Les investisseurs qui achètent des actions dans le secteur pétrolier voudront peut-être analyser certains ratios financiers différents de ceux des autres secteurs, tels que le revenu net d'exploitation et le ratio réserves / production. La nature unique de la production de pétrole et de ressources naturelles nécessite une analyse fondamentale légèrement différente pour obtenir une évaluation. Les compagnies pétrolières peuvent opérer dans différentes parties de l'industrie, ce qui rend les opérations de chaque compagnie uniques du point de vue de l'évaluation. Les trois principaux types de compagnies pétrolières sont en amont, en amont et en aval.

Les compagnies pétrolières sont fortement exposées aux fluctuations des prix des matières premières. L'économie du pétrole à 100 dollars le baril est radicalement différente que si le pétrole n'est que de 50 dollars le baril. Les ratios qui tiennent compte de cette volatilité des prix aideront les investisseurs à prendre des décisions éclairées. Les investisseurs voudront également regarder les réserves d'une compagnie pétrolière pour déterminer la capacité de l'entreprise à augmenter la production future. Une entreprise avec des réserves insuffisantes pourrait être un drapeau rouge.

Netback opérationnel

Le revenu net d'exploitation est une mesure extrêmement importante pour la rentabilité d'une compagnie pétrolière. Le revenu net est une mesure de combien est réalisé de la vente d'une unité de pétrole ou de gaz naturel moins les coûts. Ces coûts comprennent les redevances, les coûts de production, les frais de transport, les coûts d'affinage et les coûts d'importation, entre autres. Par exemple, supposons que le prix actuel du pétrole est de 75 $ le baril. Les frais de redevances par baril sont de 5 $, les coûts de production de 20 $ et les frais de transport de 10 $, les coûts d'affinage étant de 15 $. Le revenu net d'exploitation pour un baril de pétrole est de 25 $.

La valeur netback fournit une valeur normalisée qui peut être comparée entre différentes compagnies pétrolières. Évidemment, plus la valeur netteback est élevée, plus la société est susceptible de réaliser des revenus grâce à la vente de ses produits. Il existe un certain nombre de formules différentes que les entreprises utilisent pour déterminer la valeur netback.

Le rapport prix / flux de trésorerie

Le ratio cours / flux de trésorerie est un autre facteur important à prendre en compte par les investisseurs pétroliers. Cela montre le prix des actions de la société par rapport au montant des flux de trésorerie générés par la société par action. Ce ratio est calculé en prenant la part des prix de la société et en la divisant par le flux de trésorerie par action. Le flux de trésorerie est défini comme le flux de trésorerie d'exploitation, qui est le flux de trésorerie net moins les frais d'exploration. Un ratio plus élevé indique qu'il y a plus de risques associés à l'entreprise. Des ratios inférieurs indiquent un risque plus faible.

Une méthode pour égaliser les fluctuations de ce ratio est de prendre le cours moyen de 30 ou 60 jours.Cela peut aider à réduire la volatilité quotidienne de cette mesure, ce qui la rend plus utile pour la comparaison entre différentes entreprises.

Ratio réserves / production

Une différence majeure entre les compagnies pétrolières et les entreprises d'autres secteurs est la nature limitée des ressources naturelles produites. Si une compagnie pétrolière manque de réserves de pétrole, elle ne peut pas générer de revenus. Ainsi, un examen des réserves de l'entreprise est un facteur important.

Le ratio réserves / production est une mesure de la durée de vie restante de la ressource naturelle. Il est mesuré en termes d'années. La formule utilise les réserves de pétrole connues auxquelles la société a accès divisées par sa production annuelle de pétrole. Les entreprises utilisent ce ratio pour prédire la disponibilité future du pétrole aux fins de la durée de vie du projet, des revenus futurs et des besoins d'emploi futurs de l'entreprise. Il peut également servir de guide pour déterminer si une entreprise doit entreprendre des travaux d'exploration supplémentaires pour trouver plus de réserves. Les compagnies pétrolières visent généralement à maintenir ce ratio autour d'une période de 10 ans.

Il y a quelques limites à l'utilisation de ce ratio. Le ratio ne peut tenir compte des progrès technologiques futurs, des nouvelles découvertes de réserves importantes ou de l'état des conditions économiques et politiques. La mesure des réserves d'une entreprise peut aussi être inexacte.