Un MLP est une société en commandite principale, mais le titre n'est pas aussi intéressant que ce qu'il peut accomplir du point de vue de l'investissement. Les SCM sont essentiellement des partenariats cotés en bourse. Pour être admissible, une entreprise doit tirer 90% de son revenu de l'immobilier, des ressources naturelles et des activités de produits de base. Cela peut concerner la production, le transport ou le stockage des ressources naturelles. Les intérêts immobiliers sont un peu plus rares.

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Ce qui intrigue le plus dans les MLP, c'est le fonctionnement des taxes. Les MLP offrent un avantage fiscal à la fois à une entreprise et à un détenteur de parts. L'entreprise doit distribuer la majorité de ses flux de trésorerie aux actionnaires. Puisque les distributions sont effectuées au moyen du flux de trésorerie opposé au bénéfice net, ces distributions sont plus prévisibles. Et puisqu'une entreprise distribue la majorité de ses flux de trésorerie aux actionnaires, elle n'a pas à payer d'impôts au niveau de l'entreprise. Cela réduit le coût du capital et évite la double imposition. Pour les actionnaires, 80% à 90% des distributions sont à imposition différée et classées comme rendement du capital. (Pour plus d'informations, voir: Différences entre une MLP et d'autres structures d'entreprise. )

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C'est la version simple. La fiscalité sur les MLP va beaucoup plus en profondeur et c'est compliqué. Il y a quelques choses que vous devriez savoir, dont l'une peut vous épargner un paquet d'impôts - c'est une petite échappatoire nette.

Un exemple simple

En tant que porteur de parts d'une SCM, vous fournissez du capital à l'exploitation et vous recevez des distributions en espèces provenant des activités courantes. Cela fait de MLP une bonne option à considérer pour les retraités ou toute autre personne à la recherche d'un flux de revenu cohérent, mais vous devez toujours connaître les implications fiscales. (Pour en savoir plus, voir: Dois-je acheter une MLP dans mon compte de retraite? )

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Puisque les distributions sont un rendement du capital, elles sont surtout à imposition différée. Mais lorsque vous vendez, vous paierez des taxes basées sur la différence entre le prix de vente et votre base rajustée. Par exemple: Si vous achetez 100 000 $ de X et recevez 4 000 $ en distributions et qu'il y a 3 000 $ de dépréciation, alors vous n'avez qu'à payer des taxes sur la différence: 1 000 $. Ceci est au niveau fédéral et étatique .

Bien que les distributions soient bonnes, si vous maintenez trop longtemps votre MPL, vous verrez votre coût bas. Cela conduira à une obligation fiscale plus élevée dans le futur lorsque vous vendez. Et, non, vous ne pouvez pas garder pour toujours une MLP afin d'éviter cette obligation fiscale. En outre, si la base de coût est égale à zéro, toutes les distributions deviennent immédiatement imposables en tant que revenu ordinaire. Heureusement, il y a une échappatoire. (Pour en savoir plus, voir: Puis-je posséder des MLP sur My Roth IRA? )

Ducking Through

L'échappatoire est la planification successorale. Si vous utilisez votre MLP pour la planification successorale, vous recevrez alors un flux de revenus majoritairement à imposition différée tout en évitant un gros impact fiscal sur la vente de vos parts MLP.

Voici comment cela fonctionne. Tant que vous laissez votre argent à la génération suivante, vous n'aurez pas à payer de taxes à très bas prix (ce qui découlera du fait que le MLP sera détenu pendant une longue période). Mieux encore, votre héritier héritera du MLP à un coût plus élevé, qui sera réajusté au prix du marché à la date du transfert. Et si votre héritier veut vendre le MLP tout de suite, il n'y aura pas d'impôt sur les gains en capital. (Pour en savoir plus, voir: Bases de la planification successorale. )

Toutes les bonnes nouvelles jusqu'à présent, mais comme vous le savez déjà, il n'existe pas d'investissement parfait. MLP, comme toute autre chose, ont leurs inconvénients.

