Vendu comme une solution hybride qui ajoute un peu de punch aux fonds négociés en bourse (FNB) dont les concurrents suivent simplement les indices, les fonds dits «intelligents bêta» qui investissent dans des secteurs à l'aide de les règles de sélection définies qui superposent une simple exposition à des classes d'actifs ou à des industries ont rapidement pris des parts de marché.

Selon les données de Bloomberg, smart beta a historiquement battu le marché plus large, mais avec plus de risques. Cependant, le risque n'a pas dissuadé les investisseurs de considérer ou d'ajouter des fonds bêta intelligents à leurs portefeuilles. Selon un sondage de FTSE Russell, le nombre d'investisseurs qui évaluent actuellement le bêta intelligent a doublé en deux ans seulement. La plus forte croissance en termes de segment d'investisseurs a été avec ceux qui ont moins de 1 milliard de dollars sous gestion - en 2016, 26% des investisseurs déclarent posséder un bêta intelligent, contre seulement 9% en 2014. D'autres segments ont enregistré une croissance plus modeste. beaucoup plus d'investisseurs dans ces groupes avaient déjà bêta intelligent dans leurs portefeuilles.

Stratégies Smart Beta

L'idée de smart bêta est attrayante: augmenter les rendements des fonds qui suivent les indices en ajoutant une poignée d'écrans supplémentaires à la liste des titres qu'un fonds particulier pourrait acheter. Les stratégies populaires incluent également la pondération des actifs inclus dans un indice plutôt que l'utilisation de pondérations de prix ou de capitalisation, pondérant également les «grappes de risques» de sociétés similaires plutôt que des actions individuelles ou combinant pondération et pondération égales. Les portefeuilles peuvent être construits en utilisant d'autres paramètres, tels que la valeur comptable, le rendement en dividendes ou la volatilité, afin de surperformer le marché. (Pour en savoir plus, voir: Quelle est la différence entre Alpha et Bêta ?).

" Smart Beta s'adresse aux investisseurs qui estiment que les marchés sont inefficaces de manière très spécifique et qu'ils peuvent identifier des facteurs avec des rendements corrigés du risque positifs", Ronald Kahn et Michael Lemmon, stratèges avec BlackRock, Inc. (BLK BLKBlackRock Inc479 11 + 0. 88% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), a écrit dans un livre blanc 2014. Ils ont ajouté que «les stratégies de bêta intelligent peuvent également attirer les investisseurs qui investissent normalement dans des stratégies actives, mais dont la taille du fonds est très importante par rapport à la capacité de la plupart des stratégies actives. "

Popularité

En effet, les fonds sont très populaires auprès des institutions qui les utilisent pour une exposition bon marché aux caractéristiques souhaitées, ainsi qu'avec des investisseurs individuels qui essaient d'économiser de l'argent sur les frais. (Pour en savoir plus, voir: Choisir le bon indice ETF pour atteindre vos objectifs ).

Selon les estimations de Mornigstar, les actifs actuels du FNB intelligent bêta sont évalués à 478 milliards de dollars dans le monde et, selon BlackRock, ils atteindraient 1 billion de dollars et 2 dollars. 4 billions d'ici 2020 et 2025 respectivement. Andrew Ang, directeur de Factor Investing Strategies chez BlackRock, a déclaré à Business Wire que la montée en puissance du bêta intelligent est accélérée par l'avancée de la technologie et de l'analyse des données et rend les solutions d'investissement disponibles uniquement pour les grandes institutions.

Frais

Une des idées qui sous-tendent les stratégies smart-beta est qu'elles peuvent commander des frais plus élevés que les stratégies d'investissement strictement passives qui placent les FNB sur la carte, tout en sous-cotant les fonds gérés activement. Un FNB bêta intelligent peut avoir des frais jusqu'à trois fois plus élevés qu'un FNB indiciel pondéré selon la capitalisation boursière, mais les frais sont encore considérablement inférieurs à ceux des fonds gérés activement. (Pour en savoir plus, voir: ETF actifs: coût plus élevé par rapport à la valeur ajoutée ).

Les investisseurs peuvent également être confrontés à des coûts de négociation plus élevés que les autres ETF. La raison en est que smart-beta est encore relativement nouveau, peut être de petite taille et souvent utilisé comme un investissement buy-and-hold qui peut tous signifier un faible volume d'échanges et des spreads bid-ask plus larges, a indiqué Morningstar.

The Bottom Line

Les conseillers financiers et les clients doivent évaluer les fonds smart-beta de la même manière qu'ils évalueraient les produits négociés activement. Au lieu d'être de simples paris sur un indice donné, les fonds représentent des décisions conscientes de poursuivre des stratégies spécifiques, que ce soit en se concentrant sur les sociétés qui versent des dividendes élevés ou sur les entreprises qui ont tendance à racheter beaucoup d'actions. La catégorie smart-beta est maintenant trop grande pour être une chose. Cela le rend différent du secteur des ETF en général, dont l'idée centrale était que les investisseurs puissent choisir un fonds et pratiquement l'oublier. Les conseillers qui orientent les clients vers ces produits devront les surveiller, tout comme ils garderaient un œil sur un fonds activement géré axé sur une industrie ou une catégorie d'actifs spécifique. (Pour en savoir plus, voir: FNB à gestion active: risques et avantages pour les investisseurs ).