Le système bancaire américain est l'une des structures d'affaires les plus vastes, les plus complexes, les plus controversées et les moins bien comprises du monde. Dans cet article, nous examinerons quatre caractéristiques spécifiques du système bancaire américain qui ont causé une grande partie du scepticisme et de la confusion entourant les banques américaines. Avec cette information, nous pouvons alors déterminer si la production économique doit être utilisée comme un proxy pour relier les relations complexes qui existent entre les politiques de la Réserve fédérale, le système de la masse monétaire, le niveau de la dette nationale et les impôts sur les sociétés.

Le Système fédéral de réserve et la masse monétaire
La Réserve fédérale a été créée par le Congrès en 1913 afin d'administrer la politique monétaire. Depuis sa création, beaucoup de gens ont mis en doute la constitutionnalité de la Fed. En outre, l'utilisation par la Fed d'un système de monnaie fiduciaire, la manière insaisissable par laquelle la Fed crée de l'argent à partir de rien, l'utilisation par la Fed d'un système de réserve bancaire fractionnaire et le recours au concept économique l'argent, ont contribué à la promulgation d'une grande partie de la controverse entourant la manière dont fonctionne la Fed. Voici un aperçu de quatre des questions qui doivent être mieux comprises à propos de la Fed.

Devise Fiat La Réserve fédérale utilise un moyen d'échange connu sous le nom de système de monnaie fiduciaire. Le président Nixon a établi ce système en 1971 quand il a pris le système monétaire des États-Unis au large de l'étalon-or. À ce jour, beaucoup de gens sont contrariés par cette politique et croient fermement que la monnaie américaine devrait être liée à une certaine forme de produit. Cela, à son tour, a causé une controverse en cours que la Fed a eu à traiter depuis plus de 40 ans.

Création de monnaie La Réserve fédérale crée de l'argent en mettant en œuvre des politiques grâce à ses activités du Comité de marché libre. Pour créer de l'argent, la Fed achète simplement des titres d'État tels que des bons du Trésor, des bons du Trésor et des obligations du Trésor auprès d'institutions bancaires participantes. La Fed n'achète pas de titres du Trésor directement auprès du département du Trésor. Au lieu de cela, la Fed achète des titres du Trésor sur le «marché libre» afin de fonctionner conformément à la Federal Reserve Act de 1913.

L'argent que la Fed utilise pour acheter des titres du Trésor n'existait pas auparavant, mais elle a valeur, parce que les titres du Trésor que la Fed reçoit et détient en fiducie, en garantie de l'argent neuf qu'elle a créé et mis en circulation, a de la valeur. Ironiquement, lorsque la Fed achète des titres du Trésor, elle n'a pas besoin d'imprimer de l'argent pour les acheter. Au lieu de cela, la Fed émet un crédit aux institutions bancaires et enregistre les transactions en plaçant la valeur des titres du Trésor dans son bilan.Les institutions bancaires traitent le crédit comme de l'argent, même si aucune somme d'argent réelle n'a été imprimée.

Ce processus est garanti par la foi et le crédit du gouvernement américain. Ceci, à son tour, signifie que tout le système bancaire américain dépend de la capacité et de la volonté des contribuables américains d'honorer les obligations financières mises en œuvre par la Fed.

Système de réserve bancaire fractionnaire La Réserve fédérale augmente également le niveau de la masse monétaire grâce à l'utilisation d'un système bancaire de réserve fractionnaire. Ce système facilite l'expansion de la masse monétaire grâce à un processus connu sous le nom d'effet multiplicateur. L'effet multiplicateur est mis en œuvre par l'établissement d'une réserve obligatoire qui a été établie par la Fed pour chacune de ses institutions bancaires membres. Depuis 2006, les réserves obligatoires ont été fixées à un taux de 10% pour les dépôts transactionnels.

Compte tenu de ce niveau de garantie, la Réserve Fédérale a mis en place un mécanisme permettant d'augmenter théoriquement le niveau de la masse monétaire jusqu'à 10 fois le montant des actifs détenus dans les bilans des établissements bancaires membres de la Fed. . Bien sûr, cela dépend de la façon dont les institutions bancaires décident de prêter l'argent et ce que les emprunteurs font avec l'argent qu'ils reçoivent. L'histoire a montré qu'une quantité importante d'argent sera mise hors de circulation par les consommateurs. Par conséquent, l'augmentation réelle du niveau de la masse monétaire n'atteindra probablement jamais le niveau maximum qui pourrait être créé par l'utilisation du processus de réserve bancaire fractionnaire.

