Dans la négociation, il existe de nombreuses stratégies de négociation sophistiquées conçues pour aider les traders à réussir, que le marché évolue vers le haut ou vers le bas. Certaines des stratégies les plus sophistiquées, telles que les condors de fer et les papillons de fer, sont légendaires dans le monde des options. Ils exigent un achat et une vente complexes d'options multiples à divers prix d'exercice. Le résultat final est de s'assurer qu'un opérateur est en mesure de réaliser des bénéfices, peu importe où le prix sous-jacent de l'action, la monnaie ou la marchandise finit vers le haut.

Cependant, l'une des stratégies d'options les moins sophistiquées peut atteindre le même objectif neutre sur le marché avec beaucoup moins de tracas - et c'est efficace. La stratégie est connue comme un chevauchement. Il ne nécessite que l'achat ou la vente d'un put et d'un appel pour être activé. Dans cet article, nous examinerons différents types de chevauchements ainsi que les avantages et les pièges de chacun.

Types de Straddles
Un straddle est une stratégie qui est accomplie en tenant un nombre égal de puts et d'appels avec le même prix d'exercice et les mêmes dates d'expiration. Voici les deux types de positions de chevauchement.

• Long Straddle - Le long straddle est conçu autour de l'achat d'un put et d'un call au même prix d'exercice et à la même date d'expiration. Le long chevauchement vise à tirer parti de la variation des prix du marché en exploitant une volatilité accrue. Quelle que soit la direction du cours du marché, une longue position de chevauchement vous permettra d'en profiter.
• Short Straddle - Le short straddle nécessite que le trader vende à la fois une option de vente et une option d'achat au même prix d'exercice et à la même date d'expiration. En vendant les options, un commerçant est en mesure de percevoir la prime comme un bénéfice. Un trader prospère seulement quand un short straddle est dans un marché avec peu ou pas de volatilité. L'opportunité de tirer profit sera basée à 100% sur le manque de capacité du marché à monter ou descendre. Si le marché développe un biais dans un sens ou dans l'autre, la prime totale perçue est compromise.

Le succès ou l'échec de tout chevauchement est basé sur les limites naturelles que les options ont intrinsèquement avec l'élan général du marché. (Pour en savoir plus, voir Tutoriel de base sur les options )

Le long straddle Un long straddle est spécialement conçu pour aider un trader à attraper des profits, peu importe où le marché décide d'aller. Un marché peut suivre trois directions: vers le haut, vers le bas ou latéralement. Lorsque le marché se déplace latéralement, il est difficile de savoir s'il va casser à la hausse ou à la baisse. Pour se préparer avec succès à la cassure du marché, il y a l'un des deux choix possibles:

1. Le trader peut choisir un côté et espère que le marché rompt dans cette direction.
2. Le trader peut couvrir ses mises et choisir les deux côtés simultanément. C'est là que le long chevauchement entre en jeu.

En achetant un put et un call, le trader est capable d'attraper le mouvement du marché quelle que soit sa direction. Si le marché monte, l'appel est là; si le marché descend, la mise est là. Dans la figure 1, nous regardons un instantané de 17 jours du marché de l'euro. Cet instantané trouve l'euro coincé entre 1 $. 5660 et 1 $. 54.

Figure 1

Source: TradeNavigator. com

Alors que le marché semble être capable de percer le dollar. 5660 prix, il n'y a aucune garantie que ce sera le cas. Sur la base de cette incertitude, l'achat d'un chevauchement nous permettra d'attraper le marché s'il se brise à la hausse ou s'il redescend au dollar. 54 niveau. Cela permet au commerçant d'éviter toute surprise.

Inconvénients du Long Straddle Voici les trois principaux inconvénients du Long Straddle.

• Dépenses
• Risque de perte
• Manque de volatilité

La règle générale en matière d'options d'achat est que les options dans le cours et à l'argent sont plus onéreuses que celles qui ne le sont pas. les options de l'argent. Chaque option à la monnaie peut valoir quelques milliers de dollars. Ainsi, bien que l'intention initiale soit d'être capable d'attraper le mouvement du marché, le coût pour le faire peut ne pas correspondre au montant à risque.

À la figure 2, nous voyons que le marché se relève à la hausse, tout droit à 1 $. 5660.

