En ce qui concerne l'obligation du trésor 20 ans iShares (TLT TLTiSh 20 + Y Trs Bd126 11 + 0. 37% Créé avec Highstock 4. 2. 6 >) Fonds négociés en bourse (ETF) Il est important de considérer si les taux d'intérêt vont ou non augmenter ou rester bas. La situation économique actuelle n'est pas ce qu'elle semble être. De nombreux experts et ceux au pouvoir affirment que l'économie est en bonne forme. Si l'économie était vraiment en bonne forme, la Réserve fédérale aurait relevé ses taux il y a longtemps. Au lieu de cela, les taux restent bas, ce qui est bon pour le TLT. Janet Yellen a utilisé le mot «patience» pour désigner la politique de taux d'intérêt. Elle a également déclaré qu'elle adoptera une approche attentiste. "Ces déclarations augmentent la probabilité que les taux d'intérêt restent bas pendant le reste de l'année. Si quoi que ce soit, il pourrait y avoir une petite hausse des taux, mais des hausses de taux successives semblent très improbables. Cela pourrait également conduire à des actions encore plus élevées, mais ce serait encore une course artificielle. Pour commencer, regardons les indicateurs clés de TLT. (Pour en savoir plus, voir: Janet Yellen c. Alan Greenspan: Qui est la meilleure tête de la Fed ?)

Paramètres clés

Objectif: Suivre l'indice Barclays U.S. des obligations du Trésor à 20 ans et plus.

Date de création: 22 juillet 2002 (en hausse de 55. 64% depuis la création)

Volume moyen: 9, 370, 490

Ratio des dépenses: 0. 15% (très faible)

Rendement (en du 18/03/15):

Depuis le début de l'année: 4. 84%

1 an: 25. 14%

3 ans: 8. 72%

L'économie et la Fed

Le produit intérieur brut (PIB) au 4e trimestre 2014 a été révisé à la baisse à 2. 2% contre 2.6%. Ce résultat est très éloigné du PIB de 5% enregistré au troisième trimestre 2014. Les raisons expliquées par cette performance plus faible sont un ralentissement de l'accumulation de stocks par les entreprises et un déficit commercial plus important. (Pour en savoir plus, voir:

Qu'est-ce qu'un déficit commercial et quel effet aura-t-il sur le marché boursier ?)

Le chômage est relativement faible à 5,7%. Toutefois, en janvier, l'indice des prix à la consommation (IPC) a diminué de 0,1% d'une année à l'autre et de 0,7% par rapport à décembre 2014. Il s'agit d'un mouvement déflationniste. Si l'on exclut l'énergie, les prix de base de janvier ont augmenté de 1,6% d'une année à l'autre et de 0,2% par rapport à décembre 2014. C'est une bonne nouvelle, mais l'énergie est importante.

Ces chiffres font qu'il est moins probable que la Réserve fédérale hausse les taux. En fait, compte tenu de tout l'argent bon marché et de l'effet de levier extrême créé sur de nombreux marchés, la Réserve fédérale sait probablement que l'augmentation des taux entraînerait une crise de la dette. La Réserve fédérale elle-même a actuellement 4 $. 5 billions de bilan. La banque centrale a essayé pendant des années de conjurer la prochaine crise et elle a réussi. Mais à quel prix? Les générations futures devront payer pour ces actions. (Pour en savoir plus, voir:

La Réserve fédérale: Introduction .)

Fin 2008 / début 2009, les États-Unis sont entrés dans une phase de déflation.L'ambiance générale était l'épargne et la responsabilité, et nous étions sur le chemin correct et responsable. Mais personne au pouvoir ne veut que leur héritage soit lié à la déflation. Si la Fed augmente les taux, les bulles éclatent et tout se bloque. Si elle maintient les taux bas, la phase finale s'aggrave. La Réserve fédérale est plus susceptible de maintenir les taux bas, ce qui est positif pour TLT. D'un autre côté, lorsque la réalité finit par se manifester, le TLT n'est probablement pas le meilleur endroit pour se cacher.

Si vous souhaitez investir dans des obligations, envisagez des obligations d'État à court terme de haute qualité. Cela dit, dans un environnement déflationniste, un désendettement massif se produit, ce qui augmente la valeur du dollar. Le dollar américain est susceptible d'être le meilleur pari long. Mais le meilleur mouvement global serait l'argent. Lorsque les prix des biens et des services baissent, le pouvoir d'achat augmente. En outre, en restant en espèces (à des sommets de tous les temps), si la déflation survient et que les réservoirs de marché, vous aurez l'occasion d'acheter des actions à des rabais importants. (Pour en savoir plus, voir:

Regard sur la dette nationale et les obligations d'État .) L'analyse ci-dessus doit être considérée dans une perspective macro. À court terme, tout peut arriver. Il est impossible de prévoir le marché, mais il est relativement facile de prédire les résultats à long terme en fonction de la logique et des tendances.

Le TLT Bottom Line

est un ETF de haute qualité grâce à un faible ratio de frais et de liquidité. Il devrait présenter une opportunité d'investissement décent dans un proche avenir, mais ce n'est probablement pas le meilleur endroit pour les prochaines années. Considérez les obligations d'État à court terme de haute qualité à court terme, le dollar américain et le meilleur de tous les liquidités. (Pour en savoir plus, voir:

Investir dans des FNB d'obligations gouvernementales .) Dan Moskowitz n'a aucune position dans TLT. Il est actuellement en FAZ, TECS, DRR et BIS.