Cela dit, l'effet multiplicateur est un élément crucial du système bancaire américain, car il permet au système monétaire de fonctionner avec un niveau d'offre de monnaie beaucoup plus faible que la quantité d'argent nécessaire pour stimuler la production économique qui prend place dans l'économie américaine.

Vitesse de la monnaie La Réserve fédérale s'appuie également sur un concept économique connu sous le nom de vélocité de l'argent pour faire en sorte que le système bancaire américain dispose de suffisamment d'argent pour favoriser toutes les transactions liées à la production économique américaine. . La vitesse de l'argent représente la fréquence à laquelle une seule unité de monnaie se retourne dans l'économie au cours d'une année donnée.

Par exemple, si un dollar est utilisé pour permettre à un agriculteur d'acheter des semences de maïs, il cultive et vend le maïs récolté à une entreprise qui fabrique des céréales qui, à son tour, vendent le produit à une épicerie un consommateur, un seul dollar pourrait théoriquement être utilisé pour faciliter quatre dollars d'activité économique au cours d'une année donnée. Cela signifie que le nombre de dollars requis pour être en circulation ne devrait être que le quart de la production économique qui a lieu dans l'économie.

En réalité, les preuves empiriques montrent que la vitesse de la monnaie, telle que définie par l'offre de monnaie M2, est inférieure à un facteur de deux. Cela signifie qu'un dollar est généralement retourné moins de deux fois par an dans le U.S. économie. Néanmoins, la Fed compte sur la vitesse de l'argent pour répondre à une partie de la demande d'argent qui doit être en circulation afin de stimuler toute la production économique qui a lieu dans l'économie américaine.

Compte tenu de ces problèmes, examinons maintenant une foule de changements qui pourraient être apportés au système bancaire actuel des États-Unis afin de simplifier sa structure et de résoudre les problèmes entourant ses opérations existantes. Ironiquement, cette nouvelle approche dépendra fortement du maintien du niveau de la dette nationale de concert avec la production économique des États-Unis.

Une approche pour lier la Fed, l'argent, la dette et les taxes à la production économique
Comme la plupart des gens le savent, en septembre 2012, le niveau d'endettement national aux États-Unis dépassait 16 billions de dollars. Ce montant semble très élevé lorsqu'il est analysé sur la base du revenu par ménage; par conséquent, il semble que les États-Unis se rapproche rapidement de la calamité financière. Cependant, si l'on tient compte du fait que la production économique actuelle des États-Unis est également d'environ 16 billions de dollars, on peut voir qu'il y a des facteurs importants à prendre en compte pour évaluer le niveau approprié de la dette nationale du pays.

Supposons que le Congrès des États-Unis et la Réserve fédérale voulaient établir un système bancaire robuste aux États-Unis, libre de tout problème et de tout scepticisme entourant ses opérations actuelles. La Fed pourrait théoriquement atteindre cet objectif en adoptant une approche en plusieurs étapes. Premièrement, la Fed pourrait adopter une politique qui lierait directement le niveau de la masse monétaire au niveau de la production économique. Cette politique exigerait également que le niveau de la dette nationale soit lié au niveau de production économique, car la Fed devrait augmenter la masse monétaire en circulation à hauteur de 16 billions de dollars. Ceci, à son tour, exigerait que la Fed achète 16 billions de dollars de titres du Trésor américain. En liant le niveau de la masse monétaire et le niveau de la dette nationale directement au niveau de production économique, l'utilisation d'un système de monnaie fiduciaire aurait une base claire et logique, et donc l'utilisation d'une monnaie fiduciaire dans le système bancaire américain serait complètement légitimé.

Une fois que la Fed lierait le niveau de la masse monétaire et la dette nationale à la production économique, la Fed pourrait alors éliminer le recours à un système bancaire de réserve fractionnaire et ignorer le concept théorique de la vitesse de l'argent. les politiques opérationnelles qui sont responsables de soulever une grande partie du scepticisme entourant les opérations actuelles du système bancaire américain. Cela dit, ce type de changement de politique signifierait également que la Fed aurait besoin d'augmenter le total des actifs de son bilan d'environ 3 billions de dollars à 16 billions de dollars. Ceci, à son tour, validerait les actions de la Fed et la taille de son bilan, et le système bancaire américain aurait une structure plus claire et plus robuste.