Figure 2

Source: TradeNavigator. com

Ceci nous amène au deuxième problème: le risque de perte. Alors que notre appel à 1 $. 5660 a maintenant déménagé dans l'argent et a augmenté de valeur dans le processus, le 1 $. 5660 put a maintenant perdu de la valeur parce qu'il a maintenant déménagé plus loin de l'argent. La rapidité avec laquelle un trader peut sortir du côté perdant de Straddle aura un impact significatif sur ce que peut être le résultat globalement profitable du Straddle. Si les pertes d'options montent plus vite que les gains de l'option ou que le marché ne parvient pas à se déplacer suffisamment pour compenser les pertes, le commerce global sera un perdant.

Le dernier inconvénient concerne la composition inhérente des options. Toutes les options sont composées des deux valeurs suivantes.

• Valeur temporelle - La valeur temporelle provient de l'éloignement de l'option. (Pour plus d'informations, lisez L'importance de la valeur temporelle .)
• Valeur intrinsèque - La valeur intrinsèque provient du prix d'exercice de l'option, en cours ou en dehors de l'argent.

Si le marché manque de volatilité et ne monte ou ne baisse pas, l'option de vente et d'achat perdra de la valeur chaque jour. Cela continuera jusqu'à ce que le marché choisisse définitivement une direction ou que les options expirent sans valeur.

Le short straddle La force du short straddle est aussi son inconvénient. Au lieu d'acheter un put et un appel, un put et un appel sont vendus afin de générer un revenu à partir des primes. Les milliers qui ont été dépensés par les acheteurs de put et d'appel remplissent réellement votre compte. Cela peut être une aubaine pour tout commerçant. L'inconvénient, cependant, est que lorsque vous vendez une option, vous vous exposez à un risque illimité.(Pour plus de détails, voir Options Risques pouvant porter atteinte à votre portefeuille .)

Tant que le marché n'évolue pas à la hausse ou à la baisse, le courtier chevronné court parfaitement. Le scénario de rentabilité optimale implique l'érosion à la fois de la valeur temps et de la valeur intrinsèque des options de vente et d'achat. Dans le cas où le marché prend une direction, le commerçant doit non seulement payer pour les pertes qui s'accumulent, mais il doit également rendre la prime qu'il a perçue.

Le seul recours des traders de chevauchement consiste à racheter les options qu'ils ont vendues lorsque la valeur le justifie. Cela peut se produire n'importe quand pendant le cycle de vie d'un métier. Si ce n'est pas fait, le seul choix est de tenir jusqu'à l'expiration.

Quand les Straddles fonctionnent mieux L'option straddle fonctionne mieux quand elle répond à au moins un de ces trois critères:

• Le marché est sur le côté.
• Il y a des nouvelles en suspens, des gains ou une autre annonce.
• Les analystes ont des prédictions détaillées sur une annonce particulière.

Les analystes peuvent avoir un impact considérable sur la réaction du marché avant qu'une annonce ne soit faite. Avant toute décision sur les bénéfices ou les analystes d'annonces gouvernementales, faites de leur mieux pour prédire quelle sera la valeur exacte de l'annonce. Les analystes peuvent faire des estimations des semaines à l'avance de l'annonce réelle, ce qui oblige par inadvertance le marché à monter ou descendre. Que la prédiction soit bonne ou mauvaise dépend de la réaction du marché et de la rentabilité de votre chevauchement. (Pour plus d'informations, lisez Recommandations à l'intention des analystes: Existe-t-il des cotes de vente )

Une fois les chiffres publiés, le marché peut réagir de deux façons: La prédiction des analystes peut être ajoutée à diminuer l'élan du prix réel une fois l'annonce faite. En d'autres termes, il ira dans le sens de ce que l'analyste a prédit ou il montrera des signes de fatigue. Un chevauchement correctement créé, court ou long, peut tirer profit de ce type de scénario de marché. La difficulté consiste à savoir quand utiliser un chevauchement court ou long. Cela ne peut être déterminé que lorsque le marché ira à l'encontre des nouvelles et que les nouvelles ne feront qu'ajouter à l'élan de la direction du marché.

Conclusion Les commerçants sont constamment incités à choisir d'acheter ou de vendre, de percevoir des primes ou de payer des primes, mais le straddle est le grand égalisateur. Le straddle permet à un commerçant de laisser le marché décider où il veut aller. L'adage commercial classique est "la tendance est votre ami". Profitez de l'une des rares fois où vous êtes autorisé à être à deux endroits à la fois avec un put et un appel.