Fondée en 1852, Smith & Wesson Holding Corp. (SWHC) est un fabricant d'armes américain dont les armes à feu ont été utilisées dans tous les grands conflits mondiaux depuis leur création. Smith & Wesson, le groupe de la liberté, et Sturm, Ruger & Co, Inc. (RGR RGRSturm Ruger & Co Inc49 75-2. 07% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) sont Selon le Small Arms Survey, les trois plus gros producteurs d'armes aux États-Unis sont responsables de 40% du marché total.

La société à capitalisation boursière de 838 millions de dollars, Smith & Wesson, emploie 1 758 personnes et, selon son rapport de résultats du premier trimestre de 2015, la société tire ses revenus de la vente d'armes de poing et d'armes d'épaule. et des accessoires liés aux armes à feu à une grande variété de clients, allant des civils cherchant la protection de la maison aux agences militaires du monde entier. S & W est également un important fabricant de menottes aux États-Unis, ainsi qu'un fournisseur de fournitures de forge et de nettoyage d'armes à feu (la liste complète des produits et des marques qu'ils vendent peut être trouvée dans leur dépôt officiel).

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Le chiffre d'affaires net de la société pour le premier trimestre 2015 s'est établi à 130 millions de dollars, en baisse de 11,5% par rapport au même trimestre de 2014, tandis que le résultat net a également diminué à 8 dollars. 1 million à partir de 20 $. 8 millions en 2014. Les chiffres spectaculairement gonflés des trimestres précédents peuvent être attribués à une poussée d'activité dans toute l'industrie, en raison de la possibilité de mesures de contrôle des armes à feu introduites à la suite du massacre de l'école Sandy Hook. Les acheteurs d'armes à feu ont envahi le marché dans le but d'acheter leurs armes avant l'introduction d'une éventuelle législation. Par la suite, les ventes d'armes à feu, reflétées par le nombre de vérifications effectuées par le système de vérification des antécédents criminels instantanés du FBI, ont explosé à 19,5 et 21 millions en 2012 et 2013 respectivement, contre 16,4 millions en 2011. (Voir aussi : Les conséquences de Sandy Hook pour l'industrie des armes à feu.)

Les bénéfices de S & W ont augmenté avec les chiffres des NIC et la société a enregistré le plus haut bénéfice de tous les temps pour l'exercice clos en avril 2014, avec des ventes nettes totales de 626 millions de dollars, en hausse de 6% par rapport aux 587 millions de dollars en 2013. (Pour en savoir plus, voir: Comment la politique de contrôle des armes à feu influe-t-elle sur le cours des compagnies d'armes à feu?)

The Rocky Years

Même si Smith & Wesson existe depuis plus de 160 ans, été lisse voile pour la marque emblématique. Selon ClassicValueInvestors, des problèmes ont commencé pour S & W au cours des années 1980, quand un afflux d'armes à feu importées est entré sur les marchés américains. Smith & Wesson était confiant dans sa fidélité à la marque et ignorait la menace de la concurrence de sociétés telles que Glock Ges. m. b. H. C'est seulement lorsque Smith & Wesson a commencé à perdre ses contrats d'application de la loi pour les pistolets plus légers, plus lisses et plus puissants fabriqués en Autriche, que Smith & Wesson a décidé de prendre cette menace au sérieux.Malheureusement, à ce moment-là, il était trop tard, et la part de marché de S & W avait chuté.

En 2000, l'entreprise ferait face à un autre revers, qui l'a presque conduit à la faillite. À la suite du massacre de Columbine High School en 1999, le président américain Bill Clinton a proposé des mesures visant à faire respecter les normes de sécurité et de conception et à imposer des restrictions sur la taille des magazines. Volontairement, le jeune Smith & Wesson a accepté les restrictions, voyant une chance de faire partie d'un «programme d'achat préféré» avec divers organismes d'application de la loi et potentiellement revitaliser sa popularité auprès du public. Le contraire s'est produit: la National Rifle Association a immédiatement boycotté la compagnie, ce qui a suscité l'intérêt des amateurs d'armes à feu qui considéraient l'acte de Smith & Wesson comme une forme de trahison. Le résultat a été une baisse de 40% des ventes dans l'année après l'adoption des nouvelles normes de sécurité. Puis, en mai 2001, la société a été vendue à Saf-T-Hammer Corp., un développeur de dispositifs de sécurité et de protection contre les armes à feu basé à Scottsdale, en Arizona, et en 2002, la Smith & Wesson Holding Corporation.

