stratégie de l'option strap se prête bien aux traders à court terme qui bénéficieront de la forte volatilité des mouvements de prix sous-jacents dans les deux sens. Les traders d'options à long terme devraient éviter cela, car l'achat de trois options à long terme mènera à une prime considérable allant vers la valeur de la décroissance du temps qui s'érode avec le temps. Comme pour toute autre stratégie commerciale à court terme, il est conseillé de garder un objectif de profit clair et de quitter la position une fois l'objectif atteint. Bien que le stop-loss soit déjà intégré à cette position (en raison de la perte maximale limitée), les traders actifs sur options de type strap conservent d'autres niveaux de stop-loss basés sur le mouvement de prix sous-jacent et la volatilité indicative. Le trader doit prendre un appel sur la probabilité de hausse ou de baisse et, par conséquent, sélectionner des positions Strap ou Strip.