le modèle de dividende résiduel est un modèle qu'une société peut utiliser pour établir un ratio cible de distribution de dividendes.

Le modèle du dividende résiduel repose sur trois éléments clés:
1. Un calendrier des opportunités d'investissement (IOS),
2. Structure du capital cible
3. Coût du capital externe

Attention! Les préférences des actionnaires pour les dividendes n'affectent pas le modèle du dividende résiduel.

Procédure pour le modèle de dividende résiduel

1. La première étape du modèle de dividende résiduel consiste à établir un ratio cible de distribution de dividendes afin de déterminer le budget d'investissement optimal.

2. Ensuite, la direction doit déterminer le montant des capitaux propres nécessaire pour financer le budget d'immobilisations optimal. Cela devrait être fait principalement par des bénéfices non répartis.

3. Les dividendes sont ensuite versés avec les restes, ou revenus résiduels. Compte tenu de l'utilisation des revenus résiduels, le modèle est connu sous le nom de «modèle de dividende résiduel».

À titre d'exemple, Newco génère des ventes de 7 millions de dollars avec un bénéfice de 2 millions de dollars. La structure de capital optimale de la société est composée de 50% d'actions et de 50% de dettes. Avec 2 millions de dollars de bénéfices, Newco réinvestit le montant total dans la société. Dans ce cas, Newco devrait emprunter 2 millions de dollars pour maintenir sa structure de capital optimale.

Toutefois, si Newco devait réinvestir seulement la moitié des 2 millions de dollars dans la société, Newco aurait alors un bénéfice résiduel de 1 million de dollars à verser des dividendes. Compte tenu du réinvestissement réduit, l'entreprise n'aurait donc qu'à emprunter seulement 1 million de dollars pour maintenir sa structure de capital optimale.

Avantage du modèle de dividendes résiduels

• Dans le cadre de la budgétisation des projets d'investissement, le modèle du dividende résiduel est utile pour établir une politique de dividendes à plus long terme.

Inconvénient du modèle de dividende résiduel

• Les dividendes peuvent être instables. Le bénéfice d'une année à l'autre peut varier en fonction des situations d'affaires. En tant que tel, il est difficile de maintenir avec certitude des bénéfices stables et donc un dividende stable.

Bien que le modèle du dividende résiduel soit utile pour la planification à long terme, de nombreuses entreprises n'utilisent pas le modèle pour calculer les dividendes chaque trimestre.