Si vous avez déjà navigué sur Internet pour obtenir de l'information sur les fonds communs de placement, vous trouverez certainement des articles sur les avantages des fonds communs de placement sans frais. Ces fonds permettent aux investisseurs de limiter les frais qu'ils paient en supprimant les conseillers en placement et les courtiers - les intermédiaires. La plupart des auteurs qui écrivent sur les mérites des fonds sans frais basent leurs arguments principalement sur les frais et parfois la performance, mais ils plongent rarement dans les raisons plus personnelles pour choisir un investissement.

Dans cet article, nous expliquerons la différence entre les fonds communs de placement avec et sans charge. Nous explorerons ensuite les raisons pour lesquelles les investisseurs pourraient préférer un fonds de chargement malgré ses désavantages économiques apparents.

Charger des fonds communs de placement Les fonds de dépôt sont des fonds communs de placement que vous achetez auprès de votre conseiller ou courtier et qui comportent des frais d'acquisition ou des commissions. La charge va à payer l'intermédiaire pour son temps et son expertise dans la sélection du fonds commun de placement approprié. Ces fonds ont généralement des frais de vente initiaux, de base ou de niveau, selon la catégorie d'actions achetée. Par exemple, les actions A ont normalement des frais de souscription initiaux payés au moment de l'achat initial, alors que les actions de catégorie B ont des frais de souscription payés lors de la vente des actions dans un nombre d'années spécifié. (Pour en savoir plus sur les catégories de fonds mutuels, voir L'ABC des classes de fonds communs de placement. )

En outre, un fonds de chargement peut également avoir une commission de 12b-1 pouvant atteindre 1% de la valeur liquidative d'un fonds. L'Autorité de Régulation de l'Industrie Financière (FINRA) limite les frais 12b-1 utilisés pour les frais de marketing et de distribution à 0,55% et limite également les frais 12b-1 utilisés pour les services aux actionnaires à 0,25%. (Pour en savoir plus sur les ratios de dépenses des fonds communs de placement, voir Arrêter de payer des frais élevés .)

Fonds communs de placement sans frais Les investisseurs obtiennent des fonds communs sans frais à la valeur liquidative. les frais de vente de back-end ou de niveau. Les gens achètent des actions directement d'une société de fonds communs de placement ou indirectement par l'intermédiaire d'un supermarché de fonds mutuels. Les fonds sans frais peuvent avoir une petite commission de 12b-1, également connue sous le nom de coût de distribution, qui est incorporée dans le ratio des frais du fonds. Un actionnaire paie quotidiennement le ratio de frais grâce à une réduction automatique du prix d'un fonds. La FINRA permet à un fonds commun de placement sans frais d'acquisition d'avoir des frais de 12b-1 jusqu'à concurrence de 0,25% de son actif annuel moyen et de se présenter comme un fonds sans frais.

Il y a aussi beaucoup de fonds disponibles sans frais qui ne facturent pas de frais 12b-1 lorsqu'ils sont achetés directement auprès d'une société de fonds communs de placement. Ces fonds sont souvent désignés comme de véritables fonds communs de placement sans frais. Ceux-ci diffèrent des fonds des supermarchés qui ont souvent les frais 12b-1.

Les investisseurs conscients de leurs frais recherchent des fonds communs de placement dont les frais sont inférieurs à ceux des fonds communs de placement dont le cours est plus élevé, car ils n'empiètent pas sur le rendement net global.

L'avantage du rendement sans frais
Les études montrent généralement que les fonds sans frais surpasseront les fonds de chargement au cours d'une période donnée. Par exemple, étude de Craig Israelsen dans l'édition de mai 2003 du Financial Planning Journal , il y a un prix à payer pour les services supplémentaires reçus dans un fonds de chargement. Israelsen a comparé la performance ajustée en fonction de la charge des fonds communs de placement de charge à celle des fonds communs de placement sans frais. Il a utilisé les données de Morningstar qui ont couvert la période financière très difficile entre 2000 et 2002, dans laquelle le S & P 500 a chuté de 35%.

L'étude a montré que les fonds communs de placement sans frais ont nettement surpassé les fonds de chargement au cours de la période. La marge de la supériorité des fonds communs de placement sans frais variait de 10 à 430 points de base, la supériorité la plus notable se retrouvant dans la catégorie des actions à petite capitalisation. De plus, l'étude a montré que les fonds communs de placement sans frais ont surclassé les fonds communs de placement dans chacune des neuf catégories de style Morningstar d'une moyenne d'environ 200 points de base au cours de cette période turbulente. C'est juste un calcul simple: si vous payez moins pour un fonds et qu'il fonctionne de la même façon qu'un fonds avec une charge, votre rendement sera meilleur. En d'autres termes, si vous payez pour un fonds de chargement, il doit fournir une valeur supplémentaire pour vous compenser pour son coût accru. Certains fonds de charge le font, mais beaucoup ne le font pas.

Il est important de se rappeler que les statistiques ci-dessus sont des moyennes et ne reflètent pas le rendement d'un fonds commun de placement ou d'une famille de fonds communs de placement. (Pour la lecture connexe, consultez La vérité derrière le rendement des fonds communs de placement .)

Pourquoi quelqu'un achèterait-il un fonds commun de placement?
À première vue, il semble que tous les investisseurs feraient mieux d'acheter des fonds communs de placement sans frais. Après tout, qui veut payer des frais de vente si vous n'avez vraiment pas à le faire? Cependant, il existe une variété de raisons pour lesquelles une personne serait mieux adaptée au groupe de fonds communs de placement de charge.

• Beaucoup de gens ne se sentent pas à l'aise de prendre des décisions d'investissement et n'investiront pas sans l'aide d'un conseiller financier. Les conseillers financiers persuadent souvent les gens de suivre les programmes d'investissement qui sont dans leur meilleur intérêt.
• Les décisions d'investissement réfléchies exigent de la recherche, et beaucoup de gens n'ont pas le temps de faire leur propre recherche. Trouver le temps de gérer les investissements peut être extrêmement difficile.
• Certains investisseurs entretiennent une relation avec un courtier ou un conseiller financier et ne veulent pas nuire à la relation en poursuivant eux-mêmes leurs investissements. Ils peuvent également préférer le «guichet unique» qu'un conseiller financier peut fournir.
• Beaucoup de gens veulent blâmer quelqu'un lorsqu'un problème survient avec l'un de leurs investissements.
• Enfin, certains professionnels de l'investissement affirment que les courtiers et les conseillers financiers ont la capacité d'empêcher leurs clients de prendre des décisions irréfléchies pendant les périodes de turbulences. L'argument est que les investisseurs de fonds communs de placement sans frais sont beaucoup plus susceptibles de vendre leurs investissements au mauvais moment. (Pour plus d'informations, consultez Quand vendre un fonds commun de placement .

Conclusion
Malgré les frais et, par extension, les rendements inférieurs, les fonds de charge peuvent toujours être un bon investissement pour les investisseurs inexpérimentés ou très occupés. En fin de compte, ce sera à vous de décider si les services que vous recevez sont suffisamment valables pour justifier l'abandon des rendements plus élevés d'un fonds commun de placement sans frais.

Avant de commencer à magasiner, consultez Choisir le bon fonds commun de placement .