Ils ont peut-être changé le monde dans lequel nous vivons, mais les entreprises technologiques ont du mal à convaincre les investisseurs de leur valeur future. Les entreprises technologiques ont été touchées avec le reste du marché en raison de la baisse globale des marchés boursiers. Le secteur de la technologie a chuté de 12% (contre une baisse globale de 9%), selon le New York Times.

Les deux derniers jours ont été particulièrement durs alors que des noms techniques de premier plan, tels que LinkedIn (LNKD), ont essuyé une rafle sur les bourses, perdant jusqu'à 10 milliards de dollars de leur capitalisation boursière. Vendredi dernier, le NASDAQ lourd de technologie a chuté de plus de 3% à la suite d'une vague de bénéfices technologiques négatifs. (Voir aussi: Journaux LinkedIn Perte de 44 pour cent, conduisant à une liquidation technique .) Apple (AAPL AAPLApple Inc174 25 + 1. 01% Créé avec Highstock 4. 2. 6 >) le stock est en baisse de près de 3%. Alphabet Inc. (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0. 64% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), qui a brièvement dépassé Apple pour devenir la plus grande société en termes de capitalisation boursière, est en baisse de près de 8% depuis le début de cette année.

Les événements récents ont été marqués par une évolution des valeurs technologiques, qui ont été les principaux bénéficiaires de l'investissement dynamique des investisseurs en raison de la faiblesse des taux d'intérêt. À un moment donné, ils arboraient également le multiple de croissance le plus élevé parmi les entreprises du secteur de la technologie. Compte tenu des récentes ventes massives, est-il temps de réévaluer les stocks de technologie?

Qu'est-ce qui cause le Tech Selloff?

Une combinaison de facteurs macroéconomiques et microéconomiques est responsable de la vente de technologies. Tout comme le reste du marché, les investisseurs sont préoccupés par la situation macroéconomique en ce qui concerne l'industrie de la technologie. Un dollar fort a eu une incidence négative sur les bénéfices des grandes entreprises technologiques. Dans son dernier communiqué de résultats, Apple a déclaré que 100 $ de ventes l'année dernière se sont traduites par 85 $ cette année en raison d'un dollar fort. Cumulativement, cela signifiait que l'entreprise lâchait 5 milliards de dollars de revenus en raison du dollar fort. L'affaiblissement de la demande dans le monde a également eu une incidence négative sur les bénéfices des sociétés. Encore une fois, Apple a attribué les «conditions macroéconomiques mondiales extraordinaires» à la baisse de ses prévisions pour le trimestre à venir. (Voir aussi:

Tech Stocks vs Stocks financiers en 2016 .)

Cependant, l'industrie de la technologie est un cas unique en ce sens que c'est un secteur de croissance et que les conditions sur le terrain, y compris dans les startups, peuvent avoir des effets démesurés sur les entreprises établies. Une série de reportages négatifs sur des startups à forte valeur ajoutée, telles que Theranos et Zenefits, a recentré les anticipations sur les valorisations du secteur technologique. Les investisseurs réévaluent les ratios C / B des sociétés technologiques, qui sont parmi les plus élevés du marché. Une partie du problème pour justifier ces évaluations technologiques est que c'est un territoire inexploré pour les marchés.Le modèle d'affaires utilisé par les entreprises technologiques, comme le logiciel en tant que service ou le cloud computing, est accompagné de termes et de mesures qui n'ont aucun précédent.

Envisagez Salesforce. com, qui a l'un des multiples les plus élevés dans le S & P 500, et est un chef de file dans l'industrie naissante de l'informatique en nuage. Il utilise les réservations ou les revenus futurs anticipés en tant que mesure clé pour communiquer son statut de revenu. En termes simples, c'est le montant apporté par l'équipe de vente. Cependant, les réservations sont un revenu récurrent mensuel ou MRR. Cela signifie que la société est tributaire de paiements mensuels futurs (par opposition au revenu gagné réel) pour conduire son prix de l'action. En effet, la dynamique et le coût de l'infrastructure cloud n'ont pas encore rendu le cloud computing rentable. C'est aussi la raison pour laquelle la société basée à San Francisco a déclaré des pertes nettes depuis l'inscription en bourse. Par exemple, il a déclaré des pertes de 262 $. 7 millions (ou 42 cents par action) en 2014 et un total de 232 $. 2 millions de pertes en 2013. De même, les utilisateurs actifs quotidiens ou mensuels ne sont plus une mesure utile pour les réseaux de médias sociaux qui comptent facilement des millions d'utilisateurs.

Est-il temps de vendre des actions techniques?

Certaines entreprises, telles qu'Alphabet Inc., ont livré des produits alors que d'autres, comme Twitter, ont échoué. La différence réside dans les fondamentaux de l'entreprise. Par exemple, Facebook a eu un début désastreux sur le marché boursier. Depuis lors, cependant, l'entreprise a renforcé son équipe mobile et s'est déplacée rapidement pour assurer sa rentabilité sur la plate-forme. En revanche, la liquidation récente a été provoquée par l'incertitude dans certains secteurs du secteur technologique. Par exemple, les stocks de nuages ​​ont mené la chute.

Selon Gary Cohn, chef de l'exploitation chez Goldman Sachs Group (GS

GSGoldman Sachs Group Inc243 49-0 37% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), la réévaluation du marché des stocks de technologie fait partie d'une «évolution naturelle». "Dans une industrie plus mature, vous commencez à penser aux bénéfices, aux revenus et aux flux de trésorerie et pas autant à la croissance", a-t-il déclaré dans une interview accordée à Bloomberg. La référence de croissance était un indicateur de l'obsession de l'industrie de la technologie de recueillir autant d'utilisateurs que possible pour leurs services: «Nous passons d'un multiple de croissance à un multiple de bénéfices et de flux de trésorerie», a ajouté Cohn. The Bottom Line

Le secteur de la technologie fait l'objet d'une réévaluation complète de ses perspectives. Concrètement, cela signifie que les investisseurs se concentreront sur les revenus et les bénéfices d'une entreprise plutôt que sur ses perspectives de croissance. Compte tenu des effets de réseau d'Internet, cette dernière mesure est devenue relativement facile. Cependant, la partie la plus difficile est de gagner des bénéfices pour votre entreprise. Comme l'ont montré un certain nombre de sociétés technologiques comme Alphabet Inc. et Facebook (FB), cela est possible grâce à une bonne stratégie et à une exécution ciblée.