Le Direxion iBillionaire Index ETF (NYSEARCA: IBLN IBLNDx iBill Idx31 77 + 0. 99% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) est structuré comme indice à pondération égale qui suit 30 actions choisies par 10 gestionnaires de fonds ou investisseurs, dont chacun a une valeur nette personnelle de 1 milliard de dollars ou plus. Afin de maintenir le même poids de positions dans le portefeuille, les positions sont rééquilibrées sur une base trimestrielle.

Si la stratégie de sélection exclusive des actions des portefeuilles des gestionnaires de fonds milliardaires est unique, elle est similaire à la méthodologie de sélection des titres de deux fonds pouvant être considérés comme des pairs du Direxion iBillionaire Index. Au lieu de sélectionner parmi les avoirs des milliardaires, l'ETF Global X Guru (NYSEARCA: GURU GURUGlb X Guru Idx28 86 + 0. 81% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et l'AlphaClone Alternative Alpha ETF (NYSEARCA: ALFA ALFATLe AlphaClone42 54 + 0. 88% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) tous deux construisent leurs participations dans l'intention de cloner les portefeuilles de hedge funds sélectionnés .

Comparaisons par les pairs

Le Direxion iBillionaire Index est le plus jeune des trois FNB dont la date de création est le 1er août 2014. Il s'agit du plus petit fonds du groupe avec 21 $. 5 millions d'actifs sous gestion (AUM), contre les actifs sous gestion du Global X Guru ETF de 127 $. 34 millions et le AlphaClone Alternative Alpha ETF avec 103 $. 35 millions d'actifs sous gestion, en date du 14 mars 2016. La taille relativement petite du FNB est reflétée par son volume de négociation quotidien qui, à 94 $, 350 par jour basé sur les 45 derniers jours, représente une petite fraction des deux autres fonds dans le groupe.

Le ratio de dépenses du fonds est le plus faible du groupe de référence, à 65%, et le rendement de distribution de 0,6% est le plus élevé des trois fonds. Dans la comparaison de la performance relative, le Direxion iBillionaire Index ETF a été le moins volatile du groupe au cours de la dernière année, avec un rendement de -5. 39% contre -6. 01% pour le FNB Global X Guru et -22. 51% pour le FNB AlphaClone Alternative Alpha.

Défis de suivi de l'indice

Les informations utilisées par les trois ETF pour gérer les portefeuilles proviennent des dépôts trimestriels de la SEC, ce qui représente un défi important pour l'objectif de détenir les mêmes investissements que les investisseurs milliardaires ou les grands hedge funds. Étant donné que la date limite de dépôt des avoirs du portefeuille est de 45 jours après la clôture du trimestre, tous ces FNB basent leurs décisions de portefeuille sur des informations qui peuvent être périmées de plus de quatre mois.

Par exemple, si le gestionnaire d'un portefeuille source achète ou liquide une participation le premier jour d'un nouveau trimestre, aucun de ces fonds ne serait au courant de la transaction pour les 89 jours restants du trimestre, plus les 45 jours période de dépôt de jour.L'instantané désuet des portefeuilles de portefeuille utilisés par ces FNB pourrait entraîner des positions de détention longtemps après leur vente par les gestionnaires des portefeuilles achetés, ou être en retard lorsque des actions sont acquises plusieurs mois avant que les documents de la SEC soient rendus publics.

The Bottom Line

Mesuré par ses actifs sous gestion et son volume de transactions, le Direxion iBillionaire Index ETF n'a pas encore gagné en importance auprès des investisseurs. Les raisons du manque d'intérêt pour ce FNB peuvent inclure les pertes largement publiées de gestionnaires de fonds spéculatifs notables, dont Bill Ackman, David Einhorn et George Soros en 2015, qui ont peut-être averti les investisseurs que les milliardaires peuvent perdre de l'argent comme les gens ordinaires . Les investisseurs peuvent également avoir un problème avec le décalage de quatre mois dans les données du portefeuille utilisé pour gérer les avoirs du fonds qui, dans un environnement de négociation rapide, rend la stratégie de suivi des portefeuilles source non pertinente. Enfin, et peut-être le plus gros problème, est la prémisse pour cette ETF peut être perçu comme un gadget qui pousse l'idée aux investisseurs qu'ils peuvent investir comme un milliardaire, quand la réalité n'est rien de ce genre.