Le rôle d'une société de courtage de premier ordre est de faciliter les opérations de négociation importantes et actives, comme les fonds de couverture. Un courtier de premier ordre peut être considéré comme une sorte de courtier central, facilitant et coordonnant la négociation complexe et étendue d'une variété d'instruments financiers. Les services de courtage principal sont fournis par de grandes banques d'investissement telles que Merrill Lynch et Goldman Sachs.

Core Prime Brokerage Services

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Les courtiers principaux offrent une vaste gamme de services de garde et de services financiers à leurs clients des fonds de couverture, notamment en servant d'intermédiaire entre les fonds de couverture et deux contreparties clés. La première de ces contreparties importantes est constituée de grands investisseurs institutionnels, tels que des fonds de pension, qui détiennent des participations massives et, par conséquent, servent de source de titres à prêter à des fins de vente à découvert. Le deuxième groupe de contreparties importantes est celui des banques commerciales qui disposent de fonds suffisants pour consentir des prêts importants à des fins de marge. Ces deux contreparties, avec l'aide de la prime brokerage, permettent aux hedge funds de réaliser des ventes à découvert à grande échelle grâce aux emprunts et obligations des grands investisseurs institutionnels, et de maximiser leurs investissements par effet de levier en obtenant des financements de marge des banques commerciales. La prime brokerage fait de l'argent en facturant des frais, comme un écart ou une prime sur le prêt d'une banque commerciale, en échange de faciliter la transaction.

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Un autre service essentiel fourni par les prime brokers est celui de la compensation et du règlement des transactions. Alors qu'un fonds de couverture opère traditionnellement par le biais de comptes auprès d'un certain nombre de sociétés de courtage, il enjoint généralement ces courtiers exécutants de compenser toutes les opérations par l'entremise de son courtier principal désigné. Cela simplifie les rapports et les opérations pour le fonds de couverture, car le courtier principal sert également de dépositaire des actifs du fonds de couverture. Il simplifie et simplifie davantage le processus d'emprunt de titres de placement et de capital puisque les actifs du fonds de couverture peuvent rapidement et facilement être transférés au courtier principal en garantie.

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Autres services de courtage principal

En plus des services de prêt de base qu'ils fournissent, les courtiers de premier ordre offrent à leurs clients d'autres services, parfois appelés «services de conciergerie», conçus pour faciliter et améliorer l'exploitation d'un fonds de couverture. Un service supplémentaire important est l'analyse des risques et des performances. Un certain nombre de courtiers principaux ont des partenariats ou d'autres arrangements avec des fournisseurs de services de gestion des risques, tels que RiskMetrics Group, qui leur permettent d'offrir aux clients des fonds de couverture des services quotidiens d'analyse des risques et du rendement.

Un autre service important est l'introduction de capital pour le gestionnaire de fonds.L'introduction de capital consiste essentiellement à connecter les gérants de hedge funds à des investisseurs potentiels sous la forme de la gestion d'actifs et de la banque privée. Les courtiers principaux servent également leurs clients des fonds de couverture, qui se livrent fréquemment à la négociation d'instruments financiers dérivés, en leur offrant l'accès à leurs pupitres de négociation de dérivés ainsi que des suggestions de gestion des risques de leurs propres opérations sur dérivés. Les courtiers de premier ordre offrent généralement à leurs clients des fonds de couverture un accès privé aux services de recherche du courtier principal, ce qui améliore et réduit les coûts de recherche pour le fonds de couverture. Les services d'administration et de fiducie externalisés, ainsi que l'effet de levier accru offert par l'offre de lignes de crédit, sont des fonctions supplémentaires offertes par de nombreuses sociétés de courtage de premier ordre.

Considérations pour les gestionnaires de fonds spéculatifs dans la sélection d'un courtier principal

En raison du fait qu'une société de courtage de premier ordre fournit autant de services essentiels qui sont essentiels au fonctionnement efficace et, espérons-le, rentable d'un fonds spéculatif est une décision importante pour un gestionnaire de fonds de couverture. Parmi les principales considérations dans le choix d'un courtier prime sont le prix des différents services offerts; un accès facile aux grands détenteurs de titres, y compris les détenteurs de titres moins liquides et plus difficiles à emprunter; et échanger la confidentialité. De plus, les investisseurs potentiels dans un fonds de couverture peuvent être influencés, positivement ou négativement, par la sélection d'un courtier principal particulier. Cela peut être un facteur important dans la décision, en particulier pour un nouveau fonds qui commence à peine et cherche activement des investisseurs importants.