Selon le FMI, l'économie mondiale est très vulnérable. Le FMI est même assez inquiet pour avoir demandé que le G20 coordonne un plan pour aider à protéger les nations les plus vulnérables. Ce n'est pas la première fois que cela arrive, mais les conditions d'aujourd'hui sont très différentes.

Prévisions 2016 du FMI

Le FMI a récemment abaissé ses prévisions de croissance mondiale pour 2016 à 3, 4% contre 3,6%. Cette projection pourrait toujours s'avérer élevée et d'autres déclassements ne devraient choquer personne au cours de l'année.

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Le FMI met en avant plusieurs raisons importantes, dont la baisse des prix du pétrole, la croissance la plus lente de la Chine depuis 25 ans, la géopolitique et «la sortie d'une politique monétaire accommodante extraordinaire aux Etats-Unis. États. "

La Chine est un facteur clé ici parce qu'elle a été le principal moteur de la croissance mondiale pendant de nombreuses années. De plus, de nombreux pays exportent vers la Chine. Si l'économie chinoise ralentit, les économies de tous les pays exportateurs le seront aussi, ce qui pourrait entraîner une contagion mondiale. Il est possible que nous soyons déjà au début de cette phase, mais cela n'a pas encore été rendu évident.

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Le FMI prévoit que la croissance du PIB de la Chine atteindra 6,3% en 2016, suivie de 6% en 2017. L'économie chinoise a enregistré une croissance de 6,9% en 2015. Par conséquent, si Le FMI a raison, ou presque, d'avoir raison, alors l'économie chinoise ralentit et ne s'accélère pas. Ceci, sans aucun doute, aura un impact négatif sur la croissance mondiale. Vous devez également considérer que les chiffres économiques de la Chine ne sont pas réglementés, ce qui signifie que la Chine pourrait essentiellement croître de 4% et personne ne le saurait. Le FMI s'attend à ce que le rééquilibrage de la Chine prenne du temps pour se concrétiser. Malheureusement, cela aura un impact négatif sur les autres marchés émergents.

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En ce qui concerne la baisse des prix du pétrole, il s'agit d'une offre excédentaire et d'une baisse de la demande, cette dernière étant liée à la Chine. Dans la plupart des cas, la baisse des prix du pétrole entraîne une augmentation de la demande, mais ce n'est pas le cas aujourd'hui en raison du vieillissement de la population et du fait que tant de dettes ont été contractées dans le monde au cours des six dernières années. Cela a conduit au besoin de désendettement, et la croissance durable et le désendettement ne vont pas de pair.

La géopolitique est imprévisible. Par conséquent, aucune assertion basée sur une conviction ne peut être faite.

Aux États-Unis, la politique monétaire a conduit à des dettes excessives et à une distorsion des prix des actifs. Il n'y a aucune garantie quant à ce que la Réserve fédérale fera ensuite, mais selon le FMI, cette politique monétaire très accommodante est terminée.

Le point le plus positif du FMI est l'Inde, mais l'Inde ne devrait pas jouer le rôle de catalyseur à la hausse pour l'économie mondiale dans un proche avenir en raison de son impact négatif sur la Chine.

Le FMI voit quelques histoires de redressement potentielles, y compris le Brésil, la Russie et le Moyen-Orient, qui ont tous souffert de la détresse économique.

Stimulus monétaire: hier et aujourd'hui

En 2009, le FMI a appelé à un effort coordonné pour prévenir une dépression mondiale. Ils ont obtenu ce qu'ils voulaient grâce à l'abondance de munitions de banques centrales disponibles, autrement dit «beaucoup d'espace pour bouger. "Tout cela a vraiment retardé l'inévitable et a empiré la situation en raison des niveaux d'endettement record. Toute cette dette doit être désendettée, et l'économie mondiale ne sera pas en mesure de soutenir la croissance comme cela se produit.

Si vous espérez un autre renflouement, vous pourriez ne pas avoir de chance, simplement parce qu'il n'y a pas beaucoup de place pour bouger. Cinq banques centrales du monde entier ont tenté des taux d'intérêt négatifs, mais jusqu'ici, elles ont été un échec lamentable. Cela laisse très peu d'options sur la table. Le FMI appelle à des investissements publics, mais cela n'aura pas d'impact durable. La seule option logique est de prendre le médicament maintenant en normalisant les taux d'intérêt; laisser le marché boursier éliminer les perdants, ce qui augmentera la part de marché pour les gagnants; commencer à récompenser les épargnants plus que les spéculateurs; et rembourser nos dettes pour le long terme, ce qui rendra le prochain boom organique.

The Bottom Line

Le FMI estime que l'économie mondiale est très vulnérable. Le FMI ne publie pas une telle déclaration à moins que les conditions sous-jacentes ne soient troublantes. Nous avons récemment constaté une extrême volatilité sur tous les marchés. La volatilité extrême précède généralement les accidents de marché. Cela ne veut pas dire que le marché boursier va planter. Cependant, c'est une raison de prudence.

Dan Moskowitz est vendeur / vendeur, mais net sur le marché.