L'indice de volatilité boursière de Chicago Board Options, mieux connu sous le nom de VIX, offre aux traders et aux investisseurs une vue d'ensemble de la cupidité et de la peur en temps réel, tout en fournissant un aperçu des les 30 prochains jours de bourse. CBOE introduit VIX en 1993, élargi sa définition 10 ans plus tard, et a ajouté un contrat à terme en 2004. (Pour plus d'informations, lire: Les marchés financiers: quand la peur et la cupidité prennent le pas ).

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Les titres basés sur la volatilité introduits en 2009 et en 2011 se sont révélés extrêmement populaires auprès de la communauté commerciale, tant pour les opérations de couverture que pour les opérations directionnelles. À leur tour, l'achat et la vente de ces instruments ont eu un impact significatif sur le fonctionnement de l'indice initial, qui est passé d'un retardataire à un indicateur avancé.

Relations de Convergence-Divergence

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Les traders actifs devraient garder un VIX en temps réel sur leurs écrans de marché à tout moment, en comparant la tendance de l'indicateur avec l'action des prix sur les contrats à terme sur indices les plus populaires. Les relations de convergence-divergence entre ces instruments génèrent des séries d'attentes qui facilitent la planification du commerce et la gestion des risques. (Pour en savoir plus, voir: Lire les tendances du marché avec l'analyse Convergence-Divergence ). Ces attentes incluent:

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• Hausse VIX + hausse des contrats à terme sur indice S & P 500 et Nasdaq 100 = divergence baissière qui prédit une baisse de l'appétit pour le risque et un risque élevé de renversement à la baisse.
• Baisse des VIX + baisse des indices boursiers S & P 500 et Nasdaq 100 = convergence baissière qui augmente les probabilités d'une journée baissière
• Baisse VIX + baisse des indices boursiers S & P 500 et Nasdaq 100 = divergence haussière qui prédit une hausse de l'appétit pour le risque potentiel d'un renversement à la hausse.
• Chute du VIX + hausse du S & P 500 et de l'indice Nasdaq 100 = convergence haussière qui augmente les chances d'un jour de tendance haussière.
• L'action divergente entre les contrats à terme sur indice S & P 500 et Nasdaq 100 réduit la fiabilité prédictive, donnant souvent lieu à des scissions, à de la confusion et à des conditions liées à l'écart.

Tracer le VIX

Le graphique VIX quotidien ressemble plus à un électrocardiogramme qu'à un affichage de prix, générant des pointes verticales qui reflètent des périodes de stress élevé induites par des catalyseurs économiques, politiques ou environnementaux. interpréter ces motifs dentelés, en recherchant des inversions autour de grands nombres ronds, comme 20, 30 ou 40 et près des sommets antérieurs. Portez également attention aux interactions entre l'indicateur et les EMA de 50 et 200 jours, ces niveaux agissant en tant que support ou résistance. (Pour les lectures connexes, voir: Momentum Trading With Discipline ).

Le VIX s'installe dans une action de tendance lente mais prévisible entre les facteurs de stress périodiques, les niveaux de prix augmentant ou diminuant lentement au fil du temps. Vous pouvez voir ces transitions clairement sur un graphique mensuel VIX affichant la SMA de 20 mois sans prix. Notez que la moyenne mobile a culminé à près de 33 durant le marché baissier de 2008-09 même si l'indicateur a grimpé à 90. Bien que ces tendances à long terme ne facilitent pas la préparation du commerce à court terme, elles sont extrêmement utiles dans les stratégies de market timing. en particulier dans les postes qui durent au moins 6 à 12 mois. (Pour en savoir plus, lisez: Comment utiliser une moyenne mobile pour acheter des actions) .

Les traders à court terme peuvent réduire les niveaux de bruit VIX et améliorer l'interprétation intrajournalière avec une SMA de 10 mesures placée au-dessus de l'indicateur de 15 minutes. Notez comment la moyenne mobile augmente de plus en plus dans un modèle d'onde lisse qui réduit les chances de faux signaux. Il est temps de réévaluer le positionnement lorsque la moyenne mobile change de direction car elle prédit des inversions ainsi que l'achèvement des fluctuations de prix dans les deux sens. La ligne de prix peut également être utilisée comme mécanisme de déclenchement lorsqu'elle dépasse la moyenne mobile.

Instruments de trading

Les contrats à terme sur VIX offrent l'exposition la plus pure aux hauts et aux bas de l'indicateur, mais les dérivés sur actions ont acquis une forte audience auprès des détaillants ces dernières années. Ces produits négociés en bourse (ETP) utilisent des calculs complexes superposant plusieurs mois de contrats à terme VIX aux attentes à court et à moyen terme. Les principaux fonds de volatilité comprennent:

• ETN VIX S & P 500 VIX Futures (VXX VXXBarclays Bank Sous-jacent Tracker 2017-30 01. 19 (Exp. 29. 01. 19) sur S & P 500 VIX STF TR Série A33. 66-0 15% Créé avec Highstock 4. 2. 6 )
• S & P 500 VIX Contrats à terme à moyen terme (VXZ VXZBarclays Bank Structured Note 2016-30, 01. 19 sur S & P Indice de volatilité à moyen terme19 35 + 0. 52% Créé avec Highstock 4. 2. 6 )
• VIX Futures ETF à court terme (VIXY VIXYPrShrs Trust II27 94-0. Créé avec Highstock 4. 2. 6 )
• VIX Contrats à terme sur le moyen terme (VIXM)

La négociation de ces titres pour des bénéfices à court terme peut être une expérience frustrante car ils contiennent un biais structurel oblige une réinitialisation constante aux primes futures à la baisse. Ce contango peut effacer les bénéfices sur les marchés volatils, ce qui fait que la sécurité sous-performe nettement l'indicateur sous-jacent. En conséquence, ces instruments sont mieux utilisés dans des stratégies à long terme comme outil de couverture, ou en combinaison avec des options de protection. (Pour plus d'informations sur ce sujet, voir: 4 façons d'échanger le VIX ).

Bottom Line

L'indicateur VIX créé dans les années 1990 a engendré une grande variété de produits dérivés qui permettent aux traders et aux investisseurs de gérer le risque créé par des conditions de marché stressantes.