En tant qu'investisseur novice, vous vous concentrerez probablement sur ce qu'il faut acheter et quand. Être un investisseur réussi, c'est aussi bien savoir quand vendre que quand acheter. Mais comment savez-vous quand il est temps de vendre? Quelles sont les meilleures raisons de liquider une exploitation? Voici quelques principes de base importants sur pourquoi et quand vous devriez laisser aller une partie de votre portefeuille. (Consultez Signes Un Stock est prêt à glisser pour plus de détails.)

Problèmes structurels ou préoccupations d'ordre structurel importants Chaque entreprise va connaître des hauts et des bas. Cependant, si l'un de vos investissements a des problèmes structurels sous-jacents, cela peut indiquer qu'il n'a pas les «jambes» d'affaires nécessaires pour parcourir la distance. Portez une attention particulière aux nouvelles sur le taux de roulement élevé de son personnel exécutif ou de son conseil d'administration, à la rémunération excessive des dirigeants (particulièrement en raison des revenus médiocres ou médiocres des sociétés), à l'éthique douteuse des entreprises, etc. le leadership vieillissant devrait avoir un plan de succession clair en place.

Vente inexpliquée d'actions à l'intention des dirigeants Les dirigeants d'entreprise reçoivent souvent d'importants blocs d'actions et / ou d'options d'achat d'actions dans le cadre de leur programme de rémunération. Périodiquement, ils peuvent choisir de vendre une partie pour diverses raisons personnelles (c'est-à-dire un désir de diversification). Cependant, lorsque plusieurs cadres d'une entreprise vendent de gros blocs de stocks, cela peut indiquer un manque de confiance dans leur propre entreprise. Vous pouvez apprendre ce que les dirigeants d'une entreprise font avec leurs actions (s'ils achètent ou vendent) parce qu'ils sont tenus de déposer le formulaire 4 auprès de la SEC, que vous pouvez rechercher en utilisant la base de données en ligne Edgar de la SEC. S'ils vendent cela pourrait être un signe pour vous de faire la même chose. (Pour en savoir plus, voir Les initiés peuvent-ils vous aider à faire de meilleurs échanges? )

Couper ou annuler des dividendes La décision d'une société de réduire ses dividendes n'entraîne pas nécessairement une baisse du cours des actions, mais elle peut donner le signal d'alarme. Réduire ou annuler les paiements de dividendes en actions est un moyen de conserver l'argent. La question importante est "pourquoi?" Par exemple, une entreprise pourrait anticiper avoir besoin de liquidités si le crédit devient difficile en période de difficulté (c'est-à-dire une récession) et choisir de réduire les dividendes en conséquence. Ou cela pourrait être un moyen de préserver l'argent nécessaire pour financer l'acquisition d'un concurrent. Cependant, cela pourrait signifier que la société a une dette croissante qu'elle doit rembourser ou que c'est simplement trop peu d'argent pour payer les dividendes. Faites un peu de creuser pour savoir si l'annonce indique qu'il est temps de vendre. (Consultez Faits sur les dividendes que vous ne connaissez peut-être pas .)

Ratio P / E élevé inexplicable par rapport aux concurrents Le ratio cours / bénéfices est le cours d'une société comparé à ses bénéfices. Si une entreprise a un ratio C / B inexplicablement plus élevé que ses concurrents, cela signifie que ses actions coûtent plus cher mais génèrent les mêmes bénéfices que les actions à plus bas prix d'entreprises opérant sur le même marché.Les entreprises peuvent avoir des actions surévaluées en raison de l'enthousiasme des investisseurs, et sans les résultats des résultats d'accompagnement au fil du temps, il n'aura malheureusement pas d'endroit où aller mais à la baisse. Un ratio P / E inexplicablement élevé pourrait indiquer qu'il est temps de vendre et de réinvestir avec un concurrent dont le ratio C / B est inférieur.

Baisse soutenue des bénéfices des entreprises Les bénéfices des sociétés constituent une pièce importante du puzzle connu sous le nom d'évaluation des actions. Si les bénéfices sont en baisse - et en particulier s'ils restent en baisse - le cours des actions a tendance à suivre. Vous aurez envie de connaître cette petite friandise avant de conserver votre investissement trop longtemps.

Flux de trésorerie d'exploitation en baisse par rapport au bénéfice net Le flux de trésorerie d'exploitation correspond au montant d'argent qu'une entreprise reçoit et au montant qu'elle verse dans un délai précis. Le bénéfice net est le résultat net d'une entreprise. Alors qu'une entreprise peut être en mesure de présenter un bénéfice net positif sur papier, ce bénéfice peut être dans les comptes débiteurs («AR») et la société pourrait être pauvre en argent. Sans argent suffisant, il peut devoir assumer la dette pour les opérations de financement. La dette signifie que l'entreprise paie des intérêts juste pour fonctionner, et sans argent pour financer les obligations quotidiennes, la viabilité à long terme de l'entreprise devient plus risquée. Regardez ces deux variables pour savoir quand il sera peut-être temps de vous retirer. (Pour en savoir plus, voir Flux de trésorerie d'exploitation: meilleur que le bénéfice net )

Marges brutes et d'exploitation en baisse La marge est le montant des bénéfices qu'une entreprise tire d'une vente. La marge brute est le bénéfice d'une entreprise sur les ventes avant en tenant compte de tous les coûts, tels que les intérêts et les taxes. Si la marge brute d'une entreprise diminue, cela pourrait signifier que l'entreprise réduit les prix (en raison de la concurrence accrue) ou que le coût de production augmente et que la société ne peut pas augmenter les prix pour compenser.

