Les analystes boursiers sont obsédés par la volatilité - et pour de bonnes raisons. D'énormes hausses et baisses peuvent ruiner la valeur à long terme d'un portefeuille, et émotionnellement, elles peuvent éroder la confiance d'un investisseur. La volatilité élevée est souvent la plus problématique pour les investisseurs âgés, comme en attestent les retraités entre 2008 et 2010.

La volatilité des actions mondiales est particulièrement importante car, comme vous le dira tout conseiller, la diversification est une arme efficace contre les cours boursiers capricieux. Vous ne pouvez pas diversifier un portefeuille d'actions au-delà des actions mondiales, du moins géographiquement. En d'autres termes, il est difficile de se cacher de la volatilité mondiale.

En mars 2016, les marchés boursiers mondiaux montrent déjà des signes d'une volatilité accrue, mais il est difficile de savoir dans quelle mesure les investisseurs mondiaux devraient se préparer à la volatilité. Passez en revue les données sur la volatilité au cours des cinq dernières années et vous pourrez découvrir un large éventail de tendances, mais il existe quelques indicateurs clés qui permettent d'évaluer si une période de volatilité mondiale est sur le point de se produire.

Comment anticiper la volatilité globale des stocks

Alors que les investisseurs américains peuvent compter sur des paramètres de volatilité populaires, tels que l'indice de volatilité CBOE (Chicago Board Options Exchange), il est plus difficile pour les investisseurs mondiaux de prévoir l'instabilité. Même si le CBOE VIX est indubitablement influencé par les événements mondiaux, il ne considère que la manière dont les événements se manifestent sur les marchés boursiers américains.

Une façon de prédire la volatilité des marchés boursiers mondiaux est d'examiner les tendances historiques récentes. À des fins d'équité mondiale, consultez l'indice mondial Morgan Stanley Capital International (MSCI). Utilisez l'indice MSCI World ex-US pour toutes les actions internationales.

L'écart-type est un outil simple mais largement cité sur les marchés financiers pour sa capacité à évaluer le risque. L'écart-type d'un indice boursier, par exemple, montre dans quelle mesure les rendements des actions s'écartent de leurs rendements moyens. Des écarts-types plus importants indiquent plus de volatilité.

Volatilité mondiale entre 2011 et 2015

Il peut paraître surprenant de lire, mais la volatilité des actions mondiales diminue. Mesurée par l'écart-type annualisé, la volatilité de l'indice MSCI World a baissé de 16,4% entre 2006 et 2015 à seulement 11,3% entre 2013 et 2015.

La tendance n'est pas spécifique à l'indice. Des baisses de volatilité similaires sont présentes dans l'indice MSCI Emerging Markets et l'indice ACWI IMI. Même en supprimant l'anomalie mondiale du crash et de la récession de 2008-09, les stocks mondiaux étaient encore moins volatils entre 2013 et 2015 que les cinq années entre 2011 et 2015.

Les marchés les moins volatiles

MSCI aussi suit un indice mondial de volatilité minimale.Cet indice génère un bêta de 0,68, très en-dessous de 1,00 pour l'indice MSCI World, en se concentrant sur des pays moins volatils. Fait révélateur, 92% des actions à volatilité minimale sont domiciliées aux États-Unis, au Japon, au Canada, en Suisse et au Royaume-Uni. Ces pays se sont tous deux classés au plus bas de la volatilité des marchés depuis la Grande Récession.

62% de l'indice de volatilité minimale sont des actions des États-Unis. Les marchés boursiers aux États-Unis affichent moins de volatilité historique que la plupart des autres marchés dans le monde. Entre le 31 décembre 2005 et le 31 décembre 2015, les actions américaines ont démontré un écart-type annualisé de 16,5%; le chiffre était de 20,0% pour les actions internationales.

Les actions domestiques tendent également à suivre de plus près les marchés mondiaux, principalement parce que les actions américaines représentent entre 40 et 50% du marché mondial.

Les marchés émergents ont tendance à être plus volatils que les marchés développés. Certains pays, comme la Grèce ou la Colombie, ont affiché une volatilité chronique élevée entre 2011 et 2015. Les marchés plus importants, comme la Chine et l'Inde, ont affiché une volatilité inconstamment élevée - la Chine, en particulier, a été très volatile entre mi-2014 et début 2016. > 2016 sera-t-elle un roller coaster?

Les stocks mondiaux ont fléchi pendant les deux premiers mois et demi de 2016. On peut parler du ralentissement en Chine, des problèmes de bilan avec les grandes banques européennes et de la politique monétaire incertaine de l'Union européenne, du Japon et des États-Unis > Pour ces raisons et bien d'autres, beaucoup s'attendent à une course cahoteuse pour les actions en 2016. Début février, le marché boursier londonien a atteint son plus bas niveau depuis 2012 et les actions japonaises ont perdu 5% en une seule séance de bourse. Les investisseurs nerveux devraient continuer à voler vers la qualité tandis que les gouvernements centraux luttent pour pomper la vie dans des économies apathiques. Les consommateurs, les entreprises et les gouvernements considèrent que le fardeau de la dette est important.

Pourtant, les écarts-types ont diminué ces dernières années. Si cette tendance se poursuit, il se peut que les actions mondiales ne soient pas particulièrement volatiles en 2016. Au lieu de cela, elles pourraient tout simplement s'épanouir, se débattant pour la croissance sans connaître de grands rebondissements.