L'entrepreneur américain William J. O'Neil a défini le motif tasse et poignée (C & H) dans son classique de 1988, «Comment gagner de l'argent en stock» , ajoutant des exigences techniques à une série d'articles publiés dans Investor's Business Daily , qu'il a fondée en 1991. O'Neil a inclus des mesures de temps pour chaque composante, ainsi qu'une description détaillée des bas arrondis qui donnent au modèle son thé unique apparence de tasse. (Pour en savoir plus, voir: Analyse des modèles de diagramme: coupe et poignée ).

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O'Neil a souligné quatre étapes dans une cassure de manche et de manche:

• Les titres de sécurité ont atteint un sommet significatif dans une tendance haussière qui s'est accélérée entre un et trois mois auparavant.
• Le retrait suivant sculpte un fond d'arrondi pas plus profond que le retracement à 50% de la tendance précédente. Ceci marque la "coupe" .
• La tentative d'évasion suivante échoue à l'altitude précédente, produisant un retrait secondaire qui reste proche de la résistance, affûtant un fond d'arrondi plus petit, qui devient la "poignée" .

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• La sécurité revient à la résistance pour la deuxième fois et éclate, produisant une cible de déplacement mesurée égale à la profondeur de la coupe.

De nombreux négociants en tasse et en poignée respectent strictement les règles de construction d'O'Neil, mais de nombreuses variantes produisent des résultats fiables. En fait, les modèles C & H modifiés ont des applications dans tous les délais, du scalping intrajournalier au timing du marché mensuel. Trouver et négocier ces versions mises à jour nécessite une compréhension de la psychologie des foules à des niveaux de prix contestés, ainsi qu'un œil exercé qui peut voir à travers les niveaux de bruit plus élevés qui résultent de l'arrêt électronique sur le marché moderne.

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Déconstruire la coupe et la poignée

Considérons la mécanique du marché d'un scénario type de tasse et de poignée. Un nouveau rallye imprime haut et le prix se transforme en une correction, en faisant basculer les oscillateurs de force relative dans des cycles de vente qui encouragent des positions fortes de long à sortir. (Pour plus d'informations, lisez: Utilisez les statistiques stochastiques hebdomadaires pour évaluer le marché efficacement ). Les nouveaux acheteurs entrent dans le repli au niveau de retracement 38, soit 6% ou 50%, en attendant la reprise de la tendance haussière précédente. La sécurité rebondit et teste le high, attirant les vendeurs à découvert agressifs qui croient qu'une nouvelle tendance baissière va provoquer une double panne.

Ce mouvement de reprise peut se terminer à l'ancien sommet ou le dépasser de quelques points puis s'inverser, ajoutant du carburant à la baisse car il piège deux groupes d'acheteurs. D'abord, les joueurs qui entrent profondément dans le circuit deviennent nerveux parce qu'ils parient sur une échappée qui échoue. Dans le même temps, les longs poursuivants de l'évasion regardent un petit bénéfice s'évaporer et sont contraints de défendre leurs positions.Les deux groupes sont maintenant ciblés pour des pertes ou des bénéfices réduits, tandis que les vendeurs à découvert se tapent dans le dos pour un travail bien fait. (Sur une note connexe, voir: Comment la psychologie du marché détermine les indicateurs techniques ).

Les tables tournent encore une fois lorsque la baisse se maintient à un niveau élevé dans l'ensemble de la fourchette commerciale, laissant la place à une action latérale étroite. Les vendeurs à découvert perdent confiance et commencent à couvrir, ajoutant du carburant à la hausse tandis que les tenants forts qui ont survécu au dernier repli gagnent en confiance. Les oscillateurs de force relative basculent maintenant dans de nouveaux cycles d'achat, encourageant une troisième population de positions longues à prendre des risques. Une boucle de rétroaction positive se met en mouvement, le prix augmentant en résistance, terminant la dernière étape du modèle et se déclenchant dans une tendance haussière forte.

Les mécaniciens déconstruits nous disent de chercher le modèle C & H dans des endroits que William O'Neil n'a jamais imaginés, y compris des graphiques de 60 minutes et mensuels, parce que la psychologie des foules présente des propriétés fractales, agissant sur des comportements émotionnels similaires. Il suggère également que les fonds arrondis ne sont pas nécessaires tant que d'autres éléments structurels attirent de nouveaux acheteurs alors que les vendeurs à découvert se découragent et couvrent les positions. (Pour en savoir plus, voir: Comment lire l'état psychologique du marché ).