Implications de lier la Fed, l'argent, la dette et les impôts à la production économique
Les implications de lier le niveau de la masse monétaire à la production économique auraient un impact profond sur les U.S. système bancaire et la perception du niveau de la dette nationale. Premièrement, la Fed aurait beaucoup plus de pouvoir en raison du fait que le montant des actifs relevant de sa compétence augmenterait considérablement. Bien que cela puisse être une source de préoccupation pour les personnes qui remettent en question la légalité de l'existence de la Fed, cette disposition supprimerait en fait la nature arbitraire et capricieuse dans laquelle la Fed est perçue pour faire face aux opérations bancaires américaines actuelles. , plutôt, le remplacer par une approche claire et logique que tout le monde comprend.

Deuxièmement, un système bancaire correspondant au niveau de la masse monétaire, à la production économique et au niveau de la dette nationale nécessiterait une disposition qui ne permettrait que l'achat de titres du Trésor par la Fed. Troisièmement, les titres du Trésor devraient être émis sous la forme d'obligations à coupon zéro, où le taux d'actualisation des obligations correspondrait au taux de croissance économique à long terme prévu. Quatrièmement, les problèmes actuels entourant le niveau approprié de la dette nationale deviendraient une conversation théorique, car le niveau de la dette nationale serait jugé approprié, s'il correspondait au niveau de la production économique annuelle. Cinquièmement, un niveau de dette nationale supérieur à la production économique totale serait la nouvelle question de politique qui nécessiterait une justification de la part des décideurs. Sixièmement, le niveau de la dette nationale devrait augmenter chaque année d'une manière qui tiendrait compte de la croissance de la production économique des États-Unis par rapport à l'année précédente.

L'importance de la politique fiscale des entreprises
Le système d'imposition des sociétés joue un rôle clé dans un système bancaire américain où le bilan de la Fed, le niveau de la masse monétaire, le niveau de la dette nationale et la production économique annuelle sont maintenus à des niveaux similaires. Pour aider à expliquer l'importance de la politique de l'impôt sur les sociétés dans ce type de nouvelle structure bancaire, gardez à l'esprit que dans une économie moderne, les progrès technologiques et l'efficacité des processus résultent de l'innovation et de l'invention. Puisque nous savons que ces types d'améliorations technologiques augmentent la production bien au-delà du niveau qui peut être généré uniquement par la main-d'œuvre humaine, une concentration de la productivité économique s'accumulera naturellement à un plus petit nombre de participants utilisant ces nouveaux types d'efficience technologique. .

Cela signifie que les recettes tirées de l'impôt sur le revenu des particuliers deviendront moins importantes à l'avenir, car un pourcentage plus élevé de la production économique sera attribuable aux gains d'efficience technologique au niveau de l'entreprise. Par conséquent, il serait clairement nécessaire que la politique de l'impôt sur le revenu des sociétés soit corrélée avec la production économique, afin de s'assurer que des recettes fiscales suffisantes sont générées pour répondre au niveau de la masse monétaire d'une économie en croissance. Dans cette optique, une modification du budget équilibré devrait alors être mise en œuvre par les décideurs américains afin de maintenir le bilan de la Fed, le niveau de la dette nationale, le niveau de la masse monétaire et la production économique totale à des niveaux relativement comparables.Ceci, à son tour, aiderait à consolider un système bancaire américain bien conçu et les actions de la Réserve fédérale.

The Bottom Line
Dans une économie mature, où le niveau d'endettement national d'un pays est approximativement le même que sa production économique, un argument valable peut être avancé que le montant des actifs dans le bilan de la Fed, la masse monétaire niveau, le niveau de la dette nationale et la production économique devraient être maintenus en équilibre, afin de maintenir un système bancaire logique et robuste. En conséquence, ce type de système bancaire nécessiterait des changements majeurs dans la façon dont la Réserve fédérale opère actuellement et accorderait une plus grande importance à la politique fiscale des entreprises.