La marge d'exploitation d'une entreprise est le bénéfice estimé de la société après en soustrayant les coûts. La baisse de la marge d'exploitation signifie que l'entreprise dépense plus d'argent qu'elle n'en dépense. Une combinaison de marges brutes et d'exploitation en baisse soutenue peut signifier que l'entreprise traverse une période difficile de gestion des coûts et / ou de son point de prix des produits. De toute façon, cela pourrait signifier qu'il est temps de vendre.

Ratio dette-capitaux propres élevé Un ratio d'endettement élevé signifie qu'une entreprise porte une dette nettement plus élevée que celle qu'elle a contractée dans le cadre d'un investissement d'actionnaires. Si le ratio est supérieur à un, la société fonctionne davantage sur la base de la dette que des capitaux propres. Il est important de connaître le ratio d'endettement généralement acceptable pour les sociétés au sein d'une industrie avant de répondre à un nombre élevé en vendant une action. Toutefois, si le ratio continue de grimper avec le temps sans explication - et surtout si le ratio est excessivement élevé au-delà des normes des concurrents ou de l'industrie - cela pourrait être un signal de vente.

Augmentation soutenue des comptes clients par rapport aux ventes Les comptes débiteurs d'une entreprise correspondent au montant qu'elle a facturé et qui attend d'être payée. Il y a quelques raisons pour lesquelles les créances commencent à grimper:

• Les clients / clients sont dans une situation de trésorerie et prennent plus de temps à payer leurs factures que par le passé
• Une entreprise est en retard pour payer ses factures
• La société a choisi d'allonger ses échéances de paiement pour accommoder la charge financière des clients ou comme avantage financier pour attirer les ventes et / ou fidéliser les clients.

Vous pouvez évaluer les comptes débiteurs d'une entreprise en examinant son compte de résultat trimestriel et en comparant les comptes débiteurs (bilan) rapport aux ventes (revenu).Toujours comparer les numéros au cours de la même période (c'est-à-dire un certain mois ou trimestre) d'une année à l'autre. Si l'entreprise a subi des retards de paiement prolongés, elle pourrait commencer à éroder le cours de son action.

Restriction significative du marché ou de la marchandise Si une entreprise détient un faible pourcentage de son marché et que le marché global se rétrécit, elle devra s'adapter rapidement aux nouveaux fondamentaux du marché et innover pour renforcer sa position. Si les concurrents d'une entreprise ont rapidement répliqué son produit et fait baisser les coûts, le jeu a changé. Si ce n'est pas le producteur le moins cher ou si la marque n'a pas la force de facturer des prix plus élevés pour un produit (par exemple Starbucks pour le café), il devra réagir rapidement. Faites attention aux tendances du marché pour les entreprises de votre portefeuille et assurez-vous qu'elles ont des réponses fortes et efficaces à la contraction du marché ou à la commoditisation des produits, sinon votre investissement finira par perdre de la valeur.

Offres de fusions et acquisitions hostiles Des entreprises financièrement saines et dynamiques recherchent régulièrement des occasions d'acquérir une plus grande part du marché. Si vous détenez des actions d'une société faisant l'objet d'une ou de plusieurs OPA hostiles, cela peut signifier qu'elle est considérée comme financièrement faible et une bonne opportunité d'achat pour une entité plus importante. Le problème est le gain d'une autre entreprise pourrait être votre perte. Surveillez le mouvement d'acquisition potentiel avec soin. (En savoir plus sur Corporate Takeover Defence: Point de vue d'un actionnaire .)

The Bottom Line Il est important d'avoir une stratégie d'achat et de vente d'actions. Bien que vous ayez des raisons personnelles de choisir de liquider une participation (vous avez un besoin financier imprévu, le cours de l'action a atteint le prix de vente cible, etc.), il y a aussi des signaux à surveiller pour déterminer si c'est le meilleur le temps de sortir. Passez en revue les rapports trimestriels pour déceler des signes de difficultés au lieu d'attendre d'être surpris par des nouvelles dramatiques ou une baisse soudaine du prix des actions. Si vous n'êtes pas sûr du type de conclusions à tirer des états financiers de la société ou des rapports de portefeuille, envisagez de travailler avec un professionnel financier crédible et réputé. (Pour en savoir plus, consultez 8 Signes d'un stock condamné .)