Dans cet esprit, regardons trois modèles de tasse et poignée qui ne correspondent pas au moule classique.

Coupe et poignée de plusieurs années

Wynn Resorts (WYNN WYNNWynn Resorts Ltd 150. 09 + 0. 03% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) est devenu public sur le Nasdaq près de 11 $ . 50 en octobre 2002 et s'élevait à 164 $. 48 cinq ans plus tard. La baisse subséquente s'est terminée à deux points du premier appel public à l'épargne (IPO), dépassant de loin l'exigence de O'Neil d'une coupe peu profonde dans la tendance précédente. La vague de reprise qui a suivi a atteint son plus haut niveau en 2011, près de quatre ans après la première impression. La poignée suit l'attente de retrait classique, trouvant un soutien au retracement de 50% dans une forme arrondie, et revient à la hausse pour une deuxième fois 14 mois plus tard. Le stock a éclaté en octobre 2013 et ajoute 90 points dans les 5 mois suivants.

Coupe et poignée impaire

Microsoft (MSFT MSFTMicrosoft Corp84 14 + 0. 11% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) a imprimé deux motifs de coupe et de poignée non traditionnels dans 2014. Il a atteint 41 $. 66 en avril et ramené au 38. retracement 6% de la dernière étape de la tendance. Price a creusé un fond haché mais arrondi à ce niveau et est revenu au plus haut en juin. Il a ensuite meulé sur le côté dans un modèle de consolidation (boîte bleue 1 ^st ) qui a duré plus de 5 semaines, soit près de la moitié du temps nécessaire pour terminer le segment de tasse.

Selon la description de O'Neil, la poignée ne devrait pas dépasser entre un cinquième et un quart de la longueur de la coupe. Cette poignée n'a rien à voir avec le modèle idéal, mais sert le même but, se rapprochant de l'antichambre précédente, secouant les vendeurs à découvert et encourageant les nouveaux acheteurs à entrer dans des positions.Notez qu'un retracement de la poignée plus profond, arrondi ou non, réduit les chances d'une cassure, car la structure des prix renforce la résistance au niveau antérieur. (Pour plus de lecture, consultez: L'Anatomie des échanges commerciaux).

La sécurité a finalement éclaté en juillet, avec la tendance haussière correspondant à la longueur de la coupe dans un mouvement mesuré parfait. Le pic de rallye a établi un nouveau sommet qui a produit un recul retraçant 50% du rallye antérieur, presque identique au modèle précédent. Cette fois, la tasse imprime une forme de V plutôt que d'un fond arrondi, avec le prix décroissant sous le haut précédent. Il a grincé latéralement dans une formation d'élargissement (2 ^nd boîte bleue) qui ne ressemble en rien à la poignée classique pendant 3 semaines et qui éclate. Ce rallye n'a pas atteint la cible de déplacement mesurée à 50, calculée en ajoutant la profondeur de 4 points de la coupe à la ligne de résistance près de 46.

Coupe intraday et poignée

La coupe de 60 minutes offre un excellent timing outil lorsque vous cherchez à acheter une tendance à plus grande échelle qui ne montre pas un prix d'entrée à faible risque sur le graphique journalier ou hebdomadaire. Akamai Technologies (AKAM AKAMAkamai Technologies Inc53 .01 + 1. 38% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) consolidé ci-dessous 62 $ après le retour à un support majeur à l'EMA 200 jours. Il est revenu à la résistance au début de février et est tombé dans un petit rectangle avec un soutien de près de 60 $. 50. Cette poignée rectangulaire se maintient bien au-dessus du niveau de retracement 38, 6%, gardant les taureaux en charge, devant une cassure qui dépasse la cible de déplacement mesurée et affiche un sommet de 14 ans.

The Bottom Line

Les exigences strictes de William O'Neil en matière de gobelet et de gabarit il y a plus de 20 ans peuvent maintenant être étendues à divers scénarios de marché dans des délais multiples. Cette vue plus large nous permet de prêter moins d'attention à la définition standard du modèle classique et à l'attention portée à la psychologie de la foule qui sous-tend son pouvoir de prédire des poussées importantes.