Turn Around: 2004-2007

Le retour de Smith & Wesson a eu lieu en 2004 sous la forme d'un nouveau PDG: Michael Golden, qui s'est immédiatement mis au travail pour développer de nouvelles lignes de produits et atteindre de nouveaux clients. Immédiatement, Golden a embauché des spécialistes des ventes des équipes de vente de Glock et a commencé à utiliser le nom de marque pour remporter des contrats policiers et militaires clés. Auparavant, Smith & Wesson était principalement concentrée dans le secteur du commerce de détail. De plus, après avoir mené une enquête sur les ventes et réalisé qu'il y avait de l'intérêt pour d'autres armes à part les pistolets et les revolvers, S & W a commencé à développer des carabines, des fusils de chasse et des munitions.

Les résultats ont été remarquables: sous la direction de Golden, les actions de S & W ont été vendues à 1 $. 45 par action, à 20 $. 09 de 2004-2007. Malheureusement, les bons moments se sont terminés aussi brusquement qu'ils sont venus avec le début de la récession de 2008, ainsi que les pertes découlant de l'acquisition de Thompson / Center Arms, qui ont fait chuter les actions de S & W à 1 $. 53. Pour les trois prochaines années, il resterait inférieur à 5 dollars.

Présent à l'avenir

Après avoir été négocié à moins de 5 $ par action de 2009 à 2011, l'action s'est rétablie à 15 $. 69 par action à la clôture de la mi-juin 2015. Cette reprise peut être attribuée à une reprise générale des marchés, à de nouveaux contrats gouvernementaux, à des lancements réussis (par exemple, Smith & Wesson Military and Police ou M & P) a été très bien reçu), et en supprimant les politiques de l'ère Clinton.

Au lieu d'un portefeuille diversifié, l'entreprise a décidé de concentrer ses efforts sur la conquête de nouveaux contrats et l'amélioration de ce qu'elle fait le mieux: fabriquer des armes à feu. Par exemple, en 2012, S & W a vendu sa division périmétrique de sécurité à FutureNet et l'un des plus récents achats de S & W en 2014, Tri Town Precision Plastics, fabricant de cadres en polymère et d'autres pièces pour la majorité des modèles Smith & Wesson.L'acquisition, dans le cadre d'un processus de mise à l'échelle verticale, a ajouté 70 à 90 points de base aux marges brutes de S & W, et pourrait être particulièrement propice à la fabrication de la populaire ligne M & P.

Également en 2014, S & W a acquis Battenfeld Technologies, un fournisseur leader d'accessoires de chasse et de tir qui contribuera aux ventes civiles de S & W et qui est responsable de 85% de ses revenus. Cependant, ces acquisitions ne sont rien en comparaison de l'annonce faite par Smith & Wesson de poursuivre le très convoité contrat de l'US Army Modular Handgun System, en partenariat avec le géant de l'industrie de la défense, General Dynamics Ordnance. En cas de succès, ce serait la première fois que Smith & Wesson a obtenu un contrat militaire à long terme très lucratif.

The Bottom Line

Alors que le contrôle des armes à feu plane sur les fabricants américains d'armes à feu, il est difficile de déterminer ce que l'avenir réserve à ce secteur. Cependant, Smith & Wesson a fait preuve de résilience malgré de nombreux revers systématiques et non systématiques à l'entreprise. Pour l'instant, il semble que la stratégie de Smith & Wesson axée sur la production d'armes à feu et d'accessoires semble fonctionner pour la marque, et si le contrat de pistolet modulaire très lucratif est remporté, il y a une très forte probabilité que la marque survive. le climat peut se déchaîner.