En 2014, Delta Air Lines, Inc. (NYSE: DAL DALDelta Air Lines Inc. (DE) 49. 91-1. 31% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) se classait au premier rang des compagnies aériennes dans le monde, transportant plus de 129 millions de passagers vers leurs destinations, en devançant de justesse Southwest Airlines. Avec une capitalisation boursière d'un peu plus de 40 milliards de dollars au 16 décembre 2015, Delta se classe également comme la plus grande compagnie aérienne aux États-Unis, surpassant facilement les principaux concurrents Southwest Airlines, American Airlines et United Continental.

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Les actions de transport, et en particulier les actions des compagnies aériennes, sont souvent des investissements populaires pour les investisseurs conservateurs de croissance en raison de la nature défensive de leurs activités. Indépendamment de l'environnement économique, il y a toujours une demande pour le transport aérien et maritime. Les actions de transport sont sensibles à des facteurs économiques spécifiques tels que les prix de l'énergie qui peuvent affecter les rendements que les actionnaires voient sur leurs investissements.

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Les investisseurs retraités souhaitant augmenter leurs comptes individuels de retraite (IRA) peuvent trouver intrigants les actions des compagnies aériennes compte tenu de l'état actuel des prix du pétrole et des valorisations attrayantes, mais il est important d'examiner tous les aspects du business model pour déterminer si le stock fait un investissement approprié pour les comptes IRA.

L'impact de Delta sur les prix de l'énergie

L'une des dépenses les plus importantes de Delta est le coût du carburant. Les prix élevés du pétrole influent directement sur le résultat net de Delta, tandis que les bas prix peuvent améliorer le revenu net de l'entreprise. Par conséquent, les fortunes du stock de Delta sont souvent étroitement liées à la direction générale des prix de l'énergie.

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Delta a déclaré un bénéfice net de 1 $. 3 milliards au troisième trimestre de 2015. Cela représente une augmentation de 200% par rapport au troisième trimestre de 2014, lorsque la société a déclaré 0 $. 4 milliards de revenu net. La dépense de carburant est tombée à 1 $. 1 milliard de dollars 1. 8 milliards sur la même période. La corrélation entre les économies de carburant et l'amélioration du revenu net est très élevée.

Avec des prix du pétrole proches de leur niveau de 2008, Delta connaît une performance financière solide. Les résultats de l'exercice 2015 devraient progresser de 40% par rapport à 2014. Les analystes prévoient également une croissance supplémentaire de 26% de leurs bénéfices en 2016. La marge opérationnelle devrait également atteindre 16% cette année contre 13% en 2015.

Les pays exportateurs de pétrole (OPEP) ont promis de continuer à maximiser la production de pétrole malgré l'offre excédentaire actuelle, ce qui pourrait faire baisser les prix de l'énergie dans un avenir prévisible. Jusqu'à ce que l'offre et la demande redeviennent équilibrées, les prix du pétrole brut pourraient rester dans la fourchette de 30 à 40 $ le baril pendant la plus grande partie de 2016 et au-delà.Alors que la direction des prix du pétrole à long terme demeure incertaine et pourrait remonter, l'environnement énergétique actuel est une bonne nouvelle pour les actionnaires de Delta.

Chiffre d'affaires par passager

L'une des mesures les plus reconnues de l'efficacité des compagnies aériennes est le revenu passager par siège-pilote disponible (PRASM). PRASM est une fonction de nombreux facteurs tels que le prix du billet, le coût du carburant et la capacité. Il fournit essentiellement une mesure tout-en-un de combien d'argent l'entreprise fait de chaque kilomètre parcouru.

Les chiffres de PRASM pour de nombreuses compagnies aériennes sont en baisse en 2015 par rapport à la même période de l'année dernière. Dans le cas de Delta, la baisse du PRASM s'est accompagnée d'une augmentation de la capacité de vol. Delta a augmenté sa capacité de plus de 3% en 2015 et n'a pas été en mesure d'offrir une augmentation correspondante des revenus passagers. Les pertes de change dues à la vigueur du dollar américain ont également contribué aux baisses de PRASM.

En conséquence, Delta prévoit d'augmenter ses capacités de l'ordre de 0 à 2% en 2016, afin de tenter une fois de plus d'améliorer positivement les tendances de PRASM. Ces efforts, conjugués à l'environnement continu de prix bas du carburant, donnent à Delta une bonne chance de réussir.

Facteurs de charge des passagers

La charge des passagers est une mesure simple du nombre de sièges remplis. La charge de passagers n'a pas été un sujet de préoccupation pour Delta. En général, l'industrie du transport aérien rapporte 80% de passagers. Au 31 août 2015, Delta affichait un coefficient de remplissage de 87,3%, en baisse de 0,3% par rapport au mois précédent.

Activité des analystes

Les analystes ont généralement une opinion optimiste sur l'action de Delta. Au 16 décembre 2015, 13 analystes couvrent le stock. Sur une échelle de cinq points, où l'on note une forte note d'achat et cinq une forte vente, Delta a une note moyenne de 1,7, ce qui suggère une opinion positive des analystes. L'objectif de prix médian de ce groupe d'analystes est actuellement de 62 $, ce qui représenterait une prime d'environ 20% par rapport aux 51 $. 45 prix en date du 16 décembre 2015.

Les analystes recommandent généralement les actions Delta pour les investisseurs ayant des horizons à long terme. Les actions de transport tendent à être moins volatiles que le marché général, mais les sensibilités économiques les rendent vulnérables à court terme. Donner l'investissement plusieurs années pour aider à surmonter les fluctuations du marché à court terme.

Évaluation de l'action et dividende trimestriel

Delta affiche actuellement un ratio cours / bénéfices (P / E) d'un peu moins de 9 ans sur la base des résultats de l'exercice 2016. Comparativement, d'autres compagnies aériennes telles que JetBlue, Southwest et Alaska Air ont toutes des P / E avant de 11 à 12. Bien que le ratio C / B ne soit pas nécessairement une mesure parfaite de la valorisation relative, il indique que l'action de Delta pourrait être sous-évaluée par rapport à ses pairs. Les actions sous-évaluées peuvent potentiellement offrir une certaine protection à la baisse si le marché commence à évoluer négativement.

Bien que Delta verse actuellement un rendement en dividendes d'un peu moins de 1%, il ne conviendrait pas nécessairement aux investisseurs qui cherchent un revenu mensuel de leurs portefeuilles. Delta verse seulement un dividende depuis 2013, mais il a augmenté les paiements de 50% dans chacun des deux dividendes suivants.Bien que l'action ne soit pas actuellement un important débi- teur de dividendes, elle pourrait y arriver à l'avenir si sa trajectoire de croissance des dividendes se poursuit.

Conclusion

Les investisseurs en retraite recherchent une croissance prudente à long terme et un revenu de dividendes à partir du cœur de leurs portefeuilles IRA. Bien que Delta verse un dividende inférieur à la moyenne, il offre un potentiel de croissance à long terme. L'environnement économique joue actuellement en faveur de Delta, bien que cela puisse changer si le paysage politique ou économique change.

Tout dépend de la trajectoire des prix du pétrole. Même s'ils commencent une ascension lente, Delta semble s'être bien positionné pour continuer à fonctionner de manière rentable. Ses facteurs de charge passagers et le nombre total de passagers indiquent tous une forte demande des consommateurs qui devrait continuer.

Bien qu'il y ait beaucoup de pièces mobiles en jeu, l'action Delta devrait être considérée comme un investissement approprié pour les investisseurs à long terme dans leurs comptes IRA.