À la mi-2009, des années d'appréciation insoutenable des prix de l'immobilier avaient provoqué, rétrospectivement, la plus grande bulle de crédit de l'histoire. Les banques sont souvent prises au milieu des déboires financiers, et cette crise spécifique n'a pas fait exception. Par conséquent, il est devenu extrêmement important de faire la différence entre ceux qui succomberont à la crise et feront faillite ou seront nationalisés par le gouvernement de ceux qui survivront et ressortiront encore plus fort une fois que les conditions s'amélioreront inévitablement. Une mesure importante consiste à déterminer les ratios d'adéquation des fonds propres d'une banque, avec le ratio de fonds propres Tier 1 à l'avant et au centre lorsque les gouvernements décident qui a besoin de sauvetage et que les investisseurs cherchent à profiter d'un environnement inégal.

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Ratio de capital de première catégorie Contexte
Le ratio de capital de première catégorie découle d'un cadre créé par le Comité de Bâle, établi dans les années 1970 par les pays industrialisés du Groupe des Dix (G10). une liquidation bancaire compliquée. Le Comité se réunit régulièrement et sert de moyen pour les principales banques centrales du monde entier de coordonner la surveillance et la réglementation bancaires mondiales. Une partie de ce processus consiste à publier des recherches pour servir de guide à d'autres organismes de réglementation. Les accords de Bâle sont parmi les plus reconnus.

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Le Basel I a été publié en 1988 et mis à jour en 2004 lors de la publication de Bâle II. Comme vous pouvez l'imaginer, les accords sont assez étendus et couvrent de nombreux sujets réglementaires, mais la motivation principale est de fournir une norme minimale d'adéquation des fonds propres pour que les banques offrent un coussin acceptable et protègent contre les pertes potentielles de prêts et autres. Un élément clé de cette norme est de fractionner le capital en deux niveaux, le premier étant le capital de première catégorie.

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Selon la définition de l'accord de Bâle, les fonds propres de première catégorie comprennent les «fonds propres et les réserves publiées des bénéfices non distribués après impôt» d'une banque. En termes très généraux, il s'agit des capitaux propres qui figurent au bilan, mais il existe des soustractions clés, telles que le goodwill, tandis que les réserves doivent être entièrement divulguées et inclure des éléments tels que «primes d'émission, bénéfices non distribués, réserves générales et réserves légales. " (En savoir plus sur l'Accord de Bâle dans notre article, L'Accord de Bâle renforce-t-il les banques? )

Comment mesurer le rapport de niveau 1
Comme vous l'avez probablement déjà découvert Pour les fonds propres de catégorie 1 tels que définis par Bâle, il est difficile et dépend d'un certain nombre de facteurs qui peuvent être considérés comme subjectifs ou difficiles à identifier pour la plupart des investisseurs. Heureusement, cette précision n'est pas tout à fait nécessaire car elle sert de guide pour l'adéquation des fonds propres tant pour les régulateurs que pour les investisseurs. Un article du Wall Street Journal de juillet 2008 résume bien les difficultés à se référer à l'incertitude liée au calcul du capital Tier 1 pour JPMorgan Chase (NYSE: JPM) pendant la crise du crédit en 2008.(Si vous n'êtes pas familier avec la crise du crédit, assurez-vous de jeter un coup d'œil à notre tutoriel, Credit Crisis .)

"Avec le ratio Tier 1, les jugements sous-jacents Il semble simple: le ratio compare une variation des capitaux propres à une évaluation des actifs ajustée en fonction du risque: plus le ratio de fonds propres de catégorie 1 est élevé, plus la banque est sûre. »

Pendant la crise du crédit, il y avait aussi un débat pour savoir si l'émission d'actions privilégiées par le gouvernement du TREP était qualifiée de Tier 1 parce qu'il ne s'agit pas d'actions ordinaires. Heureusement pour les investisseurs, de nombreuses publications publient régulièrement des chiffres Tier 1 Capital pour les grandes banques, et il est possible de s'appuyer sur les chiffres communiqués par les entreprises comme de nombreuses banques les divulguent dans les dépôts trimestriels et annuels auprès de la Securities and Exchange Commission. Ainsi, même s'il existe une marge de manœuvre dans l'obtention des mesures de niveau 1, le ratio lui-même est important car il permet de comprendre les pertes qu'une banque peut subir avant que la solvabilité ne devienne une préoccupation sérieuse. Pour une banque, le ratio est d'une importance vitale et pourrait déterminer s'il finit par être nationalisé par le gouvernement en période de crise.

Ratios de capital de première catégorie acceptables
Le consensus général est qu'un ratio de capital de première catégorie supérieur à 6% est acceptable, bien que cela varie d'un pays à l'autre. L'Accord de Bâle sur les fonds propres prescrit un ratio de 8% (pourcentage des actifs pondérés en fonction des risques couverts par les réserves de capital de niveau 1 et 2) et exige que 4% soient couverts par des fonds propres de catégorie 1.

Selon une étude de The Economist réalisée en 2009, les rares banques d'investissement cotées en bourse avaient des ratios Tier 1 entre 15% et 20%, tandis que la plupart des banques américaines %, ce qui laisse entendre qu'ils avaient encore une marge de manœuvre pour soutenir de mauvais prêts commerciaux ou des radiations de prêts hypothécaires résidentiels avant d'avoir besoin de lever de nouveaux capitaux ou d'accepter toute aide gouvernementale. En d'autres termes, selon les ratios de niveau 1 durant la crise du crédit de 2008, la plupart des grandes institutions financières auraient théoriquement eu suffisamment de capital pour couvrir les pertes potentielles.

Considérations finales
Le ratio de capital de première catégorie est l'une des mesures de risque les plus importantes pour déterminer l'adéquation des fonds propres des banques, mais il doit être utilisé conjointement avec d'autres paramètres. Par exemple, Bâle comprend également une mesure des fonds propres de catégorie 2 qui comprend des éléments de fonds propres de banques secondaires, tels que des réserves non divulguées, des instruments de dette et de capitaux propres hybrides et des dettes subordonnées. Selon Bâle, «la somme des éléments Tier 1 et Tier 2 pourra être incluse dans la base de capital», bien que certaines restrictions s'appliquent à la quantité de capital Tier 2 qui peut être incluse dans l'équation globale - elle ne doit pas dépasser le montant de Capital de première catégorie.

Conclusion
Le ratio des fonds propres de première catégorie est l'une des nombreuses mesures utilisées pour déterminer la santé d'une banque, mais il constitue un outil de premier ordre compte tenu de son utilisation généralisée et de son acceptation quasi universelle.Comme souligné dans la section de calcul, de nombreux facteurs doivent être pris en compte lors de la conclusion d'un ratio Tier 1 précis, mais cela peut servir de guide utile pour déterminer si une banque peut soutenir davantage son bilan ou doit consolider sa base de capital . Le suivi des niveaux de niveau 1 au fil du temps est également important, car il peut donner un aperçu de qui accumule du capital pour un jour de pluie ou pourrait connaître une période difficile en raison de niveaux de capital insuffisants. (Lire Analyser les états financiers d'une banque pour en savoir plus sur les outils permettant d'améliorer votre analyse.)