Les premiers mois de 2016 ayant montré des rendements décevants dans de nombreuses stratégies d'investissement et classes d'actifs traditionnelles, de nombreux investisseurs envisagent des placements alternatifs. Les fonds négociés en bourse (ETF) offrent aux investisseurs une solution peu coûteuse pour accéder à des marchés d'investissement alternatifs et à des stratégies qui ne sont généralement pas directement accessibles à la plupart des investisseurs individuels.

La catégorie des placements alternatifs dans les FNB comprend à la fois les placements dans des catégories d'actifs alternatifs et les stratégies de placement alternatives. Les FNB d'investissement alternatifs peuvent être investis dans toute une gamme de possibilités, telles que les stratégies de hedge funds, les investissements privés, les stratégies d'investissement long / short, les contrats à terme gérés, les opérations de change et les stratégies d'arbitrage.

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Deux des fonds négociés en bourse les plus largement détenus et activement négociés dans cette catégorie sont deux fonds d'IndexIQ, le FNB IQ Hedge Multi-Strategy Tracker et le FNB IQ Merger Arbitrage. Ces deux fonds offrent une exposition à des placements alternatifs, mais en utilisant des stratégies substantiellement différentes.

FNB multi-stratégies tracker IQ

FNB multi-stratégies Tracker IQ (NYSEARCA: QAI QAIIndexiq ETF Tr30 18,0% 03% Créé avec Highstock 4. 2. 6 < ) a été lancée par IndexIQ en 2009. Il s'agit du fonds le plus largement détenu et liquide dans la catégorie des placements alternatifs, avec un actif total sous gestion de 1 $. 06 milliards. Ce FNB suit l'Indice multisectoriel de couverture IQ qui est conçu pour refléter les rendements des fonds de couverture dérivés d'un certain nombre de stratégies de négociation. Le fonds, avec un portefeuille relativement petit d'environ 50 participations, vise principalement à atteindre son objectif en investissant dans d'autres ETF, une approche «fonds de fonds» qui emploie une combinaison de sous-indices de réplication de fonds spéculatifs. , macro globale et arbitrage. Les secteurs des services financiers, de la technologie et des soins de santé représentent chacun environ 15% des investissements du fonds. En mars 2016, les trois principaux placements du portefeuille étaient le FNB PowerShares Senior Loan (NYSEARCA: BKLN BKLNPwrShr ETF FTII23 090. 00% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), le Vanguard Short -Term Bond ETF (NYSEARCA: BSV BSVVng Shrt-TrmBnd79 54 + 0. 01% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et le FINB iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond (NYSEARCA: LQD LQDiSh iBoxx IGCB121 16 + 0. 03% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ). Le taux de rotation annuel du portefeuille du fonds est de 81%.

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En mars 2016, le ratio des frais pour ce FNB était de 0,97%, relativement élevé pour les FNB en général et bien au-dessus de la moyenne de la catégorie multi-alternative de 0,64%. Le rendement du dividende était minime.49%. Le rendement annualisé moyen sur cinq ans du fonds a été de 2,22%. Depuis le début de l'année (mi-mars 2016), le fonds a progressé de 0. 70%. Morningstar évalue ce FNB, sur une période de cinq ans, à un risque relativement inférieur à la moyenne et à un rendement supérieur à la moyenne.

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IQ Merger Arbitrage ETF

IndexIQ a également lancé le FNB IQ Merger Arbitrage (NYSEARCA: MNA

MNAIndexiq ETF Tr30 96-0 13% Créé avec Highstock 4. 2 6 ) en 2009. Alors qu'il s'agissait du troisième FNB d'investissement alternatif le plus activement négocié, en mars 2016, avec 123 $. Avec 7 millions d'euros d'actifs, il représentait à peine le dixième de la taille du fonds QAI. Bien que ce fonds ait affiché un écart acheteur-vendeur moyen sensiblement plus élevé de 0,40%, contre 0,15% pour QAI, il disposait toujours de suffisamment de liquidités pour les investisseurs. Ce FNB a continué d'attirer les investisseurs à un bon rythme depuis 2014 et ses actifs et ses liquidités continuent de s'améliorer. Ce fonds suit l'indice IQ Merger Arbitrage qui utilise une stratégie d'arbitrage de fusions qui est exposée à long terme à des objectifs d'acquisition potentiels par rapport à une exposition courte aux indices boursiers, avec une position longue nette nette sur les actions. Le secteur de la technologie représente 17% du portefeuille. Les secteurs de la consommation cyclique, des matériaux de base, des communications et de la santé représentent chacun environ 11% du total des actifs du portefeuille. Les trois principales positions du fonds sont Recv XLY Short, Cameron International Corporation (NYSE: CAM) et Time Warner Cable Inc. (NYSE: TWC). Le taux de rotation annuel du portefeuille a été plutôt actif de 447%. Le ratio des frais du FNB Arbitrage Merge IQ était de 0,76%. Le rendement en dividendes du fonds était de 0. 86%. Le rendement annualisé moyen sur cinq ans est de 3,04%. Depuis mars 2016, le fonds a progressé de 2,22%. Morningstar évalue ce FNB comme supérieur à la moyenne en termes de risque et de rendement.

Comparaison QAI et MNA

Tout bien pesé, le FNB IQ Merger Arbitrage, le fonds MNA, semble avoir l'avantage ici, du moins pour le moment. L'une des raisons pour lesquelles les fonds spéculatifs emploient une variété de stratégies de négociation est précisément que ce qui constitue la stratégie la plus performante peut facilement changer même sur une période relativement courte sur les marchés. Il est possible qu'un changement dans les tendances des marchés boursiers mondiaux globaux soit un changement qui favorise le FNB HQ Multi-Strategy Tracker. Mais en date de mars 2016, le FNB IQ Merger Arbitrage offre aux épargnants un ratio de frais inférieur, un rendement en dividendes plus élevé et des rendements supérieurs à cinq ans et à tous les trimestres.

Les seuls avantages évidents pour le fonds QAI sont son taux de rotation du portefeuille considérablement inférieur et son niveau de liquidité plus élevé avec un pourcentage d'écart acheteur-vendeur inférieur. Ces deux facteurs réduisent les coûts de transaction et, par conséquent, les frais ultimes encourus par la possession d'actions du FNB. Cependant, les coûts de transaction réduits ne suffisent pas à surmonter une différence de 21 points de base dans les ratios de dépenses, un rendement des dividendes significativement plus élevé et des rendements significativement supérieurs à cinq ans et à YTD tous en faveur du fonds MNA.

L'un ou l'autre de ces deux fonds convient aux investisseurs recherchant des stratégies d'investissement alternatives, bien que les investisseurs individuels soient plus à l'aise ou aient une confiance à long terme plus forte dans l'efficacité de l'approche stratégique d'un fonds par rapport à l'autre. indépendamment des chiffres de performance actuels. Comme le FNB Fusion Arbitrage IQ est coté supérieur au risque moyen, il convient aux investisseurs dont la tolérance au risque est supérieure à la moyenne.