Le prix de l'action de MannKind Corporation (NASDAQ: MNKD MNKDMannKind Corp3 .27 + 1 .24% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) est en baisse de 28% les six derniers mois en août 2016. Le titre a connu une volatilité considérable au cours de cette période, car il continue de manquer de liquidités. Le principal problème réside dans les perspectives incertaines de son produit principal, Afreeza, un dispositif d'insuline inhalable destiné aux patients souffrant de diabète de type 1 ou de type 2.

Le problème de Mannkind

Tout au long de son histoire en tant que stock public, MannKind a joué un rôle à haut risque et à forte récompense dans sa capacité à commercialiser Afreeza. L'insuline inhalable est évidemment souhaitable pour les patients, car c'est une façon beaucoup moins invasive d'ajuster les niveaux de sucre dans le sang. Cependant, beaucoup doutent encore de l'efficacité de ce produit ainsi que de sa sécurité. La société a reçu l'approbation de la Federal Drug Administration (FDA), mais elle a reçu un avertissement de boîte noire pour une éventuelle constriction des voies respiratoires suite à son utilisation. En raison de ce facteur, les médecins ne sont pas disposés à prescrire Afreeza aux patients. Cela s'est avéré être un obstacle majeur pour MannKind, et la société a tendance à baisser depuis cette décision.

En outre, cette décision de la FDA a provoqué le principal partenaire de MannKind, Sanofi-Aventis (NYSE: SNY

SNYSanofi45.) 49-1 26% Créé avec Highstock 4. 2. 6 >), de s'éloigner de son partenariat pour commercialiser Afreeza. Ce fut un coup énorme, car la société n'a pas le capital pour reconfigurer son produit pour le rendre plus sûr ou contester la décision de la FDA. De plus, le refus de Sanofi d'investir davantage dans le produit après avoir investi près de 1 milliard de dollars était un signe que le partenaire ne croit plus que ce soit viable. Bien que le titre ait eu des fluctuations brutales sur les nouvelles à court terme au cours des six derniers mois, le manque de liquidités de MannKind et ses problèmes de produits restent les moteurs à long terme du titre.

Rassemblement à 100%

Ces difficultés ont attiré les vendeurs à découvert qui pariaient sur la disparition de l'entreprise. À l'inverse, cette dynamique rend le titre susceptible de générer des gains importants lorsqu'il y a des nouvelles positives en tant que flux de couverture courts sur lui-même. MannKind a rebondi de plus de 100% entre février et mars 2016 en concluant un accord de licence avec Receptor Life Sciences. L'accord Receptor était une source de liquidités, donnant à MannKind plus de temps pour améliorer son produit ou trouver un autre partenaire. De plus, c'était un vote de confiance dans l'entreprise et l'équipe de direction.

Rapport sur les résultats désastreux

Ces gains ont été récupérés lorsque l'action a chuté de 60% entre la fin de mars et le début de mai suite à un rapport de résultats troublant. Il a révélé que la société n'avait pas réalisé de chiffre d'affaires au quatrième trimestre 2015 avec une perte plus importante que prévu en raison de l'augmentation des dépenses de commercialisation de ses produits.En outre, la société a été contrainte de mettre un terme à ses efforts de recherche et développement sur de nouveaux produits. Le rapport indique que MannKind va se concentrer sur la recherche d'un partenaire pour Afreeza afin de résoudre les problèmes du produit.

Les actions de MannKind ont continué de baisser dans son rapport sur les résultats du premier trimestre, qui affichait des pertes de 27 millions de dollars et des réserves de liquidités en baisse de 24 millions de dollars. Compte tenu des difficultés de la société, elle n'a pas pu accéder aux marchés du crédit. Au lieu de cela, MannKind a émis de nouvelles actions à des institutions qui sont venues avec des contrats d'option qui conduiraient à une dilution encore plus grande dans le cas où les actions de MannKind parviendraient à progresser. Le stock a chuté de 45% en quelques jours sur cette dilution.

Rendement à court terme

Le cours de l'action a réussi à rattraper ces pertes en juin, car l'offre de droits a été un succès et de nombreux courts ont pris des bénéfices aux nouvelles de dilution. L'émission de nouvelles actions signifiait que la société disposait de liquidités pour survivre au moins jusqu'à la fin de l'année. Toutefois, ces hausses des cours boursiers se sont avérées temporaires, car les actions ont commencé à baisser en juin, car il n'y avait aucun signe de progrès imminent. Comme le temps passe et que MannKind dépense de l'argent, les chances d'une autre dilution ou d'une faillite augmentent.

Le titre a finalement chuté à de nouveaux plus bas en août, MannKind ayant enregistré une nouvelle perte de 30 millions de dollars pour le deuxième trimestre. De plus, il n'a rapporté aucun progrès important dans la recherche d'un nouveau partenaire ou investisseur pour améliorer et commercialiser Afreeza. À ce stade, l'action de MannKind s'apparente plus à une option d'achat qui vaudra des multiples si l'entreprise trouve un sauveteur ou ne vaut rien si elle ne peut pas avant qu'il ne manque d'argent.