Un fonds négocié en bourse (ETF) est conçu pour tirer profit de la baisse de la valeur de l'indice sous-jacent. Un ETF court tire son nom du fait qu'il est conçu pour bénéficier de la même manière qu'une position courte dans un indice sous-jacent. Ainsi, un FNB à court terme sera rentable si l'indice ou l'actif sous-jacent baisse dans le prix, et qu'il subira une perte si l'indice sous-jacent ou l'actif gagne en prix. Les FNB à court terme peuvent être utilisés à des fins de spéculation ou de couverture.

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Les FNB à court terme sont largement connus sous le nom de «FNB inversés», et parfois «d'ETF». "Les ETF short ne sont pas construits par le biais de positions courtes dans les composantes d'un indice, mais plutôt par l'utilisation d'instruments dérivés tels que des options, des futures et des swaps.

Les FNB à court terme ont gagné en popularité parce qu'ils constituent une solution de rechange viable à la vente à découvert, ce qui présente un certain nombre d'inconvénients qui en font un outil onéreux et risqué pour l'investisseur moyen. Contrairement à une vente à découvert, les FNB à court terme n'exigent pas l'utilisation d'un compte sur marge distinct. Les FNB à court terme sont aussi un moyen moins coûteux d'obtenir une exposition baissière que les ventes à découvert, ce qui entraîne un certain nombre de dépenses telles que l'intérêt sur le compte sur marge, le coût d'emprunt du titre à court terme et les versements de dividendes. Les FNB à découvert peuvent également être moins exposés à d'autres risques associés à la vente à découvert, tels que le risque de court-circuit et de rachats, ainsi que le risque réglementaire.

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Les ETF Short sont disponibles sur un large éventail d'indices et d'actifs, et peuvent également offrir un effet de levier supplémentaire. Par exemple, le fonds ProShares UltraShort S & P 500 S & P 500 (SDS SDSPrSh IlS S & P50044 .03-0 29% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) recherche des résultats d'investissement correspondant au double de l'inverse. de la performance quotidienne du S & P 500. Ainsi, si le S & P 500 baisse de 2% sur un jour donné, cet ETS UltraShort devrait théoriquement gagner 4%. Inversement, si le S & P 500 progresse de 1. 5% un jour, l'ETS UltraShort devrait théoriquement baisser de 3%.

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Nous disons "théoriquement" parce que les ETF courts ont des différences de suivi très significatives par rapport à l'indice sous-jacent. Cette différence de suivi est amplifiée sur de plus longues périodes et avec des niveaux de levier plus élevés. Bien que cela rende les FNB à court terme des outils appropriés pour la couverture ou la spéculation sur de courtes périodes, comme les jours ou les semaines, ils sont beaucoup moins efficaces sur des périodes plus longues.

À titre d'exemple de l'effet de l'effet de levier sur le suivi de la différence, considérez ce qui suit. Le SPDR S & P 500 ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258 85 + 0. 16% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) avait une différence de suivi de seulement 0. 37% par rapport à l'indice S & P 500 sous-jacent en juillet 2014; l'ETF ProShares Short S & P 500 (SH SHPrShs Sh S & P50031.25-0. 16% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) avait une différence de suivi de 18. 2%, tandis que le ProShares UltraShort S & P 500 S & P 500 (SDS) avait une différence de suivi de 27. 2%.

The Bottom Line

Les ETF courts ou inversés sont une alternative viable à la vente à découvert; Bien qu'ils puissent être un outil efficace de spéculation ou de couverture entre les mains de traders et d'investisseurs expérimentés, ils devraient être utilisés avec prudence par les nouveaux investisseurs.

Divulgation: L'auteur ne possédait aucun des titres mentionnés dans cet article au moment de la publication.