Au début des années 1980, un jeune gestionnaire de portefeuille nommé Peter Lynch devenait l'un des investisseurs les plus célèbres au monde, et pour une raison très compréhensible - lorsqu'il a racheté le fonds Fidelity Magellan en Mai 1977 (son premier emploi en tant que gestionnaire de portefeuille), l'actif du fonds s'élevait à 20 millions de dollars. Il a réussi à en faire le plus grand fonds commun de placement au monde, surperformant le marché par un 13,4% par an annualisé !

Lynch a accompli cela en utilisant des principes très basiques, qu'il était heureux de partager avec n'importe qui. Peter Lynch croyait fermement que les investisseurs individuels avaient des avantages inhérents sur les grandes institutions parce que les grandes entreprises n'investiraient pas ou ne pourraient pas investir dans des sociétés à petite capitalisation qui n'ont pas encore reçu beaucoup d'attention des analystes ou des fonds communs de placement. Que vous soyez un représentant inscrit cherchant à trouver des choix solides à long terme pour vos clients ou un investisseur individuel cherchant à améliorer vos rendements, nous vous présenterons comment vous pouvez mettre en œuvre la stratégie éprouvée de Lynch.

La Philosophie de Lynch
Une fois que son excellent dossier sur le Magellan Fund a attiré l'attention générale qui suit habituellement de grandes performances, Peter a écrit plusieurs livres décrivant sa philosophie d'investissement. Ce sont de bonnes lectures, mais sa thèse de base peut se résumer en trois principes principaux: achetez seulement ce que vous comprenez, faites toujours vos devoirs et investissez pour le long terme. (Pour voir notre revue d'un des livres de Lynch, consultez Dix livres que chaque investisseur devrait lire .)

1. Achetez seulement ce que vous comprenez
Selon Lynch, nos meilleurs outils de recherche d'actions sont nos yeux, nos oreilles et notre bon sens. Lynch était fier du fait que beaucoup de ses bonnes idées d'actions ont été découvertes en marchant dans l'épicerie ou en discutant avec ses amis et sa famille. Nous avons tous la possibilité de faire des analyses de première main lorsque nous regardons la télévision, lisons le journal ou écoutons la radio. Lorsque nous conduisons dans la rue ou que nous voyageons en vacances, nous pouvons également découvrir de nouvelles idées d'investissement. Après tout, les consommateurs représentent les deux tiers du produit intérieur brut des États-Unis. En d'autres termes, la majeure partie du marché boursier sert à vous servir, le consommateur individuel - si quelque chose vous attire en tant que consommateur, il devrait également piquer votre intérêt comme un investissement.

2. Toujours faire vos devoirs
Des observations de première main et des preuves anecdotiques sont un bon début, mais toutes les bonnes idées doivent être suivies d'une recherche intelligente. Ne soyez pas troublé par la simplicité de Peter Lynch quand il s'agit de faire des recherches diligentes - une recherche rigoureuse a été la pierre angulaire de son succès. En suivant l'étincelle initiale d'une idée géniale, Lynch souligne plusieurs valeurs fondamentales qu'il s'attendait à rencontrer pour tout stock qui vaut la peine d'être acheté:

• Pourcentage des ventes: S'il y a un produit ou un service qui vous attire à l'entreprise, assurez-vous qu'elle comporte un pourcentage de ventes suffisamment élevé pour être significatif; un excellent produit qui ne représente que 5% des ventes n'aura pas un impact plus que marginal sur les résultats d'une entreprise.
• Ratio PEG : Ce ratio d'évaluation par rapport au taux de croissance des bénéfices devrait être examiné pour voir dans quelle mesure les attentes sont intégrées dans l'action. Vous recherchez des sociétés affichant une forte croissance des bénéfices et des valorisations raisonnables - un producteur fort avec un ratio PEG de deux ou plus a déjà intégré la croissance des bénéfices au cours de l'action, laissant peu de place à l'erreur. (Pour en savoir plus, voir Comment le ratio PEG peut aider les investisseurs et à passer le ratio P / E, faire place au PEG .
• Favoriser les sociétés ayant une position de trésorerie ratio d'endettement inférieur à la moyenne . Des flux de trésorerie solides et une gestion prudente des actifs offrent des options à la société dans tous les types d'environnements de marché. (Pour en savoir plus à ce sujet, voir Les éléments essentiels des flux de trésorerie, repérer les vaches à sous et Évaluer la structure du capital d'une société .)

3. Investir pour le long terme
Selon Lynch, «en l'absence de nombreuses surprises, les actions sont relativement prévisibles sur une période de 10 à 20 ans et si elles vont augmenter ou diminuer en deux ou trois ans, bien tourner une pièce pour décider. " Il peut sembler surprenant d'entendre de tels mots d'une légende de Wall Street, mais cela sert à souligner à quel point il croyait pleinement à ses philosophies. Il a gardé sa connaissance des entreprises qu'il possédait et, tant que l'histoire n'avait pas changé, il ne vendait pas. Lynch n'a pas essayé de commercialiser le temps ou de prédire la direction de l'économie globale.

En fait, Lynch a mené une étude pour déterminer si le market timing était une stratégie efficace. Selon les résultats de l'étude, si un investisseur avait investi 1 000 $ par an pendant 30 ans entre 1965 et 1995, le meilleur jour de l'année, cet investisseur aurait obtenu un rendement composé de 10, 6% pour le 30 période Si un autre investisseur investit également 1 000 $ par année chaque année pour la même période au plus bas de l'année, cet investisseur obtiendrait un rendement composé de 11,7% au cours de la période de 30 ans.

Par conséquent, après 30 ans de mauvais timing du marché, le premier investisseur n'a progressé que de 1, 1% par an dans ses rendements! En conséquence, Lynch estime que tenter de prédire les fluctuations à court terme du marché n'en vaut tout simplement pas la peine. Si la société est forte, elle gagnera plus et le stock s'appréciera en valeur. En restant simple, Lynch a permis à son attention d'aller à la tâche la plus importante - trouver de bonnes entreprises. (Pour en savoir plus sur l'investissement de valeur, voir Warren Buffett: Comment il le fait et Quel est le style d'investissement de Warren Buffett )

Lynch a inventé le terme «tenbagger» pour décrire stock qui monte en valeur dix fois, ou 1000%. Ce sont les actions qu'il recherchait en gérant le fonds Magellan. Règle n ° 1 à trouver un tengerger ne vend pas le stock quand il a augmenté de 40% ou même 100%. Beaucoup de gestionnaires de fonds cherchent ces jours-ci à couper ou vendre leurs actions gagnantes tout en ajoutant à leurs positions perdantes. Peter Lynch a estimé que cela revenait à «tirer les fleurs et arroser les mauvaises herbes». (Pour plus d'informations, lisez Atteindre de meilleurs résultats dans votre portefeuille .

Conclusion
Même s'il risquait de trop diversifier son fonds (il possédait à plusieurs reprises des milliers de titres), la performance et la capacité de Peter Lynch à se démarquer des autres. Il est devenu un maître à étudier son environnement et à comprendre le monde tel qu'il est et comment il pourrait être dans le futur. En appliquant ses leçons et nos propres observations, nous pouvons en apprendre davantage sur l'investissement tout en interagissant avec notre monde, ce qui rend le processus d'investissement à la fois plus agréable et plus rentable.

Pour en savoir plus sur Peter Lynch et d'autres investisseurs prospères, voir The Greatest Investors .