Formulaire K-1

Les dividendes ordinaires doivent être déposés sur un formulaire 1099-DIV, mais les distributions d'une SCP doivent être produites au moyen du formulaire K-1. C'est beaucoup plus compliqué. Cela étant, votre comptable vous facturera plus pour le travail qu'il / elle doit faire. Cela peut être juste quelques centaines de dollars, mais en fonction de la taille de votre investissement dans un MLP, cela peut s'additionner car cela doit être fait sur une base annuelle.

Un autre point négatif est que beaucoup de MLP fonctionnent dans plus d'un état. Cela signifie que vous devrez déposer dans plusieurs états différents. Heureusement, l'état où vous trouverez beaucoup d'opportunités MLP ne taxe pas le revenu MLP - Texas. D'autres États qui ne taxent pas les revenus MLP:

• Floride
• Nevada
• Arkansas
• South Dakota
• New Hampshire
• Tennessee
• Washington
• Wyoming

Ce n » t le seul inconvénient d'investir dans une MLP. (Pour en savoir plus, voir: FNB MLP contre FNB MLP. )

Vous pourriez penser qu'une perte nette peut compenser vos autres revenus en tant que porteur de parts, mais ce n'est pas le cas. Toute perte doit être reportée et utilisée pour couvrir les revenus futurs de la même société MLP. Si les pertes se poursuivent, vous ne pouvez pas déduire ces pertes des autres revenus tant que vous n'avez pas vendu vos parts dans le MLP.

Popular MLP Investments

Dans l'ensemble, les points positifs l'emportent sur les points négatifs pour un MLP. Cela ne garantit pas le succès par tous les moyens, mais grâce aux avantages fiscaux, c'est un véhicule d'investissement à considérer. Pour commencer, voici quelques investissements MLP populaires sur Wall Street:

• Enterprise Products Partners LP (EPD EPDEnterprise Products Partners LP25 .02-0. 36% Créé avec Highstock 4. 2. 6 )
• Plains All American pipeline, LP (PAA PAAPlains Tous American pipeline LP21. 47 + 3. 37% Créé avec Highstock 4. 2. 6 )
• Boardwalk pipeline Partners, LP (BWP BWPBoardwalk pipeline Partners LP14. 68 + 1. 03% Créé avec Highstock 4. 2. 6 )
• Dominion Midstream Partners, LP (DM DMDominion Energy Midstream Partners LP31. 55 + 0. 16% Créé avec Highstock 4. 2. 6 )
• EQT Midstream Partners, LP (EQM EQMEQT Midstream Partners LP72 99 + 0.. 36% créé avec Highstock 4. 2. 6 )

Si vous préférez garder les choses simples tout en étant diversifié, considérez un ETF MLP. Le FNB le plus populaire en ce qui concerne le volume de négociation quotidien moyen est Alerian MLP ETF (AMLP AMLPAlerian MLP11.00 + 0. 73% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ). Voici quelques indicateurs clés (tous les chiffres au 24 juin 2015):

FNB Alerian MLP (AMLP)	Indicateurs clés
Actif net	8 $. 79 milliards
Rendement sur 1 an	-8. 08%
Rendement du dividende	7. 01%
Ratio de frais de gestion / de dépenses nettes	0. 85% / 5. 43%
Volume moyen quotidien de négociation	4. 4 millions

The Bottom Line

Du point de vue de l'opérateur, les MLP offrent un avantage en termes de coûts par rapport à leurs pairs car ils ne sont pas frappés d'une double taxe sur les dividendes. Cette obligation fiscale est plutôt transférée aux détenteurs de parts. Du point de vue des porteurs de parts, les distributions en espèces ne sont pas imposées, ce qui est très attrayant. Cependant, plus une MLP est détenue, plus la base de coût diminuera, ce qui augmentera l'obligation fiscale lors d'une vente. Une solution consiste à appliquer un MLP à la planification successorale. Même si vous ne prenez pas cette voie, les distributions en espèces pour une MLP l'emportent généralement sur le revenu imposable, de toute façon. (Pour en savoir plus, voir: Pourquoi des taux plus élevés pourraient être une bonne nouvelle pour les consommateurs.)

Dan Moskowitz ne détient aucune action dans des SCM ou des FNB de MLP.