L'un des principaux avantages que les rentes peuvent procurer aux investisseurs est la garantie d'un revenu à vie. Mais cette garantie a un coût, car l'investisseur renonce effectivement au contrôle de l'argent en échange de la garantie de revenu. Les sociétés de fonds communs de placement ont donc cherché à rivaliser avec les rentes en créant des fonds de distribution gérés qui fournissent également des flux de revenus, bien qu'ils ne soient pas garantis. Mais ces fonds se sont révélés difficiles à vendre aux investisseurs qui veulent les garanties de revenu qui viennent avec des rentes.

Fonctionnement

Les fonds communs de placement à gestion bénéficiaire sont des fonds de revenu conçus pour offrir aux investisseurs des versements mensuels égaux. Un exemple de ceci est le Vanguard Managed Payout Fund (VPGDX), qui a pour objectif de fournir un paiement de 4% aux investisseurs. Le fonds a un rendement actuel de 3,66% et un placement de 100 000 $ dans le fonds procurerait aux investisseurs un versement mensuel d'environ 313 $. Charles Schwab Corp. gère également trois fonds de paiement, un fonds de paiement modéré (SWJRX), un fonds de paiement amélioré (SWKRX) et un fonds de paiement maximal (SWLRX). (Pour plus d'informations, consultez: Achetez-vous des rentes ou des fonds communs de placement? )

Lorsque les taux d'intérêt sont bas comme maintenant, ces fonds essaieront de produire des rendements de l'ordre de 1% à 5%. Lorsque les taux sont plus élevés, ils visent des rendements de l'ordre de 8%. Les fonds de distribution gérés par Fidelity Investment diffèrent de leurs concurrents en ce sens qu'ils visent à épuiser le capital de l'investisseur avant la date cible du fonds. Le paiement mensuel de l'investisseur est déterminé par le temps restant jusqu'à la date cible et la performance du fonds dans l'intervalle.

La question que les conseillers doivent se poser est de savoir si ces fonds peuvent fournir des paiements supérieurs à des contrats de rente comparables. Immédiatité com montre qu'un couple qui investit 100 000 $ dans un contrat de rente immédiate pourrait obtenir 430 $ par mois tant que l'un d'eux vit. Ce serait évidemment une meilleure affaire que le fonds de Vanguard pourrait fournir, en supposant que la compagnie d'assurance reste solvable.

Cependant, les paiements de rente immédiate n'augmenteront généralement pas avec l'inflation, à moins qu'un avenant COLA ne soit disponible dans le contrat. Les fonds de distribution gérés sont plus susceptibles (mais non garantis) d'augmenter avec l'inflation, car cela s'accompagne normalement d'une hausse des taux d'intérêt. Leurs rendements flotteront avec les marchés au lieu de rester constants. Bien sûr, ils ne peuvent pas fournir une garantie absolue de revenu et peuvent perdre le principal. Mais ils permettent également aux investisseurs d'accéder à leur capital s'ils en ont besoin, ce qui est pratiquement impossible à faire avec une rente une fois le paiement commencé. Mais les investisseurs à gestion partagée ont un accès quotidien à leur argent, car les actions peuvent être vendues contre de l'argent à tout moment.(Pour en savoir plus, consultez: Qui bénéficie des rentes de retraite .)

Les taxes sont un autre problème à considérer. Un versement de rente se composera d'un mélange de remboursement de capital et d'intérêts qui est imposé comme un revenu ordinaire. Le revenu tiré d'un fonds de distribution géré peut être un mélange de rendement du capital, d'intérêts, de dividendes et de gains en capital à long et à court terme. Les investisseurs peuvent payer des impôts à des taux différents sur chaque type de revenu reçu.

Les investisseurs recherchent généralement des fonds de paiement gérés pour trois raisons. Certains ne sont pas sûrs de la stabilité financière des sociétés de rentes, alors que d'autres citent les coûts d'investissement et l'illiquidité comme des questions clés. "Les sociétés de fonds communs de placement essaient de comprendre ce que les clients veulent dans un produit de revenu mensuel. Leurs objectifs d'avoir un revenu élevé et de gérer la volatilité peuvent être contradictoires », a déclaré Omar Aguilar, le CIO des actions chez Charles Schwab Investment Management, Investment News .

The Bottom Line

Malgré les avantages qu'ils offrent par rapport aux contrats de rente, les fonds de paiement gérés ont été lents à attirer l'attention des investisseurs. Le revenu généré par ces fonds est souvent inférieur à celui d'un contrat de rente comparable, et leur manque de garanties de capital et de revenu entraîne également un risque plus élevé. (Pour en savoir plus, voir: Rentes: Comment trouver le bon pour vous .)