Le stock de Microsoft Corporation (MSFT MSFTMicrosoft Corp84 .14 + 0. 11% créé avec Highstock 4. 2. 6 ) a été sous-performé durant le taureau 2002 à 2007 marché, mais il se remet bien et pourrait atteindre un niveau record. Nous examinons la performance de l'action de la société depuis l'effondrement du marché en 2008 par rapport au Dow Jones Industrial Average et quelles sont ses perspectives pour les trois à cinq prochaines années.

Le géant de la technologie a vu le jour en avril 1975 en tant que développeur de logiciels, devenant dominateur dans l'industrie de l'informatique personnelle en 1981 lors de la sortie de la première version de MS-DOS. Windows 1. 0 suivi seulement quatre ans plus tard, offrant la première version de son interface utilisateur graphique (GUI) pour les utilisateurs DOS. La publication réussie a encouragé un appel public à l'épargne initial (IPO) de 1986 qui a attiré l'intérêt enthousiaste, avec le nouveau stock augmentant de plus de 500% au cours des 18 prochains mois.

1990-2009

L'action est entrée dans une tendance haussière historique en 1990, passant de 45 cents à 60 dollars. 93 au sommet de décembre 1999. Il a été présenté comme un stock propre à Wall Street, divisant sept fois et devenant l'une des sociétés de croissance les plus populaires de la décennie. Le rallye s'est heurté à un mur de briques avec le reste de l'univers technologique lorsque la bulle Internet a éclaté en mars 2000.

Le ministère de la Justice des États-Unis a qualifié Microsoft de «monopole abusif» juste un mois plus tard, débutant 12 ans de litiges incluant des demandes supplémentaires de l'Union européenne. La bataille juridique a miné les stratégies d'acquisition agressives de la société, sapant la force dans le même temps que Google Inc. (GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 049. 99 + 0. 67% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc172 50 + 2 .61% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) introduit des produits compétitifs clés.

Entre 2000 et 2007, les litiges et les appels ont fait languir le cours de l'action de Microsoft, se situant bien en deçà du sommet de 1999 et manquant la majorité du marché haussier de 2002 à 2007. Il a évolué dans une nouvelle tendance baissière avec le marché élargi à la fin de 2007, passant à 14 $, son plus bas niveau depuis 10 ans. 87 en mars 2009 puis en hausse dans une nouvelle tendance haussière.

2009 à 2014

PERCENTAGE ANNUEL RENDEMENT PAR ANNÉE

ANNÉE	Microsoft	Dow Industrials	SP-500
2009	59. 47%	22. 68%	26. 46%
2010	-6. 63%	14. 06%	15. 06%
2011	-4. 55%	8. 38%	2. 11%
2012	6. 09%	10. 24%	16. 00%
2013	43. 69%	29. 65%	32. 39%
2014	27. 24%	10. 04%	13. 69%

Microsoft a rapidement rattrapé le marché baissier, se stabilisant à un peu plus de 30 dollars en 2010 (bien qu'il soit encore nettement inférieur au sommet atteint en 2007 à 37 dollars).50). La reprise a faussé les comparaisons de 2009 et de 2010 parce que les titres sont entrés dans des rallyes en forme de V à des moments différents, de sorte que les disparités de rendement au cours de ces années sont courantes. Cependant, l'action de Microsoft a sous-performé les principaux indices en 2011 et 2012, demeurant sous la résistance clé jusqu'en avril 2013, date à laquelle elle a décollé, devançant le Dow Jones Industrial Average et le S & P 500 en 2013 et 2014.

La performance sur six ans du titre semble convaincante lors du calcul du pic de croissance après le marché baissier. Il a augmenté de 325% du plus bas de 2008 au sommet de 2014 alors que le Dow Jones Industrial Average n'a gagné que 262%. Étant donné que la majorité des gains ont été enregistrés en 2013 et en 2014, il semble que l'élan se dirige dans la bonne direction pour que les investisseurs puissent envisager des positions sur une période de trois à cinq ans.

HISTORIQUE DU DIVIDENDE

ANNÉE	RENDEMENT DU DIVIDENDE
2009	1. 71%
2010	1. 97%
2011	2. 62%
2012	3. 11%
2013	2. 59%
2014	2. 48%

Microsoft a commencé à verser un dividende régulier en 2003, culminant à 2.37% en 2008. Le rendement a augmenté pendant trois ans après le marché baissier, puis a baissé en 2013 et 2014. Néanmoins, le paiement par action a augmenté, en raison à l'appréciation rapide du cours des actions. Les attentes de rendement semblent se stabiliser autour de 2. 50%, ce qui pourrait devenir le plancher dans les années à venir.

La société a annoncé un programme de rachat d'actions de 40 milliards de dollars en septembre 2013, contribuant à une hausse de 39% au cours des 12 mois suivants. Il n'a appliqué que 7 milliards de dollars de l'allocation en 2014, les directeurs de sociétés semblant hésiter à ramasser des actions à des prix élevés. Le solde de cette trésorerie devrait soutenir le cours des actions dans les années à venir.

Perspectives techniques

La tendance haussière s'est arrêtée en novembre 2004 à 10 points du plus haut de 1999 à 60 $. 93, avec un assouplissement des prix dans une consolidation rectangulaire qui a persisté au cours de la première moitié de 2015. Le volume au cours de cette période a montré une distribution institutionnelle, les gestionnaires de fonds prenant des bénéfices et passant à d'autres opportunités. C'est naturel après un long rallye sans fluctuations correctives majeures pendant plus de deux ans.

Le prix reste supérieur aux niveaux de soutien à long terme, ce qui laisse présager une phase de repos qui pourrait générer de nouveaux records dans les années à venir. Il fait face à un obstacle technique majeur au plus haut de 1999, la majorité de l'univers technologique se négociant maintenant bien au-dessus des niveaux similaires. Il est possible que la consolidation actuelle constitue une plate-forme haussière qui servira éventuellement de tremplin à ce niveau critique.

The Bottom Line

L'action de Microsoft a sous-performé durant le marché haussier de 2002 à 2007 en raison de litiges gouvernementaux des deux côtés de l'Atlantique, mais elle a rattrapé son retard au cours des dernières années. Dow Jones Industrial Average. Compte tenu de son positionnement solide, il pourrait facilement se négocier à un niveau record au cours des trois à cinq prochaines années.